20 Ide Saham Hebat Untuk 2023 Dari Manajer Investasi Berkinerja Tinggi

2022 adalah tahun yang buruk untuk saham. S&P 500 telah kehilangan 20%, Dow Jones Industrial Average turun hampir 10% dan Nasdaq Composite yang padat teknologi anjlok lebih dari 30%. Salahkan pada inflasi yang mengamuk, Federal Reserve yang hawkish, Perang di Ukraina, atau resesi global yang menjulang.

Mengingat bahwa hari-hari hanya membeli S&P 500 atau dana indeks luas lainnya untuk mendapatkan pengembalian dua digit tampaknya berada di kaca spion, para ahli percaya sekarang ini disebut "pasar pemetik saham".

Dengan itu, Forbes mengetuk Morningstar untuk mengidentifikasi pengelola dana berkinerja terbaik yang telah mengalahkan tolok ukur mereka tahun ini atau dalam jangka panjang selama periode tiga tahun, lima tahun, atau sepuluh tahun. Berikut adalah ide stok terbaik mereka untuk tahun mendatang.

*Harga saham dan pengembalian dana per 12/23/2022

Charles Lemonida

ValueWorks Ltd. Mitra Bias Lama: Strategi jangka panjang yang menemukan perbedaan antara aset dasar perusahaan dan harga sekuritas.

2022 kembali: 39.4%, Pengembalian tahunan rata-rata 5 tahun: 23.9%

Energi Akor (CHRD)

Kapitalisasi pasar: $ 5.5 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 3.2 miliar

Lemonides menyukai Chord Energy, yang dia sebut ideal untuk periode bergelombang di pasar karena ini adalah "permainan defensif dengan penghasilan uang yang besar" yang dijual dengan "penilaian yang sangat menarik". Perusahaan ini memiliki hak pengeboran hampir satu juta hektar bersih, dibentuk pada bulan Juli setelah suksesnya penggabungan Oasis dan Whiting Petroleum. Keduanya sebelumnya telah menghabiskan miliaran dolar untuk membangun sumber daya di Permian Basin—jadi selama pandemi, banyak pengelola dana seperti Lemonides membeli utang tertekan di kedua perusahaan dengan harga sen dolar. Sementara Chord Energy saat ini memiliki kapitalisasi pasar $5.6 miliar, baik Oasis dan Whiting masing-masing memiliki valuasi jauh di atas puncak terakhir mereka lima tahun lalu, jelasnya. "Saat itu harga minyak kira-kira $80 per barel, dan hari ini pada dasarnya sekitar itu," kata Lemonides, mencatat bahwa dua perusahaan yang baru saja bergabung "memproduksi jauh lebih banyak minyak hari ini daripada saat itu." Dia juga menyukai fakta bahwa Chord Energy “sangat bersahabat dengan pemegang saham,” mengembalikan sebagian besar arus kas bebas lebih dari $1 miliar selama satu setengah tahun terakhir kepada pemegang saham dalam bentuk pembelian kembali saham atau dividen: “Itu uang tunai uang di kantong pemegang saham.”

Sewa Udara (AL)

Kapitalisasi pasar: $ 4.1 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 2.3 miliar

Lemonides juga merupakan penggemar Air Lease, yang membeli pesawat komersial dan menyewakannya kepada pelanggan maskapai penerbangan di seluruh dunia. “Industri ini telah mengalami pengalaman yang penuh gejolak seperti yang dapat dibayangkan dengan pandemi, tetapi Air Lease pada dasarnya sehat secara finansial melalui sisi lain dari itu,” katanya. “Sementara beberapa maskapai mengalami kesulitan, industri tampaknya membaik dengan cara yang kuat secara global.” Meskipun perusahaan memiliki beberapa hutang, dengan perjalanan yang pulih kembali dan banyak pesawat dengan kapasitas, Air Lease siap untuk mendapatkan keuntungan dari fleksibilitas harga dan armada pesawat yang besar. “Anda membayar ekuitas dengan kapitalisasi pasar $4 miliar, tetapi mereka memiliki pesawat senilai sekitar $30 miliar yang mungkin terus meningkat nilainya setiap tahun,” bahkan selama lingkungan inflasi, Lemonides menjelaskan. “Nilai pesawat selalu naik selama pengalaman saya di tahun 80-an dan 90-an,” katanya. Pada tingkat penilaian saat ini—dengan saham turun 17% pada tahun 2022, "tidak masuk akal untuk tidak membeli."

James Davolos

Dana Peluang Kinetics Small-Cap:

Portofolio terkonsentrasi dari perusahaan dengan pertumbuhan kecil hingga menengah.

2022 kembali: 34.7%, Pengembalian tahunan rata-rata 5 tahun: 21.9%

CACI INTERNASIONAL (CACI)

Kapitalisasi pasar: $ 7.1 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 6.3 miliar

Sebuah holding lama yang telah dimiliki dana tersebut selama lebih dari 10 tahun, Davolos menyoroti perusahaan "teknologi pertahanan" CACI International, yang menurutnya mencakup "semua ceruk yang tepat yang relevan untuk keamanan nasional." Tidak seperti Lockheed Martin atau Northrop Grumman, yang memproduksi rudal dan pesawat, CACI berspesialisasi dalam komunikasi medan perang, enkripsi, dan keamanan siber. “Mengingat bentuk peperangan modern, area ini memiliki pertumbuhan sekuler yang jauh lebih tinggi daripada perusahaan pertahanan yang berfokus pada barang modal,” kata Davolos. “Tapi pasar masih memperlakukannya seperti kontraktor pertahanan tradisional, dengan kekayaannya terkait erat dengan anggaran pertahanan dan sikap hawkish pemerintahan saat ini.” Meskipun ekonomi melambat dengan suku bunga tetap tinggi, sebagian besar pendapatan CACI berasal dari suatu tempat di dalam ekosistem Departemen Pertahanan, dia menjelaskan, menambahkan bahwa kontrak pemerintah jauh lebih tidak sensitif terhadap inflasi atau perlambatan ekonomi. Bahkan setelah naik 9% pada tahun 2022, saham perusahaan “tetap murah secara absolut”—terutama jika dibandingkan dengan kontraktor pertahanan tradisional dengan belanja modal yang besar.

Permian Basin Royalty Trust (PBT)

Kapitalisasi pasar: $ 1.1 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 42 juta

Saham Permian Basin Royalty Trust, yang telah meningkat 116% tahun ini, diperkirakan akan mengalami kenaikan lebih lanjut pada tahun 2023, menurut Davolos. Kepercayaan itu sendiri adalah royalti pasif di Peternakan Waddell, sewa yang dibeli oleh perusahaan swasta Blackbeard Operating lebih dari dua tahun lalu. Operator berkapitalisasi kecil telah membuat beberapa langkah menarik untuk memperbaiki sumur tua dengan menyuntikkan cairan atau karbon dioksida—dan meskipun per sumur relatif murah, biaya tersebut telah mengaburkan dividen, yang menyebabkan penjualan eceran di saham. Namun, setelah pengeluaran modal Blackbeard berkurang, "saham dapat dengan mudah membagikan dividen sebesar $3 hingga $4 per saham tahun depan," prediksi Davolos. “Anda tidak hanya bertaruh pada belanja modal yang bergulir dan harga energi yang lebih tinggi—Blakckbeard juga meningkatkan produksi di sumur-sumur ini secara signifikan,” yang juga akan terbayar, jelasnya. Dana tersebut memulai posisi pada pertengahan 2020, menggunakan jatuhnya harga energi akibat pandemi sebagai peluang untuk membeli saham dengan harga murah. “Jika Anda menanggung asumsi harga minyak dan gas yang lebih tinggi tahun depan, yang menurut kami akan terjadi, dividen akan dihitung ulang secara material—terutama karena sumur-sumur baru ini beroperasi,” tambah Davolos.

Kimball Brooker

Dana Nilai Global Elang Pertama: Portofolio yang luas dari perusahaan dengan pertumbuhan dan nilai menengah hingga besar, dengan lindung nilai untuk volatilitas.

2022 kembali: -8% Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun: 6.2%

Perawatan Kesehatan HCA (HCA)

Kapitalisasi pasar: $ 67.8 miliar

Pendapatan 12 Bulan : $ 59.8 miliar

Brooker menyukai HCA Healthcare—perusahaan rumah sakit terbesar di Amerika Serikat, dengan lebih dari 180 tempat perawatan—karena telah "mengembangkan pangsa pasar yang cukup besar sehingga mereka dapat menggunakan skala untuk menciptakan fasilitas terbaik". Operator nirlaba yang merupakan salah satu penyedia layanan kesehatan terkemuka di negara ini, saham HCA turun hampir 7% pada tahun 2022. Dana tersebut telah memiliki saham tersebut sejak awal 2018, ketika saham merosot setelah peringatan pendapatan terkait kompresi margin. Garis atas HCA sangat terpukul selama pandemi, baik oleh pasien rumah sakit yang menunda kunjungan atau operasi elektif serta oleh inflasi upah untuk perawat yang dibutuhkan, meskipun kedua kekhawatiran tersebut telah diselesaikan secara bertahap, jelas Brooker. Sementara saham telah berjuang sebagai akibatnya, dia mengatakan bahwa HCA pada akhirnya akan dapat meneruskan kenaikan harga kepada konsumen, belum lagi terus menghasilkan "arus kas yang kuat" karena kunjungan ke rumah sakit terus meningkat. Terlebih lagi, tidak seperti kebanyakan rumah sakit – yang bukan untuk keuntungan – perusahaan dapat menginvestasikan kembali uang tunai yang signifikan untuk meningkatkan fasilitas dan dengan demikian menarik dokter yang lebih baik dan meningkatkan hasil pasien, tambah Brooker.

Comcast (CMCSA)

Kapitalisasi pasar: $ 153 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 121 miliar

Penahanan dana yang lama dan saat ini menjadi 10 besar, Comcast mungkin tampak memiliki segunung hutang — kira-kira $90 miliar pada akhir September. “Pada kenyataannya, perusahaan telah menggunakan tarif rendah tahun ini untuk memanfaatkan pembiayaan yang cukup murah,” dengan jatuh tempo rata-rata tertimbang pada tahun 2037 dan kupon rata-rata tertimbang sekitar 3.5%, jelas Brooker. "Ini bukan metrik kredit yang menakutkan." Dia masih menyukai Comcast, yang sahamnya telah turun 32% tahun ini, karena dividennya yang tidak terdeteksi, yang secara konsisten tumbuh selama dekade terakhir dan sekarang menghasilkan lebih dari 3%. Dia menggambarkan perusahaan tersebut sebagai "bisnis yang tahan lama dan dijalankan dengan bijaksana" dengan arus kas bebas yang solid, terutama berfokus pada kabel broadband tetapi juga dengan elemen diversifikasi dengan streaming konten dan taman hiburan. “Comcast memiliki masalah kualitas tinggi—pangsa pasar sangat tinggi sehingga pertumbuhan pelanggan lebih sulit didapat, tetapi pada saat yang sama penetapan harga dapat digunakan sebagai pengungkit potensial, jadi ini benar-benar pedang bermata dua.” Salah satu katalisator potensial yang harus diperhatikan dalam beberapa tahun ke depan: Comcast memiliki sekitar 33% saham di Hulu, yang memiliki opsi put yang akan datang yang memungkinkan perusahaan untuk menjual ke Disney. “Dengan total penilaian minimal sekitar $27 miliar untuk Hulu, itu bisa menghasilkan sekitar $9 miliar untuk Comcast,” jelas Brooker.

Thomas Huber

Dana Pertumbuhan Dividen Harga T. Rowe: Perpaduan perusahaan kapitalisasi besar dengan fokus pada penanam dividen.

2022 kembali: -11.2% Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun: 12.6%

Becton Dickinson (BDX
BDX
)

Kapitalisasi pasar: $ 71.5 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 19.4 miliar

Huber menyukai BD, yang dia sebut sebagai "perusahaan pertumbuhan defensif yang baik" yang memiliki visibilitas pendapatan yang wajar. Dana tersebut telah memiliki saham tersebut selama beberapa tahun, tetapi mengalami kesulitan dengan margin yang mengecewakan dan penarikan FDA pada pompa infus Alaris tahun lalu. Tetap saja, "yang terburuk ada di belakangnya," kata Huber, yang menunjukkan bahwa perusahaan telah "menyatukan tindakannya" dengan aliran produk baru yang baik, program manajemen biaya yang sehat, beberapa kesepakatan M&A kecil, dan margin yang terus meningkat. Peluncuran kembali pompa Alaris BD masih merupakan kartu liar dan mungkin tidak akan terjadi hingga setidaknya tahun 2024, tetapi itu telah membantu meningkatkan sentimen, jelasnya. “Ada banyak uang yang bisa dihasilkan di perusahaan saat mereka berkembang dan keluar dari masa sulit, apakah itu disebabkan oleh diri sendiri atau digerakkan oleh pasar,” kata Huber. Terlebih lagi, sementara hasil dividen BD sekitar 1.5% sama sekali tidak besar, itu terus meningkat dari waktu ke waktu, yang merupakan "tanda bisnis yang sehat dan tumbuh secara konsisten," tambahnya. “Semua itu penting di dunia di mana tingkat suku bunga naik dan pertumbuhan melambat.”

Philip Morris Internasional (PM)

Kapitalisasi pasar: $ 156 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 31.7 miliar

Penahanan dana sejak 2008, Philip Morris International adalah "saham tempat Anda dibayar untuk menunggu" berkat hasil dividen 5%, menurut Huber. Dia pikir perusahaan tembakau "diatur dengan baik saat kita memasuki tahun depan;" Sementara Philip Morris terpukul oleh dolar AS yang kuat di awal tahun 2022, mata uang tersebut telah melemah, yang bisa menjadi hambatan besar yang mereda, kata Huber. Dia adalah penggemar berat produk utama, iQOS, perangkat yang menggunakan teknologi panas alih-alih membakar untuk mengonsumsi tembakau. Selain menjadi alternatif yang lebih sehat dari rokok biasa, kategori produk dengan risiko rendah (RRP) memiliki margin yang lebih tinggi daripada bisnis inti tembakau tradisional. “Philip Morris telah banyak berinvestasi—kira-kira $9 miliar dalam kategori ini—dan sekarang berada jauh di depan para pesaing,” kata Huber, seraya menambahkan bahwa perusahaan membanggakan “keunggulan penggerak pertama yang sangat besar”. Baru-baru ini mengakuisisi Swedish Match, sebuah perusahaan tembakau multinasional yang lebih kecil yang secara krusial memberi Philip Morris jalur distribusi untuk iQOS di Amerika Serikat. Sementara mantan induk Altria tidak ingin mengkanibalisasi bisnis tembakaunya sendiri di dalam negeri, Philip Morris membayar beberapa miliar untuk melanggar perjanjian yang ada antara kedua perusahaan, sekarang membuka jalan untuk peluncuran di pasar AS yang bisa dilakukan paling cepat tahun 2023 atau 2024 , Huber menjelaskan. "Itu jelas memiliki implikasi positif bagi perusahaan dan saham."

Christopher Marangi

Dana Gabelli Value 25: Portofolio perusahaan yang menjual di bawah nilai pasar swasta, dengan 25 posisi ekuitas inti.

2022 kembali: -17.3% Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun: 5.3%

Liberty Media Seri C Liberty Braves Common Stock (BATRK)

Kapitalisasi pasar: $ 1.7 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 637 juta

Marangi menyoroti saham pelacak ini, naik 12% tahun ini, yang memiliki tim bisbol Atlanta Braves serta hak pengembangan real estat di sekitar stadion baseballnya. “Dengan membeli saham di pasar hari ini, Anda membeli ekuitas di Braves dengan penilaian sekitar $1.5 miliar,” jelasnya, menambahkan, “New York Mets dijual seharga $2.4 miliar selama Covid—dan Braves menghasilkan lebih banyak pendapatan. ” Meskipun ada sekitar $400 juta hutang pada waralaba, Marangi berpikir bahwa jika dijual, Braves dapat memperoleh penilaian mendekati $3 miliar. Waralaba olahraga cenderung berdagang sebagai penggandaan pendapatan, tetapi “tidak ada penurunan selera publik untuk hiburan langsung pasca-pandemi,” jelasnya. Satu katalis untuk diperhatikan: Perusahaan induk Liberty Media, yang juga memiliki Formula Satu, mengumumkan pada bulan November bahwa mereka akan memisahkan Braves menjadi aset terpisah. “Setelah itu terjadi, kemungkinan besar tim tersebut dapat dijual ke pembeli pribadi,” Marangi berteori. “Bisnis olahraga secara umum telah menjadi penyimpan nilai yang sangat baik, baik dalam lingkungan inflasi atau deflasi.”

Jaringan Piring (DISH)

Kapitalisasi pasar: $ 7.3 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 17.1 miliar

Meskipun saham Dish Network mengalami penurunan hampir 58% pada tahun 2022, Marangi memiliki harapan besar untuk TV satelit dan penyedia layanan nirkabel tahun depan, setelah memiliki saham tersebut selama beberapa dekade. “Jasa komunikasi telah menjadi sektor dengan kinerja terburuk di S&P 500 karena banyak alasan—baik sekuler maupun siklus,” jelasnya. "Tetap saja, ada sejumlah besar nilai aset di saham hari ini." Dia menyebut bisnis video satelit tradisional perusahaan sebagai "es batu yang mencair," karena telah terpukul dari pemotongan kabel, meskipun masih menghasilkan arus kas bebas dalam jumlah besar. Marangi sangat senang dengan bisnis jaringan nirkabel perusahaan: Dish telah menghabiskan puluhan miliar untuk memperoleh lisensi spektrum di seluruh negeri saat membangun jaringan 5G. “Pasar hanya memberi harga sebagian kecil dari nilai lisensi tersebut,” katanya, dengan potensi keuntungan yang besar untuk pemulihan pendapatan karena perusahaan akhirnya memonetisasi investasinya. “Jaringan baru ini tidak akan tertahan oleh pelanggan 4G yang harus bertransisi ke 5G,” kata Marangi, menambahkan, “Dish juga bisa agresif dengan harga” karena bersaing dengan penyedia lama. Area lain yang harus diperhatikan adalah potensi merger dengan DirecTV, yang dapat "memperpanjang usia dan arus kas" bisnis video tradisional kedua perusahaan, prediksinya.

Eric Schoenstein

Dana Pertumbuhan Kualitas Jensen: Portofolio 30 perusahaan pertumbuhan kapitalisasi besar.

2022 kembali: -17.4%, Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun: 13.1%

TJX (TJX)

Kapitalisasi pasar: $ 90 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 49.3 miliar

TJX, perusahaan department store dengan harga murah yang bertahan selama 10 tahun mengoperasikan merek-merek seperti TJ Maxx, Marshalls, dan HomeGoods, dengan hampir 4,700 toko di sembilan negara dan tiga benua. Schoenstein melihat potensi saham tahun depan, menyebutnya "relatif tangguh, dengan karakteristik defensif dan korelasi yang kuat dengan belanja konsumen" yang dapat membantu bisnisnya menahan perlambatan ekonomi pada tahun 2023. "Karena orang memiliki lebih sedikit uang untuk dibelanjakan, konsumen akan lebih bijaksana tentang bagaimana mereka membelanjakan — dan TJX memainkan peran yang berharga dari perspektif itu, ”jelasnya. Titik penjualan besar TJX adalah penawarannya yang luar biasa, dan berkat harga yang relatif rendah dibandingkan rekan, itu membantu mendorong loyalitas pelanggan, menurut Schoenstein. Di tengah lingkungan di mana konsumen menghadapi biaya sewa, hipotek, dan kepemilikan rumah yang lebih tinggi, TJX mendapat manfaat dari "efek perdagangan turun" dan "teori tawar-menawar" berikutnya karena konsumen mengurangi pengeluaran. Saham tersebut telah mengungguli pasar pada tahun 2022—belum lagi banyak pengecer lain—naik hampir 3%.

Kelompok Kesehatan Bersatu (UNH)

Kapitalisasi pasar: $ 491.3 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 313.1 miliar

Pilihan teratas Schoenstein lainnya adalah UnitedHealth Group yang berbasis di Minnesota, perusahaan perawatan kesehatan dan asuransi terkelola terbesar di negara ini, melayani sekitar 149 juta orang. Dalam lingkungan ekonomi yang melambat, UnitedHealth tidak hanya bermain defensif — dengan saham naik sekitar 3.5% tahun ini, tetapi juga "perusahaan yang tumbuh pada saat yang sama," jelasnya, menyebutnya sebagai "peluang jangka panjang, meskipun itu telah menghasilkan beberapa pengembalian yang bagus bagi kami di tahun yang penuh tantangan.” Sekarang sebagai lima besar yang memegang dana tersebut, Schoenstein mengagumi model bisnis perusahaan yang tangguh dan kemampuan untuk menghasilkan arus kas yang substansial—dengan pertumbuhan pendapatan yang stabil untuk membatasi volatilitas saham, menurutnya. “Itu adalah sesuatu yang akan jauh lebih relevan di tahun 2023, dibandingkan dengan masa lalu di mana momentum menjadi permainan hari ini.” UnitedHealth telah berhasil melewati masa-masa sulit sebelumnya, katanya, belum lagi perusahaan telah berkembang, memberikannya kemampuan untuk naik atau turun tergantung pada latar belakang ekonomi. Sementara saham tersebut rentan terhadap berita tentang potensi peraturan pemerintah di sektor kesehatan, "ancaman khusus itu tampaknya telah mereda," dengan kenaikan lebih lanjut karena lebih banyak orang mendapatkan akses ke program asuransi dan Medicaid di seluruh negeri, menurut Schoenstein.

Kenneth Kuhrt

Dana Ariel: Dana nilai unggulan, terutama difokuskan pada perusahaan kecil hingga menengah.

2022 kembali: -19.9% Pengembalian tahunan rata-rata 10 tahun: 10.1%

Kapal Pesiar Kerajaan Karibia (RCL)

Kapitalisasi pasar: $ 12.5 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 7.2 miliar

Ariel Fund telah memiliki saham Royal Caribbean Cruises, pemain nomor dua di industri kapal pesiar, selama kurang lebih 15 tahun. Seperti operator kapal pesiar besar lainnya, Royal Caribbean berjuang keras karena penguncian pandemi secara efektif melumpuhkan industri dengan armada di bawah perintah larangan berlayar yang diperpanjang. Namun, perusahaan “sering disalahpahami dalam hal stabilitas model bisnis,” bantah Kuhrt, menambahkan, “tidak banyak perusahaan yang dapat ditutup selama satu setengah tahun kemudian bertahan dan berkembang di sisi lain dari itu.” Pasar terus mengambil pandangan jangka pendek pada industri pelayaran secara umum, dengan investor semakin takut dengan berita utama yang berkaitan dengan segala sesuatu mulai dari harga energi hingga geopolitik, jelasnya. "Kami terkejut pasar tidak memberi Royal Caribbean kredit lebih banyak untuk panduan pendapatan dan peningkatan bisnis mereka baru-baru ini." Meskipun saham turun 37% tahun ini, Kuhrt menunjuk ke "peningkatan signifikan" di masa depan, terutama karena manajemen menargetkan kekuatan pendapatan dua digit pada tahun 2025. Dia juga menekankan bahwa dengan dasar yang sebanding, harga pelayaran sekarang berada di atas sebelum pandemi. tingkat, sementara tingkat hunian juga telah pulih secara signifikan. “Sebagian besar ceritanya adalah retensi pelanggan,” katanya. “Industri jalur pelayaran terhubung dan memahami basis pelanggannya lebih baik daripada yang pernah kami lihat sebelumnya.”

Zebra Teknologi (ZBRA)

Kapitalisasi pasar: $ 12.6 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 5.7 miliar

Pemimpin pasar dalam intelijen aset perusahaan ini, yang berfokus pada pemindaian kode batang dan teknologi pelacakan inventaris, berdagang dengan “diskon signifikan terhadap nilai intrinsik dasarnya,” kata Kuhrt. Pelanggan besar Zebra Technologies termasuk Amazon, Target, dan banyak lainnya yang mencakup berbagai sektor termasuk ritel, manufaktur, perawatan kesehatan, dan transportasi. Sementara sahamnya berada di $600 per saham hanya satu tahun yang lalu, ia telah mengalami dislokasi besar–sekarang turun menjadi $250 dan telah mengalami banyak kompresi karena hubungannya dengan sektor teknologi. Namun, investor meremehkan kekuatan pendapatan fundamental dari bisnis, Kuhrt menjelaskan: “Beberapa dekade yang lalu, model bisnis berputar hanya dengan memindai kode batang; Sekarang, kompleksitas logistik dan pelacakan aset semakin meningkat.” Dia sangat optimis tentang beberapa teknologi Zebra yang lebih baru, seperti identifikasi frekuensi radio (RFID), yang menggunakan medan elektromagnetik untuk melacak dan mengidentifikasi objek yang berbeda dalam perjalanan. Dalam hampir 10 tahun dana tersebut telah memiliki saham Zebra, perusahaan telah "terus beradaptasi dan tumbuh" dan akan terus melakukannya, meskipun ada kekhawatiran Wall Street tentang perlambatan ekonomi, kata Kuhrt.

Amy Zhang

Dana Fokus Mid-Cap Alger: Portofolio terfokus dari sekitar 50 perusahaan menengah.

2022 kembali: -36% Pengembalian tahunan rata-rata sejak awal (2019): 9.1%

Sambungan Limbah (WCN)

Kapitalisasi pasar: $ 34.3 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 7 miliar

Zhang menyukai perusahaan pengumpulan, pembuangan, dan daur ulang limbah yang berbasis di Woodlands, Texas ini, yang dia sebut sebagai "bisnis defensif yang akan tangguh dalam lingkungan ekonomi yang melambat." Waste Connections, yang sahamnya turun hanya 1% pada tahun 2022, melayani jutaan pelanggan di seluruh Amerika Serikat dan Kanada—dengan fokus pada pasar eksklusif dan sekunder yang membantu menjamin "pertumbuhan pendapatan yang tahan lama". Zhang mencatat bahwa dalam bisnis yang kurang fokus pada pertumbuhan volume dan lebih mementingkan harga, Waste Connections memiliki rekam jejak yang kuat dalam margin dan arus kas terdepan di industri. Pengelolaan limbah adalah bisnis yang stabil dan defensif yang biasanya berhasil dengan baik selama resesi, kata Zhang. Berkat kekuatan penetapan harga perusahaan dan “strategi pemilihan pasar yang unggul”, menurutnya Waste Connections akan “bahkan lebih tangguh daripada rekan-rekannya” memasuki tahun depan. Zhang memperkirakan margin akan meningkat pada tahun 2023 karena hambatan inflasi menghilang, sementara juga menekankan bahwa perusahaan dapat "terus menjadi roda gila M&A" jika terus melakukan akuisisi yang cerdas untuk menopang pangsa pasar.

Insulat (PODD)

Kapitalisasi pasar: $ 20.7 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 1.2 miliar

Zhang juga bersemangat dengan Insulet "komponer jangka panjang", sebuah perusahaan perangkat medis yang berfokus pada perawatan pasien diabetes melalui pompa insulin Omnipod yang dipakai di tubuh. Salah satu dari 10 posisi teratas dana tersebut, saham telah meningkat hampir 10% tahun ini, mengungguli rekan-rekan di sektor medtech. Di luar Omnipod dan Omnipod Dash klasikDASH
sistem manajemen insulin, penjualan Insulet mendapat dorongan besar tahun ini berkat perangkat terbaru perusahaan, sistem pengiriman otomatis Omnipod 5, yang menerima izin FDA pada awal 2022 dengan peluncuran penuh di AS pada akhir musim panas. Zhang menyebutnya sebagai "produk baru yang revolusioner", karena ini adalah sistem pengiriman insulin otomatis tanpa tabung pertama di pasar. “Dengan banyaknya pasien diabetes yang masih menggunakan pompa berbasis tabung atau pemberian suntikan, Omnipod memiliki keunggulan yang jelas untuk kedua alternatif tersebut,” katanya, sambil menambahkan, “Omnipod mendapatkan pangsa pasar yang signifikan dan memiliki potensi penetrasi pasar yang sangat besar.” "Visibilitas dan prediktabilitas pendapatan tinggi Insulet", terutama dengan adopsi lebih lanjut dari Omnipod 5 tahun depan, menjadikannya "stok tahan resesi" yang "sangat menarik dalam perlambatan ekonomi".

Nancy Zevenbergen

Dana Pertumbuhan Zevenbergen: Sebagian besar perusahaan konsumen dan teknologi berkapitalisasi besar.

2022 kembali: -52% Pengembalian tahunan rata-rata 5 tahun: 7%

Verifikasi Ganda (DV)

Kapitalisasi pasar: $ 3.6 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 424 juta

Zevenbergen menyukai DoubleVerify, sebuah perusahaan perangkat lunak kecil yang berfokus pada penyediaan verifikasi dan keamanan untuk iklan merek digital. Teknologi DoubleVerify membantu merek dan penayang dengan keterlihatan, dengan mendeteksi penipuan dan dengan melindungi keamanan merek. Dana Zevenbergen telah memiliki saham tersebut sejak IPO pada April 2021, tetapi meskipun menguntungkan dengan pertumbuhan top-line, saham telah turun lebih dari 30% tahun ini dan sekarang diperdagangkan di bawah harga penawaran saham awal mereka sebesar $27. “DoubleVerify telah melihat koreksi pasar besar tahun ini, tetapi di dalamnya ada peluang besar,” kata Zevenbergen. Meskipun belanja iklan secara keseluruhan bisa turun selama perlambatan ekonomi, pasar juga “sangat khawatir tentang keamanan merek dengan iklan,” tambahnya. “Pengeluaran iklan semacam ini harus menghilangkan ketakutan akan resesi.” Zeverbergen juga melihat peluang lebih lanjut sebagai pendatang baru di luar platform media sosial, seperti Netflix, memasuki iklan digital. “Risiko penipuan atau penempatan konten yang buruk membuat asuransi DoubleVerify sangat penting… pengiklan akan menginginkan keamanan merek.”

Bill.com Memegang (RUU)

Kapitalisasi pasar: $ 11 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 753.5 juta

Pilihan saham Zevenbergen lainnya untuk tahun 2023 adalah perangkat lunak berbasis cloud fintech Bill.com senilai $11 miliar (kapitalisasi pasar), yang membantu usaha kecil dalam hutang dan piutang. Bill.com membantu kelancaran pembayaran back-office dan bisa mendapatkan keuntungan karena mereka memindahkan uang dalam lingkungan tarif yang meningkat. Setelah penurunan harga saham sebesar 54% tahun ini karena hambatan ekonomi makro, perusahaan yang dipimpin oleh pendiri ini dapat menghadirkan “peluang luar biasa” dengan penilaian yang menarik berkat pertumbuhan dan profitabilitasnya yang tinggi, Zevenbergen menjelaskan, menambahkan, “semua hal negatif telah terjadi. telah diberi harga ke dalam saham.” Perusahaan memiliki posisi yang baik, dibandingkan dengan rekan-rekannya: “Mampu mendigitalkan atau mengganti perangkat lunak untuk tenaga kerja—sumber daya yang terbatas akhir-akhir ini—akan menjadi pengeluaran yang ingin Anda hasilkan,” katanya. “Persaingan dari startup fintech juga cenderung terkikis sedikit karena uang tidak lagi gratis.” Sementara volume pembayaran Bill.com sedikit menurun karena lingkungan ekonomi yang lebih menantang, yang telah diimbangi oleh kekuatan penetapan harga dan momentum pelanggan baru.

Kirsty Gibson

Dana Pertumbuhan Ekuitas AS Baillie Gifford: Portofolio terkonsentrasi dari perusahaan yang sedang berkembang.

2022 kembali: -53.5% Pengembalian tahunan rata-rata 5 tahun: 7.2%

Duolingo (DUOL)

Kapitalisasi pasar: $ 2.9 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 338.7 juta

Salah satu tambahan dana terbaru—dari IPO perusahaan Juli 2021—adalah perusahaan teknologi pendidikan Duolingo, yang dikenal dengan aplikasinya yang mengajarkan bahasa. Saham perusahaan telah turun sekitar 30% tahun ini, dan sementara Duolingo telah menjadi korban aksi jual kolektif dalam saham pertumbuhan, "tidak semua perusahaan pertumbuhan sama," jelas Gibson. Perusahaan edtech telah menunjukkan tren yang menjanjikan—melaporkan pertumbuhan pengguna yang meningkat selama lima kuartal berturut-turut, dengan pendapatan pada kuartal terakhir meningkat sekitar 50% dari tahun ke tahun. Aplikasi, yang menawarkan sekitar 15 juta pengguna setiap hari, menawarkan kursus bahasa gratis sepenuhnya di bentuk misi yang dibuka secara berurutan–dengan pelajaran berbeda yang dibangun secara dinamis dan adaptif untuk setiap pelajar. “Salah satu bagian tersulit dalam mempelajari bahasa baru adalah tetap termotivasi untuk terus belajar–terutama jika Anda tidak tinggal di negara tersebut,” tambahnya. “Duolingo telah mengambil pendekatan gamifikasi untuk mengatasi hal ini.” Karena aplikasi ini gratis untuk digunakan, perusahaan dapat tumbuh secara organik dengan pengeluaran pemasaran yang relatif rendah, memungkinkan lebih banyak uang untuk pengembangan produk. Gibson memperkirakan akan sulit bagi pesaing potensial untuk masuk dan mengganggu "produk hebat" Duolingo, belum lagi perusahaan memiliki ruang untuk pertumbuhan dalam bentuk produk baru dan langganan berbayar yang memungkinkan pengguna melewati iklan.

Shopify (TOKO)

Kapitalisasi pasar: $ 43.6 miliar

Pendapatan 12 Bulan: $ 5.2 miliar

Kepemilikan terbesar kelima dalam dana Pertumbuhan Ekuitas AS Baillie Gifford adalah raksasa e-niaga Kanada Shopify, yang sahamnya telah merosot lebih dari 70% pada tahun 2022. dunia,” jelas Gibson. Sementara saham Shopify adalah "sangat sayang pandemi," sejak itu terlihat penurunan harga yang signifikan karena perusahaan yang mengambil kerugian untuk pertumbuhan di masa depan telah ditarik oleh sentimen pasar, tambahnya, menggambarkan bisnis sebagai "secara tidak menguntungkan" dalam hal itu itu memilih untuk berinvestasi di area baru untuk jangka panjang dengan mengorbankan margin jangka pendek. Gibson juga menyukai apa yang dia gambarkan sebagai perubahan yang menarik seperti perusahaan pindah ke pasar perusahaan dan meluncurkan Shopify Audiences, alat premium yang membantu bisnis menemukan pelanggan baru melalui iklan digital terfokus pada berbagai platform seperti Facebook atau Google. “Kami percaya kami akan terus melihat kemampuan Shopify untuk beradaptasi dan tangguh dalam lingkungan saat ini,” rangkumannya.