Empat kepemilikan Klub kami — Costco Wholesale (COST), Amazon (AMZN), Humana (HUM) dan Bausch Health (BHC) — menjadi berita Kamis. Inilah yang kami rasakan tentang perkembangannya. Costco Berita: Costco melaporkan penjualan untuk bulan ritel Oktober setelah bel penutupan Rabu malam. Dalam periode empat minggu, penjualan bersih meningkat 7.7% dari tahun ke tahun menjadi $17.73 miliar. Total penjualan sebanding meningkat 6% pada bulan Oktober, dengan inflasi harga bensin berdampak positif terhadap total penjualan comp yang dilaporkan sekitar 2.8%. Saham naik 0.5% pada hari Kamis, memulihkan beberapa penurunan 3.3% sesi sebelumnya. Ingatlah: Hasil topline selalu penting, tetapi dalam hal retail, kami terutama suka menganalisis penjualan di toko yang sama (juga dikenal sebagai penjualan yang sebanding, atau comps) karena metrik ini memberikan lebih banyak wawasan tentang tren bisnis. Menganalisis penjualan yang sebanding membantu kita memahami apakah perusahaan dapat menarik lebih banyak pelanggan dan menjual lebih banyak barang kepada mereka. Juga, karena harga bensin bisa berubah-ubah, angka 6% tidak mewakili tanda murni permintaan barang. Untuk mendapatkan gambaran yang lebih baik tentang bagaimana kinerja bisnis ritel, Costco membagi penjualan yang sebanding dengan mengecualikan dampak dari perubahan harga bensin dan valuta asing. Disebut "komps inti", ini adalah metrik terbaik untuk dianalisis karena menghilangkan dampak item yang berada di luar kendali perusahaan. Pada periode tersebut, total perusahaan inti Costco meningkat 6.7%, mengalahkan perkiraan 6.1%. Di Amerika Serikat, khususnya, perusahaan inti meningkat 6.1%, sedikit meleset dari perkiraan 6.3%. The Club mengambil: Kami terus memegang pandangan yang baik tentang Costco, setelah satu bulan lagi pertumbuhan penjualan perusahaan inti yang solid dan di depan dua katalis potensial — pembayaran dividen khusus dan kenaikan biaya keanggotaan — di cakrawala tahun depan. Kami siap untuk mendapatkan laporan pendapatan penuh Costco berikutnya — yang tidak seperti angka penjualan bulanan yang menyertakan informasi tentang keuntungan — pada XNUMX Desember. 8. Dengan kekhawatiran resesi di cakrawala dan konsumen yang waspada terhadap inflasi, kami selektif tentang eksposur ritel kami. Costco adalah salah satu dari dua pengecer yang kami miliki, bersama dengan TJX Companies (TJX), yang telah melihat sahamnya naik lebih dari 13% selama sebulan terakhir. Amazon Berita : Amazon memperluas pembekuan perekrutan ke seluruh tenaga kerja korporatnya dalam sebuah memo kepada karyawan Kamis. “Kami mengantisipasi menjaga jeda ini untuk beberapa bulan ke depan” karena memburuknya hambatan ekonomi, kepala SDM Amazon Beth Galetti menulis kepada staf. Bulan lalu, perusahaan menghentikan perekrutan di bisnis ritelnya. Seperti yang kami pelajari dari Amazon, ketika melaporkan pendapatan dan panduan yang lebih lemah minggu lalu, perusahaan masih memiliki beberapa pekerjaan yang harus dilakukan untuk mengatasi struktur biayanya, yang menggelembung di sisi ritel dengan perekrutan besar-besaran untuk memenuhi permintaan yang mendesak di awal pandemi Covid-19. . Sekarang setelah Covid tidak menjadi masalah, Amazon telah mencoba untuk mengukur operasinya dengan benar. Klub mengambil : Kami didorong untuk melihat bahwa Amazon menyadari kebutuhan untuk lebih mengencangkan ikat pinggang di masa ekonomi yang genting ini. Untuk sementara waktu sekarang, Jim Cramer telah mengatakan bahwa perusahaan teknologi perlu mengatasi tingkat kepegawaian mereka yang tinggi. Meskipun kami tidak ingin orang kehilangan pekerjaan di sana, pembekuan perekrutan mungkin tidak cukup untuk Federal Reserve yang ingin memperlambat pasar kerja dan mendinginkan inflasi upah. Amazon telah turun setiap hari perdagangan sejak melaporkan hasil kuartal ketiga pada XNUMX Oktober. 27. Humana Berita: Perusahaan asuransi kesehatan Humana membeli kembali saham senilai $1 miliar. Dalam pengajuan peraturan Kamis, Humana mengumumkan telah menandatangani perjanjian pembelian kembali saham yang dipercepat dengan Goldman Sachs dan Mizuho. Pembelian kembali $ 1 miliar adalah bagian dari otorisasi pembelian kembali $ 3 miliar yang lebih besar mulai Februari 2021. Saham tersebut hanya turun dalam satu sesi dalam 11 hari perdagangan terakhir, termasuk Kamis. Humana diketahui menggunakan perjanjian pembelian kembali saham yang dipercepat (ASR), alih-alih membeli kembali sahamnya melalui pembelian pasar terbuka yang lebih tradisional. Humana baru-baru ini melakukannya pada bulan Januari dan Desember 2020 . ASR memungkinkan perusahaan untuk membeli kembali saham lebih cepat daripada yang diperlukan jika mereka membeli jumlah yang sama di pasar terbuka. Alasannya adalah AS undang-undang sekuritas membatasi berapa banyak saham biasa yang dapat dibeli perusahaan di pasar terbuka dalam satu hari. Batas saat ini adalah 25% dari rata-rata volume perdagangan harian. Pengambilan klub: Kami didorong oleh pengumuman pembelian kembali Humana, yang datang satu hari setelah hasil kuartal ketiga yang solid dan komentar yang baik tentang tahun depan Humana telah menjadi pemenang besar bagi kami tahun ini, karena stoknya naik 22% tahun ini dan mencatatkan tertinggi baru pada Kamis. S&P 500, sebaliknya, turun hampir 20%. Mengingat latar belakang itu, keputusan manajemen untuk masuk dan membeli kembali sebagian saham tampaknya menunjukkan bahwa mungkin ada lebih banyak keuntungan di depan untuk saham. Terakhir kali Humana melakukan ini pada tanggal 6 Januari, kurang dari seminggu setelah saham turun 19% karena perkiraan penurunan tajam untuk pertumbuhan keanggotaan Medicare Advantage (MA). Saham HUM naik lebih dari 50% sejak penutupan pada XNUMX Januari. 6. Meskipun tidak mungkin untuk mengetahui dengan pasti ke mana saham akan pergi dari sini, kami melihat berita pembelian kembali hari Kamis secara umum positif. Secara lebih luas, kami pikir bagian defensif pasar seperti perawatan kesehatan akan tetap disukai dalam waktu dekat, terutama setelah nada hawkish Ketua Federal Reserve Jerome Powell pada Rabu. Bausch Health Berita: Bausch Health melaporkan hasil kuartal ketiga sebelum bel pembukaan Kamis. Penjualan $2.05 miliar, naik 2% secara organik dari tahun ke tahun, kira-kira sejalan dengan perkiraan. Laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) sebesar $766 juta meleset dari perkiraan konsensus $781 juta. Saham berjuang telah naik dan turun di sesi Kamis. Berikut adalah tampilan penjualan triwulanan menurut segmen, yang, pada kuartal pertama 2022, diselaraskan kembali sebagai Salix, Internasional, Produk Diversifikasi, Solta Medis, dan Bausch + Lomb (BLCO). Setelah penawaran umum perdana Mei, Bausch + Lomb adalah entitas yang terpisah dari BHC. Namun, BHC memiliki sebagian besar Bausch + Lomb, sehingga keuangan tersebut masih muncul di pelaporan BHC. Salix: diharapkan $544 juta versus $535 juta Internasional: diharapkan $250 juta versus $244 juta Solta Medical: diharapkan $72 juta versus $72 juta Produk Diversifikasi: $238 juta versus $244 juta diharapkan Bausch + Lomb: $942 juta versus $949 juta diharapkan Ke depan, manajemen memperkirakan pendapatan fiskal 2022 setahun penuh antara $8 miliar hingga $8.17 miliar, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar $8.05 miliar menjadi $8.22 miliar. Namun, pedoman yang diperbarui tersebut membatasi perkiraan konsensus $8.11 miliar. EBITDA yang disesuaikan setahun penuh diperkirakan antara $2.99 miliar dan $3.09 miliar. Sementara itu turun dari kisaran panduan sebelumnya $3.02 miliar dan $3.12 miliar, itu setara dengan ekspektasi $3.03 miliar. Revisi turun mencerminkan panduan terbaru dari Bausch + Lomb, dengan manajemen mencatat ekspektasi mereka untuk penjualan gabungan Bausch Pharma dan Solta Medical setahun penuh tetap tidak berubah. Klub mengambil: Posisi ini tetap menjadi kekecewaan besar. Namun, sama salahnya dengan terlibat dengan saham ini, pada titik ini kami percaya bahwa menjual juga salah karena Bausch Health masih memiliki sekitar 88% dari Bausch + Lomb. Selain itu, manajemen menegaskan kembali pandangan mereka bahwa memonetisasi atau mendistribusikan posisi itu kepada pemegang saham BHC terus masuk akal secara strategis. Mengingat kapitalisasi pasar yang terakhir sekitar $ 4.73 miliar, saham Bausch Health bernilai sekitar $ 4.2 miliar. Itu hanya di bawah dua kali kapitalisasi pasar Bausch Health yang hampir $2.4 miliar. Yang penting, tidak peduli bagaimana Bausch Health memilih untuk mengalokasikan saham BLCO - baik dengan menjual lebih banyak ke pasar terbuka atau mendistribusikannya kepada pemegang saham yang ada - nilainya tidak akan terpengaruh (selain oleh fluktuasi pasar normal) karena tidak ada saham baru yang diambil. dibuat. Alasan di balik perdagangan Bausch Health secara konsisten di bawah penilaian saham BLCO adalah utang. Sementara beban utang tetap tinggi, manajemen mengambil langkah-langkah untuk membuatnya lebih mudah dikelola, menukar $5.6 miliar surat utang senior tanpa jaminan yang beredar dengan $3.1 miliar surat utang senior yang baru diterbitkan, menghasilkan pengurangan pokok $2.5 miliar. Bagi mereka yang tidak terbiasa dengan istilah-istilah ini, mereka merujuk pada hierarki dalam struktur modal. Seperti yang Anda ketahui, utang (seperti obligasi) dianggap lebih aman karena pokoknya secara hukum diwajibkan untuk dilunasi. Ekuitas umum jauh lebih berisiko karena tidak ada jaminan bahwa Anda akan pernah melihat prinsipal Anda lagi. (Saham preferen memiliki peringkat di atas ekuitas biasa tetapi di bawah utang.) Perbedaannya terletak pada perubahan dari tanpa jaminan menjadi dijamin. Yang dimaksud disini adalah agunan. Hutang yang dijamin berarti bahwa Bausch Health telah menempatkan aset sebagai jaminan, yang berarti jika terjadi wanprestasi, pemberi pinjaman mengambil kepemilikan atas aset yang dijaminkan. Sebagai ganti agunan, utang di neraca telah berkurang dan bunga yang akan dibayarkan ke depan berkurang sehingga posisi keuangan perusahaan membaik dengan langkah ini. Akhirnya, mengenai litigasi paten Xifaxan, manajemen tidak memberikan terlalu banyak informasi kecuali bahwa banding telah diajukan ke AS. Pengadilan Banding untuk Sirkuit Federal dan mengharapkan prosesnya memakan waktu sekitar 12 hingga 18 bulan. Kembali pada bulan Juli, saham BHC merosot setelah perintah lisan dari hakim pengadilan distrik pada dasarnya membuka jalan untuk obat generik untuk Xifaxan, produk Salix Pharmaceuticals yang digunakan untuk mengobati sindrom iritasi usus dengan diare (IBS-D). — Zev Fima dari CNBC Investing Club dan Matthew J. Belvedere berkontribusi pada laporan ini. (Kepercayaan Amal Jim Cramer adalah BIAYA panjang, AMZN, HUM dan BHC. Lihat di sini untuk daftar lengkap saham.) Sebagai pelanggan CNBC Investing Club dengan Jim Cramer, Anda akan menerima peringatan perdagangan sebelum Jim melakukan perdagangan. Jim menunggu 45 menit setelah mengirimkan peringatan perdagangan sebelum membeli atau menjual saham dalam portofolio perwalian amalnya. Jika Jim telah berbicara tentang saham di CNBC TV, dia menunggu 72 jam setelah mengeluarkan peringatan perdagangan sebelum mengeksekusi perdagangan. INFORMASI KLUB INVESTASI DI ATAS TUNDUK PADA SYARAT DAN KETENTUAN DAN KEBIJAKAN PRIVASI , BERSAMA DENGAN PENAFIAN KAMI . TIDAK ADA KEWAJIBAN ATAU KEWAJIBAN FIDUSIA, ATAU DIBUAT, OLEH KEBAIKAN PENERIMAAN ANDA ATAS INFORMASI YANG DISEDIAKAN SEHUBUNGAN DENGAN KLUB INVESTASI. 
Kereta belanja berbaris di depan toko Costco pada 25 Februari 2021 di Inglewood, California.
Mario Tama | Gambar Getty
Sumber: https://www.cnbc.com/2022/11/03/4-of-our-stocks-are-in-the-news-heres-the-clubs-take-on-each-development.html