3 Saham Dividen Tinggi Dari Sektor Bahan Dasar

Investor menghadapi badai yang sempurna tahun ini karena dampak inflasi terhadap keuntungan perusahaan, pengaruh inflasi terhadap penilaian saham dan meningkatnya risiko resesi yang akan segera terjadi. Selama masa sulit seperti itu, beberapa stok material adalah kandidat yang menarik berkat sifat esensial dari bisnis mereka.

Di sini, kita akan membahas prospek tiga saham material, yang menawarkan hasil dividen di atas rata-rata.

Dow Inc.(DOW)

Dow Inc. adalah perusahaan mandiri yang dipisahkan dari mantan induknya, DowDuPont (sekarang DuPont (DD) ) pada tahun 2019. Perusahaan itu dipecah menjadi tiga bagian yang berdiri sendiri dan diperdagangkan secara publik, dengan bisnis Material Science sebelumnya menjadi Dow baru.

Dow sangat diuntungkan dari reli harga komoditas, yang terutama disebabkan oleh perang yang sedang berlangsung di Ukraina dan gangguan rantai pasokan akibat pandemi. Berkat harga bahan kimia yang sangat tinggi, perusahaan menikmati ledakan laba per saham sebesar $8.98 pada tahun 2021.

Namun, harga komoditas telah mengalami koreksi yang signifikan akhir-akhir ini karena kekhawatiran resesi yang akan datang. Sebagian besar bank sentral menaikkan suku bunga dengan cepat dalam upaya menjaga inflasi tetap terkendali.

Suku bunga yang lebih tinggi sangat mengurangi jumlah total investasi dan dengan demikian ekonomi global telah melambat dalam beberapa kuartal terakhir dan kemungkinan akan jatuh ke dalam resesi di kuartal mendatang. Dow akan dirugikan dalam kasus seperti itu, karena harga bahan kimia akan turun secara material. Perusahaan juga terkena imbas negatif dari kenaikan harga bahan baku di tengah tingginya inflasi.

Tantangan bisnis yang dihadapi Dow sudah mulai terlihat dalam kinerjanya. Pada kuartal kedua, perusahaan meningkatkan penjualan kemasannya sebesar 16% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya dan total pendapatan sebesar 13% berkat kenaikan harga yang kuat di semua segmen dan wilayah operasi.

Khususnya, pertumbuhan sepenuhnya dihasilkan dari kenaikan harga, karena volume turun 2%. Akibat kenaikan biaya bahan baku yang tajam, beban pokok penjualan melonjak 20% dan menyebabkan margin kotor menyusut menjadi 17.7% dari 22.7%. Akibatnya, Dow mengalami penurunan 10% dalam EPS-nya. Jika resesi muncul, EPS kemungkinan akan tetap dalam tren turun.

Ke depan, Dow kemungkinan akan mencoba meningkatkan labanya melalui inisiatif penghematan biaya serta pembelian kembali saham. Namun, mengingat EPS yang meledak pada tahun 2021 dan EPS yang masih tinggi tahun ini, adalah bijaksana untuk tidak mengharapkan pertumbuhan EPS yang berarti di tahun-tahun mendatang, terutama mengingat sifat siklus saham. Selain itu, investor harus konservatif, mengingat sejarah singkat Dow sebagai perusahaan yang berdiri sendiri.

Dow saat ini menawarkan hasil dividen yang sangat tinggi sebesar 6.0%. Mengingat rasio pembayaran yang solid sebesar 35% dan neraca yang kuat, perusahaan dapat dengan mudah mempertahankan dividennya, bahkan jika terjadi resesi biasa.

Di sisi lain, investor harus mencatat bahwa pertumbuhan dividen bukanlah prioritas bagi perusahaan ini. Dow telah membekukan dividennya selama tiga tahun berturut-turut dan lebih memilih untuk membeli kembali saham, terutama pada rasio harga terhadap pendapatan yang rendah saat ini. Dividen konstan kurang menarik dalam lingkungan inflasi tinggi yang berlaku saat ini.

Industri LyondellBasell (LYB)

LyondellBasell adalah salah satu perusahaan plastik, bahan kimia, dan pemurnian terbesar di dunia. Perusahaan menyediakan bahan dan produk yang membantu memajukan solusi untuk keamanan pangan, kemurnian air, efisiensi bahan bakar kendaraan dan fungsionalitas dalam elektronik dan peralatan. LyondellBasell menjual produknya di lebih dari 100 negara dan merupakan produsen senyawa polimer terbesar di dunia. Ini juga memiliki portofolio kekayaan intelektual yang luas, dengan lebih dari 5,500 paten.

Karena sifat bisnisnya, LyondellBasell sangat rentan terhadap resesi, karena permintaan global untuk produk perusahaan menurun secara signifikan selama periode ekonomi yang sulit. Dalam Resesi Hebat, perusahaan tertangkap basah, dengan beban utang yang berlebihan, dan dengan demikian bangkrut. Perusahaan baru, yang bangkit dari kebangkrutan pada 2010, tampaknya telah mengambil pelajaran dengan baik, karena mempertahankan neraca yang sehat.

LyondellBasell telah sangat diuntungkan dari pemulihan kuat permintaan global untuk bahan kimia dan produk minyak dari pandemi dan krisis pasokan yang disebabkan oleh perang yang sedang berlangsung di Ukraina. Berkat margin yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam bisnis kimia dan pemurniannya, perusahaan ini meningkatkan EPS lebih dari tiga kali lipat tahun lalu, ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $18.19 dari $5.61.

Sayangnya untuk LyondellBasell, pendapatan ledakannya pada tahun 2021 tidak berkelanjutan dalam jangka panjang. Pada kuartal kedua, LyondellBasell terus menikmati permintaan yang kuat untuk produknya, kekuatan harga yang kuat, dan margin yang sangat lebar, meskipun yang terakhir agak lebih rendah dari level rekor mereka pada periode tahun sebelumnya. Akibatnya, perusahaan membukukan penurunan 15% dalam EPS-nya, menjadi $5.19 dari $6.13.

LyondellBasell memiliki EPS lebih dari tiga kali lipat selama dekade terakhir. Namun, rekor pertumbuhan ini agak menyesatkan, karena termasuk basis yang rendah secara artifisial pada tahun 2012, tak lama setelah munculnya perusahaan dari kebangkrutan, dan kinerja yang luar biasa tahun ini karena margin keuntungan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Perusahaan akan mencoba untuk tumbuh dengan meningkatkan penawaran produknya dan dengan memperluas ke pasar baru tetapi investor harus mengharapkan EPS perusahaan menurun secara signifikan di tahun-tahun mendatang, ke tingkat yang lebih normal. Pasar tampaknya menyetujui hal ini, karena telah menetapkan rasio harga terhadap pendapatan rendah sepanjang masa sebesar 5.0 untuk saham.

LyondellBasell saat ini menawarkan hasil dividen tinggi hampir 10 tahun sebesar 5.9%. Juga luar biasa bahwa perusahaan menawarkan dividen khusus $5.20 per saham (hasil 6.4% pada harga saham saat ini) pada bulan Juni berkat keuntungannya yang berlebihan.

Di satu sisi, investor seharusnya tidak mengharapkan dividen khusus yang tinggi di tahun-tahun mendatang. Di sisi lain, dividen reguler 5.9% tercakup dengan baik, dengan rasio pembayaran hanya 28% dan neraca yang solid.

Amcor adalah salah satu perancang dan produsen kemasan terkemuka di dunia untuk makanan, farmasi, medis, dan produk konsumen lainnya. Perusahaan menekankan pada produksi kemasan yang bertanggung jawab, yang ringan, dapat didaur ulang, dan dapat digunakan kembali.

Dalam bentuknya yang sekarang, Amcor dibentuk pada Juni 2019 dengan penggabungan dua perusahaan pengemasan, Bemis yang berbasis di AS dan Amcor yang berbasis di Australia. Penggabungan ini sangat meningkatkan prospek perusahaan di pasar negara berkembang, yang ditandai dengan tingkat pertumbuhan ekonomi yang jauh lebih tinggi daripada negara maju.

Pada kuartal keempat fiskalnya, yang berakhir pada akhir Juni, Amcor meningkatkan penjualannya sebesar 13% dibandingkan kuartal tahun sebelumnya, terutama berkat kenaikan harga yang kuat di tengah kondisi bisnis yang menguntungkan, dan meningkatkan EPSnya sebesar 4%. Pada tahun fiskal penuh, Amcor meningkatkan penjualan dan EPS yang disesuaikan masing-masing sebesar 13% dan 11%. Perusahaan juga mengeluarkan panduan positif untuk tahun depan, karena mengharapkan pertumbuhan 3%-8% dari EPS yang disesuaikan, termasuk efek negatif 4% dari suku bunga yang lebih tinggi pada beban bunga.

Amcor mengharapkan momentum penjualan yang kuat untuk tetap ada di tahun-tahun mendatang berkat investasinya dalam produk bernilai tinggi dan potensi akuisisi dengan pengembalian tinggi. Di sisi lain, adalah bijaksana untuk menjaga ekspektasi yang agak konservatif, terutama mengingat catatan sejarah singkat perusahaan dalam bentuknya saat ini. Secara keseluruhan, Amcor dapat diharapkan untuk menumbuhkan EPS-nya pada tingkat menengah satu digit di tahun-tahun mendatang.

Amcor saat ini menawarkan hasil dividen di atas rata-rata sebesar 4.3%. Karena perusahaan memiliki rasio pembayaran yang layak sebesar 60% dan neraca yang sehat, dividennya harus dianggap aman, bahkan jika terjadi resesi biasa.

Di sisi lain, Amcor telah meningkatkan dividennya hanya 2% per tahun di masing-masing dari tiga tahun terakhir. Akibatnya, dividennya agak kurang menarik daripada yang terlihat di permukaan, terutama di lingkungan inflasi saat ini.

Final Thoughts

Sektor bahan dasar menawarkan beberapa kandidat menarik di pasar beruang yang sedang berlangsung tetapi investor tidak boleh menarik kesimpulan bahwa saham ini kebal di lingkungan saat ini.

Tiga saham di atas saat ini menawarkan hasil dividen di atas rata-rata dan telah menurun jauh lebih sedikit daripada S&P 500 tahun ini. Namun, kinerja mereka yang lebih baik terutama disebabkan oleh margin keuntungan yang lebar, karena harga jual mereka telah meningkat lebih dari biaya mereka.

Secara keseluruhan, ketiga saham ini menawarkan dividen di atas rata-rata dengan margin keamanan yang lebar.