Barat telah mencoba memotong Rusia pendapatan ekspor minyak tanpa menyebabkan harga global melonjak sejak Februari. Kedua tujuan tampaknya sedang dicapai saat ini. Rusia mengekspor minyak sebanyak sebelum invasi ke Ukraina, tetapi minyak mentah Ural, kelas utama yang dipompanya, diperdagangkan dengan diskon 37% untuk Brent, patokan global, yang berarti Moskow mendapat kesepakatan yang buruk. Brent, sementara itu, telah jatuh ke level terendah tahunan sekitar $80 per barel (lihat grafik), yang berarti konsumen menghadapi lebih sedikit krisis energi.
Sedikit dari ini karena upaya Barat. Pada tanggal 14 dan 15 Desember bank sentral di Amerika, Inggris dan Uni Eropa mengumumkan kenaikan suku bunga, dan memberi sinyal lebih banyak akan datang, menyedot permintaan dari ekonomi. China, terhuyung-huyung karena melonjaknya kasus covid-19, membukukan data pabrik dan ritel terburuk dalam enam bulan. Anggota Organisasi untuk Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya memproduksi hampir sebanyak sebelum pemotongan target kolektif mereka diumumkan pada bulan Oktober, karena sebagian besar sudah memompa di bawah kuota mereka.
Boikot Ural Barat, yang menyumbang 10-15% dari pasokan minyak mentah dunia, mungkin menurunkan harganya sedikit, karena nilainya memotong yang lain. Pengecualian untuk larangan asuransi Eropa untuk kapal tanker yang membawa minyak Rusia, yang berlaku untuk pembeli yang setuju untuk membayar maksimal $60 per barel, dapat membantu mencegah guncangan pasokan. Tetapi tidak ada tindakan yang memiliki dampak besar. Jika kondisi ekonomi atau pasar berubah, harga bisa melonjak.
Selain itu, pelaku keuangan tampaknya memiliki andil yang lebih besar dari biasanya dalam menekan harga baru-baru ini, yang dapat menandakan koreksi ke atas yang tiba-tiba ketika fundamental penawaran dan permintaan kembali masuk. Sumber industri menunjukkan pesanan "penjualan" besar dilakukan setiap hari pada pukul 2 siang waktu London dalam beberapa minggu terakhir. Peristiwa yang seharusnya menaikkan harga, seperti penutupan pipa Keystone di Amerika, salah satu yang terbesar di dunia, pada tanggal 9 Desember, tampaknya hampir tidak tercatat, catat Saad Rahim dari Trafigura, sebuah perusahaan perdagangan.
Pada kuartal kedua tahun 2023 mungkin akan terjadi kekurangan minyak lagi. Pengguna industri di Eropa beralih dari gas alam ke gasoil yang lebih murah. Konsumsi di India dan Timur Tengah terbukti lebih tangguh dari yang diharapkan. Pembukaan kembali China mungkin akan mendorong pemulihan ekonomi setelah kasus memuncak.
Sudah ada tanda-tanda bahwa larangan asuransi Eropa terbukti lebih mengganggu dari yang diharapkan. Iea, seorang peramal resmi, menganggap Rusia akan terpaksa memangkas produksi sebesar 1.6mb/d, menjadi 9.6mb/d, pada kuartal kedua. Pemuatan kelas Rusia kecil yang disebut ESPO, yang tidak seperti Ural baru-baru ini diperdagangkan di atas $60, hampir berkurang setengahnya sejak 5 Desember, ketika batas tersebut diperkenalkan. Jika permintaan minyak yang meningkat mendorong harga Ural di atas $60, pemilik kapal mungkin akan berpikir dua kali untuk mengangkutnya juga.
Rusia telah mengancam akan memangkas pasokan ke negara-negara yang mematuhi batas tersebut, dan pertumbuhan di tempat lain diproyeksikan akan lamban. Defisit pasokan global akan menggerogoti stok global yang sudah tipis, yang tetap mendekati posisi terendah lima tahun, menyebabkan harga naik lebih jauh. Semua ini berarti ujian sebenarnya dari taktik perang minyak Barat mungkin akan tiba tahun depan.
© 2022 The Economist Newspaper Limited. Seluruh hak cipta.
Dari The Economist, diterbitkan di bawah lisensi. Konten asli dapat ditemukan di https://www.economist.com/finance-and-economics/2022/12/20/2023-will-bring-the-true-test-of-the-wests-oil-war-tactics
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/2023-bring-true-test-west-192750203.html