3 Saham Pasar Berkembang Yang Merupakan Pemenang Sekuler Dijual

Setiap aksi jual pasar menghadirkan peluang.

ETF iShares Emerging Markets
EEM
turun -17% year-to-date. Meskipun Pasar Berkembang terkenal bergejolak, wilayah ini menarik karena potensi pertumbuhannya yang sangat besar.

Menurut Manajemen Aset Lazard, Ekonomi Pasar Berkembang (EM) bertanggung jawab atas sekitar 60% pertumbuhan global, namun hanya mewakili sekitar 13% dari MSCI All Country World Index
ACWI
. Kesenjangan ini tidak akan hilang dalam semalam, tetapi menjadi pertanda baik bagi prospek investasi jangka panjang EM.

EM memiliki pertumbuhan ekonomi yang lebih cepat karena demografi yang relatif menarik dan urbanisasi yang berkelanjutan. Jika Anda seorang investor jangka panjang, menambahkan eksposur pasar negara berkembang mungkin juga terbukti tepat waktu.

Di bawah ini adalah grafik Indeks Pasar Berkembang MSCI dibandingkan dengan Indeks S&P 500, yang dinyatakan sebagai rasio. Ketika garis naik, itu berarti Emerging Markets mengungguli saham AS. Ketika garis turun, itu berarti saham AS mengungguli saham EM.

Dari tahun 2000 hingga 2010, saham EM mengungguli saham AS dengan luar biasa. Kemudian, mulai sekitar tahun 2010, ekuitas EM memasuki pasar bearish relatif berkepanjangan yang menghapus hampir semua keuntungan relatif yang diperoleh pada dekade sebelumnya. Sekarang, saham EM telah turun ke zona support relatif utama, yang mungkin menandakan pembalikan bullish.

Setiap dekade melihat pemenang dan pecundang baru muncul. Sejauh ini, ini terlihat seperti dekade inflasi, yang secara tradisional lebih menyukai ekuitas 'nilai' berdurasi lebih pendek.

Secara geografis, EM mewakili permainan nilai relatif yang menarik. MSCI Emerging Markets Index diperdagangkan pada 11.3 kali estimasi pendapatan tahun ini dibandingkan dengan 20.1 kali untuk S&P 500. Seperti yang ditunjukkan di bawah, ini adalah salah satu diskon terluas yang menguntungkan EM dalam dekade terakhir.

Saya tidak berpura-pura tahu persis kapan atau bagaimana pasar beruang ekuitas ini akan berakhir. Tetapi saya do ketahuilah bahwa setelah itu berakhir, pengaturan risiko/imbalan tampaknya condong positif pada Pasar Berkembang.

Berikut adalah tiga pemenang sekuler dari negara berkembang yang terlihat seperti investasi menarik saat ini.

Semikonduktor Taiwan

Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM) adalah produsen chip kontrak khusus terbesar di dunia. Didirikan pada tahun 1987 sebagai perusahaan patungan Philips
PHG
, pemerintah Taiwan dan investor swasta, basis pelanggan TSM sekarang termasuk Apple
AAPL
, Perangkat Mikro Canggih
AMD
, dan Nvidia Corp. TSM membuat komponen vital untuk segala hal mulai dari ponsel hingga jet tempur F-35.

TSM telah diuntungkan dari pergeseran dunia ke model bisnis dongeng. Istilah "fabless" berarti bahwa perusahaan merancang dan menjual perangkat keras dan chip semikonduktor, tetapi tidak memproduksi wafer atau chip silikon yang digunakan dalam produknya. Sebaliknya, itu mengalihdayakan fabrikasi ke pabrik atau pengecoran.

Jika Anda tahu sesuatu tentang keadaan semikonduktor, Anda tahu TSM memiliki lebih banyak bisnis daripada yang dapat ditanganinya saat ini. Sementara itu, bencana Rusia di Ukraina mungkin menurunkan risiko China akan menyerang Taiwan dalam waktu dekat. Saham TSM diperdagangkan pada 13.3x EV/Est. EBIT, yang 1-sigma lebih murah daripada tren lima tahun dan mendekati penilaian di mana saham mencapai titik terendah pada Maret 2020.

MercadoLibre Inc.

MercadoLibre Inc.
Meli
sering disebut, "Amazon Amerika Latin." Amazon membuktikan mengapa skala penting dalam e-commerce, dan MELI memiliki lebih dari 30% pangsa pasar di Amerika Latin—wilayah dengan salah satu profil demografis terbaik di dunia.

Selain keuntungan skalanya, parit ekonomi MELI juga diuntungkan dari efek jaringan. Platform MELI tumbuh lebih kuat karena lebih banyak pengguna yang bergabung. Jaringan perusahaan dengan lebih dari 132 juta pembeli aktif tersebar di 18 negara, dengan sebagian besar pendapatannya berasal dari Brasil (55%), Argentina (25%) dan Meksiko (15%).

Analis Wall Street memproyeksikan MELI untuk meningkatkan penjualan dan laba kotor 45% pada tahun 2022. Dalam ekonomi yang terlihat lebih lamban dari hari ke hari, mencapai angka yang mendekati angka tersebut akan memenuhi syarat sebagai “luar biasa.” Sementara itu, Anda dapat mengambil saham MELI mendekati kelipatan Nilai Perusahaan terhadap Penjualan terendah sejak 2009.

Bank Luar Negeri Bersatu

United Overseas Bank (UOVEY) adalah perusahaan perbankan multi-nasional yang didirikan pada tahun 1935. Pasar inti bank ini adalah Singapura, yang mencakup lebih dari setengah total asetnya. Negara-negara lain yang memiliki eksposur bank termasuk Malaysia, Thailand, dan Indonesia.

United Overseas Bank menawarkan berbagai layanan, termasuk perbankan konsumen, komersial dan korporasi; layanan perbendaharaan; manajemen kekayaan, asuransi, dan layanan perantara. Bank siap untuk mendapatkan keuntungan dari pemulihan di ekonomi utama Asia Tenggara yang akan mendorong pertumbuhan pinjaman satu digit tinggi yang melampaui sebagian besar bank-bank besar AS. Margin bunga bersih juga harus mendapat dorongan karena Federal Reserve terus menaikkan suku bunga dana Fed untuk memerangi inflasi.

Dengan hasil dividen melebihi 4% dan perdagangan pada rasio P/E ke depan 10, United Overseas Bank tampak seperti tawar-menawar.

***

Pengungkapan: Saya memiliki saham TSM, MELI, dan UOVEY di akun klien yang saya kelola secara profesional. Materi ini tidak dimaksudkan untuk diandalkan sebagai ramalan, penelitian atau saran investasi, dan bukan merupakan rekomendasi.