Dua dari tiga pengecer off-price utama membukukan pendapatan kuartalan minggu ini, dengan hasil yang sangat berbeda. Itu pergi
Dalam minggu yang brutal untuk ritel, induk TJ Maxx TJX (ticker: TJX) melaporkan penghasilan mengalahkan, meskipun penjualan ringan. Itu adalah pembalikan yang disambut baik dari pemain besar lainnya, yang pendapatannya lebih tinggi gagal mengalir ke garis bawah karena rantai pasokan dan biaya pengiriman yang memangkas margin.
Toko Ross
stock (ROST) kehilangan lebih dari 20% pada hari Jumat — hari terburuk sejak 1993 — karena pendapatan, pendapatan, penjualan toko yang sama, dan bimbingan semuanya masuk jauh di bawah ekspektasi.
"TJX adalah pengecualian karena mereka melindungi margin sekarang, bahkan dengan mengorbankan penjualan," kata analis BMO Capital Markets Simeon Siegel.
Sebaliknya,
Walmart
(WMT) dan
target
(TGT) melaporkan penjualan yang lebih tinggi dari yang diharapkan, tetapi laba dan margin lebih rendah. Pasangan ini mencatat bahwa konsumen, terutama di ujung bawah skala pendapatan, menarik diri dari kategori diskresioner karena biaya kebutuhan pokok meningkat.
Namun, itu bukan keseluruhan cerita, dan TJX bukanlah satu-satunya titik terang, seperti hasil yang optimis dari
Koper besi
(FL) dan
Deckers Luar Ruangan
(KARTU) terbukti Jumat. Sementara beberapa pembeli yang kurang mampu tidak dapat disangkal merasa terjepit, yang lain telah mengalihkan konsumsi mereka ke pengalaman yang tertunda pandemi, atau hanya berhenti setelah menimbun barang.
“Saya tidak tahu bahwa perlambatan adalah penurunan kemampuan untuk membelanjakan uang; rasanya lebih seperti nafas mengingat bagaimana orang sudah menghabiskan, ”kata Siegel.
Di situlah letak peluang untuk ritel off-price. Jika perusahaan-perusahaan ini dapat meningkatkan reputasi mereka untuk nilai pada saat konsumen membelanjakan secara selektif untuk hal-hal yang tidak penting—pikirkan pakaian di atas dasar-dasar yang sudah dibeli semua orang—dan menawarkan barang dagangan yang menarik, mereka dapat mengambil pangsa pasar meskipun memiliki latar belakang ritel yang menantang.
Itu berarti bahwa beberapa metrik di luar hasil teratas dan terbawah akan menjadi fokus ketika Burlington (BURL), yang ditutup pada hari Jumat di $150.71, melaporkan.
Yang pertama adalah margin—apakah Burlington mampu melindungi mereka seperti TJX, atau dirugikan oleh biaya tinggi yang melonjak di kuartal tersebut. Burlington agak optimis tentang hal ini, dan Joe Van Cavage, wakil presiden dan manajer portofolio di Intrepid Capital Funds, mengatakan tidak akan mengejutkannya jika perusahaan memberikan "sedikit lebih baik pada margin kotor," meskipun situasinya telah berubah dengan cepat sejak pengecer memberikan panduan di musim pendapatan sebelumnya.
Hal kedua yang akan dilihat investor adalah persediaan. Dalam ketergesaan mereka untuk memastikan mereka memiliki cukup produk untuk dijual, perusahaan seperti Target memesan barang dagangan secara berlebihan pada saat biaya transportasi tinggi dan mengubah pengeluaran konsumen. Sebaliknya, TJX telah terbukti mahir dalam kemampuannya untuk "mengubah apa yang ada di toko mereka berdasarkan apa yang dibeli konsumen," kata Sarah Kanwal, analis ekuitas di Crestwood Advisors. "Tidak ada yang bisa melakukannya seperti yang mereka bisa."
Burlington telah memiliki beberapa goyangan inventaris di masa lalu, tetapi jika itu dapat menunjukkan bahwa ia telah berhasil kali ini, itu akan sangat membantu dalam membangun kembali kepercayaan investor. Memang, kepercayaan diri kemungkinan akan menjadi faktor penentu ketiga. Jika manajemen dapat memberikan nada yang kurang masam daripada rekan-rekan, atau memberikan pandangan terbaru yang lebih baik dari yang ditakuti, itu dapat meredakan beberapa kekhawatiran investor tentang paruh kedua tahun ini.
Pada akhirnya, investor memiliki respons pemicu rambut untuk menjual pengecer musim pendapatan ini di tengah pembantaian pasar yang lebih luas. Tahun ini, saham Burlington turun 48%, Ross turun 37%, dan TJX turun 24% “Ketika hampir setiap perusahaan harus mengkalibrasi ulang ekspektasi, setiap pendapatan menjadi katalis,” kata Siegel. “Tapi itu tidak berarti mereka tidak akan berada dalam posisi yang baik nantinya.”
Mungkin sulit bagi investor untuk mengambil pandangan panjang dengan begitu banyak warna merah yang mengaburkan visi mereka. Mereka akan bijaksana untuk melakukannya.
Menulis untuk Teresa Rivas di [email dilindungi]
