4 Langkah yang Harus Dilakukan dalam Portofolio Anda Saat Suku Bunga Naik

Suku bunga sedang naik. Federal Reserve menyetujui kenaikan suku bunga pertamanya sejak akhir 2018 pada hari Rabu – dan kemungkinan ada enam kenaikan yang akan datang tahun ini.

Sementara itu kebijaksanaan konvensional itu hasil obligasi bergerak berlawanan suku bunga, penelitian baru dari Morningstar menunjukkan mengapa teknik diversifikasi portofolio tradisional tidak bekerja dengan baik saat suku bunga naik.

Itu karena korelasi antara saham dan obligasi juga meningkat ketika harga melonjak, persis kebalikan dari apa yang dibutuhkan untuk diversifikasi. Morningstar menawarkan beberapa langkah taktis yang dapat digunakan investor untuk mengoptimalkan portofolio mereka untuk kenaikan suku bunga yang akan datang, tetapi investor yang sabar dengan cakrawala waktu jangka panjang mungkin masih paling cocok untuk bertahan dengan diversifikasi saham dan obligasi tradisional.

Penasihat keuangan dapat membantu Anda merencanakan perubahan suku bunga dan melindungi portofolio Anda dari inflasi. Temukan penasihat fidusia tepercaya hari ini.

Mengapa Kenaikan Suku Bunga Membuat Diversifikasi Lebih Sulit

Untuk memahami alasannya diversifikasi portofolio menjadi lebih menantang ketika suku bunga naik, seorang investor pertama-tama harus memiliki pemahaman umum bagaimana sekuritas bergerak dalam hubungannya satu sama lain. Ini dikenal sebagai korelasi.

Sekuritas dapat dikorelasikan baik secara positif, artinya umumnya bergerak ke arah yang sama, atau secara negatif, artinya bergerak berlawanan arah. Misalnya, saham yang biasanya naik turun nilainya pada saat bersamaan memiliki korelasi positif. Sebaliknya, mereka yang bergerak berlawanan arah berkorelasi negatif.

Jika portofolio yang terdiversifikasi dengan baik mengandalkan obligasi untuk bertindak sebagai penyeimbang saham berisiko, keseimbangan itu menjadi lebih sulit dicapai ketika kenaikan suku bunga memberi tekanan lebih besar pada obligasi, terutama yang memiliki jangka waktu lebih lama.

“Umumnya, korelasi antara saham dan obligasi meningkat ketika pasar mengharapkan biaya pinjaman naik,” tulis Morningstar dalam laporannya. Laporan Lanskap Diversifikasi 2022. “Ini karena perhitungan imbal hasil obligasi, yang secara langsung dipengaruhi oleh suku bunga, terdiri dari sebagian besar nilai sekuritas yang dirasakan. Obligasi yang jatuh tempo lebih lama yang memiliki durasi signifikan (ukuran risiko suku bunga) berada pada posisi yang kurang menguntungkan.”

Kisah berlanjut

Sebagai catatan Morningstar, 10 tahun Obligasi AS adalah "proksi praktis" untuk pergerakan suku bunga. Antara tahun 1950 dan 2021, dekade dengan imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun bulanan tertinggi juga merupakan dekade (1970-an, 80-an, dan 90-an) ketika saham dan obligasi berkorelasi paling positif.

Bagaimana Melakukan Diversifikasi Selama Kenaikan Suku Bunga

Jadi, apa yang harus dilakukan investor saat suku bunga bergerak naik? Laporan Morningstar menawarkan beberapa ide. Pertama, investor yang ingin mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi dapat mempertimbangkan untuk beralih dari obligasi/dana berdurasi lebih panjang ke obligasi berdurasi menengah atau pendek, menurut laporan tersebut.

Tingkat mengambang dana, yang berinvestasi dalam obligasi yang suku bunganya berubah berdasarkan tolok ukur eksternal, juga dapat menjadi pilihan ketika suku bunga diperkirakan akan naik. Namun, Morningstar mencatat bahwa dana suku bunga mengambang memiliki risiko kredit yang lebih besar daripada obligasi pemerintah.

Lalu ada yang disebut Morningstar sebagai "eksposur ceruk", seperti emas dan dana pasar netral ekuitas. Aset ini bisa menjadi pilihan yang baik bagi investor yang mencari korelasi rendah dengan saham dan lebih banyak diversifikasi daripada yang ditawarkan obligasi. Tapi seperti dana dengan suku bunga mengambang, mereka datang dengan risikonya sendiri, tambah laporan itu.

"Harga emas sangat dipengaruhi oleh sentimen, dan selama krisis pasar itulah emas mendapatkan daya pikat," kata laporan itu. “Strategi netral pasar ekuitas sulit dilakukan dengan benar dan banyak penawaran memiliki profil kinerja yang tidak konsisten. Pada akhirnya, eksposur ceruk di sepanjang garis ini adalah untuk investor yang memahami risikonya.”

Alternatif keempat, dan mungkin yang paling cocok, mungkin terletak pada dikelola secara aktif dana obligasi. Dana yang dikelola secara aktif memiliki lebih banyak fleksibilitas daripada dana indeks dan dapat menghindari jebakan dari kenaikan suku bunga, catatan Morningstar.

Namun, mungkin tidak ada pengganti untuk obligasi berkualitas tinggi dan a Portofolio 60/40, bahkan ketika suku bunga naik. Dalam tiga dekade ketika korelasi antara saham dan obligasi paling tinggi, hubungan tersebut tidak pernah melebihi 0.5 (korelasi maksimum adalah 1.0).

“Yang paling penting, selama jangka waktu yang lebih lama, termasuk periode tingkat stabil atau turun, manfaat diversifikasi antara saham dan obligasi secara signifikan meningkatkan tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko portofolio,” laporan tersebut menyimpulkan. “Dari tahun 1950 hingga akhir tahun 2021, pengembalian yang disesuaikan dengan risiko (diukur dengan a Rasio Sharpe) dari portofolio 60/40 keluar di atas komponen saham dan obligasi individu.”

Jika cakrawala waktu Anda panjang, mungkin tidak perlu terlalu stres tentang waktu Anda alokasi aset akan mengatasi lingkungan dengan tingkat kenaikan. “Jadi, daripada terobsesi dengan periode kenaikan suku bunga, investor yang sabar harus memercayai diversifikasi dalam jangka panjang,” kata laporan tersebut.

Intinya

Federal Reserve menaikkan suku bunga untuk pertama kalinya sejak 2018 pada hari Rabu ketika target suku bunga federal naik dari 0-0.25% menjadi 0.25-0.50%. Kenaikan suku bunga adalah yang pertama dari tujuh kenaikan yang diharapkan pada tahun 2022.

Morningstar menemukan bahwa ketika suku bunga naik, korelasi antara saham dan obligasi juga meningkat. Hal ini membuat diversifikasi dalam portofolio menjadi lebih menantang. Namun, investor dapat mempertimbangkan langkah taktis seperti merotasi obligasi jangka panjang ke obligasi dengan durasi lebih pendek, berinvestasi dalam dana suku bunga mengambang, serta strategi obligasi yang dikelola secara aktif.

Tips Mengatasi Volatilitas Pasar

• Terkadang memiliki penasihat keuangan profesional di sudut Anda benar-benar terbayar, terutama pada saat volatilitas pasar. Menemukan penasihat keuangan yang berkualitas tidak harus sulit. Alat gratis SmartAsset mencocokkan Anda dengan hingga tiga penasihat keuangan yang melayani wilayah Anda, dan Anda dapat mewawancarai pasangan penasihat Anda tanpa biaya untuk memutuskan mana yang tepat untuk Anda. Jika Anda siap untuk menemukan penasihat yang dapat membantu Anda mencapai tujuan keuangan Anda, mulai sekarang.

• Saat menilai volatilitas pasar, seringkali bijaksana untuk meredam insting Anda untuk mundur. Tetap berinvestasi selama masa krisis benar-benar dapat membuahkan hasil dalam jangka panjang. Lihat saja di kinerja S&P 500 sejak krisis internasional besar dalam 23 tahun terakhir.

Kredit foto: ©iStock.com/cnythzl, ©iStock.com/pabradyphoto, ©iStock.com/insta_photos

Pos 4 Langkah yang Harus Dilakukan dalam Portofolio Anda Saat Suku Bunga Naik muncul pertama pada Blog Aset Cerdas.