Imbal hasil Treasury 2-tahun melihat penurunan satu hari terbesar sejak Juli setelah laporan pekerjaan AS

Hasil apa yang dilakukan?

• Hasil pada catatan Treasury 2-tahun yang sensitif terhadap kebijakan
  TMUBMUSD02Y,
  3.401%
  turun 12.2 basis poin menjadi 3.398% dari 3.52% pada hari Kamis. Itu adalah penurunan satu hari terbesar sejak 21 Juli, berdasarkan level pukul 3 sore, menurut Dow Jones Market Data. Hasil sedikit lebih tinggi untuk minggu ini.

• Hasil catatan Treasury 10 tahun
  TMUBMUSD10Y,
  3.198%
  turun 7.4 basis poin menjadi 3.190% dari 3.264% Kamis sore. Itu naik 15.6 basis poin minggu ini, kenaikan mingguan terbesar sejak periode yang berakhir 5 Agustus.

• Hasil pada obligasi Treasury 30-tahun
  TMUBMUSD30Y,
  3.347%
  turun 3.1 basis poin menjadi 3.343% dari 3.374% Kamis malam. Itu naik 14 basis poin minggu ini, kenaikan satu minggu terbesar sejak periode yang berakhir 8 Juli.

Apa yang mendorong hasil?

Data yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa ekonomi AS bertambah sehat 315,000 pekerjaan baru pada bulan Agustus, hampir menyamai perkiraan 318,000 ekonom yang disurvei oleh The Wall Street Journal. 

Tingkat pengangguran naik menjadi 3.7% dari 3.5%. Sementara itu, gaji per jam naik 0.3% sederhana di bulan Agustus menjadi $32.36, menyamai kenaikan terkecil dalam empat bulan, sementara kenaikan gaji selama setahun terakhir tetap di 5.2% dan masih merupakan salah satu kenaikan tercepat sejak awal 1980-an.

Data pekerjaan Agustus menjaga ekspektasi tetap hidup untuk kenaikan suku bunga 75 basis poin oleh Federal Reserve pada 21 September, dengan para pedagang sekarang melihat peluang 56%, turun dari 75% pada hari Kamis, menurut Alat FedWatch CME. Selain itu, kurva imbal hasil Treasury, yang sering dianggap sebagai indikator andal dari kemungkinan resesi, menjadi kurang negatif — dengan selisih antara imbal hasil Treasury 2 dan 10 tahun di minus 20.8 basis poin.

Sebelum Jumat, imbal hasil Treasury 2-tahun telah meningkat minggu ini karena obligasi dijual setelah pidato Ketua Fed Jerome Powell di Jackson Hole, Wyo., Pekan lalu, ketika dia menggarisbawahi ketetapan bank sentral untuk mengendalikan inflasi.

Sementara itu, Indeks Pengembalian Total Agregat Global Bloomberg, yang melacak obligasi pemerintah dan korporasi tingkat investasi, telah turun 20% dari puncaknya pada tahun 2021, penurunan terbesar sejak dimulainya pada tahun 1990. Pasar bearish biasanya didefinisikan sebagai kerugian sebesar minimal 20% dari puncak sebelumnya.

Lihat: Kebijakan bank sentral yang 'buruk' dan inflasi yang tinggi bertabrakan untuk menciptakan pasar beruang pertama untuk obligasi global dalam satu generasi

Apa yang dikatakan analis?

"Dalam pandangan kami, pejabat Fed kemungkinan akan melihat data ketenagakerjaan terbaru sebagai masih mendukung momentum yang mendasari kuat dalam perekonomian di tengah pasar tenaga kerja yang masih sangat ketat," kata Brett Ryan dari Deutsche Bank, Justin Weidner dan lainnya.

"Yang mengatakan, secara terpisah, laporan ketenagakerjaan Agustus tidak mungkin menyelesaikan perdebatan antara kenaikan suku bunga 75bp lainnya pada pertemuan FOMC 21 September versus penurunan ke 50bps," tulis mereka dalam sebuah catatan. “Oleh karena itu, kami mengharapkan sebagian besar pembicara Fed (dalam minggu mendatang) untuk menunjuk ke laporan IHK 13 September sebagai pedoman untuk pertimbangan mereka yang akan datang.”

Dengarkan dari Ray Dalio di Ide Baru Terbaik di Money Festival pada 21 September dan 22 September di New York. Pelopor dana lindung nilai memiliki pandangan yang kuat tentang ke mana arah ekonomi.