Membakar teks – Dijual
getty
Reaksi pasar terhadap kata-kata kasar Jackson Hole yang “hawkish” dari Jay Powell menarik. Dia berbicara selama delapan menit. Saham jatuh selama sisa sesi perdagangan dan terus turun sejak itu.
Lucu karena I tidak mendengar sesuatu yang baru. Reli pengisap pertengahan musim panas didasarkan pada harapan bahwa Powell akan "berputar" di awal tahun 2023 dan menurunkan suku bunga lagi.
Dia tidak bisa kecuali ekonominya benar-benar dalam tangki saat itu. Seperti "resesi yang dalam" buruk. Jika tidak, inflasi akan kembali.
Larry Summers membandingkannya dengan berhemat pada resep dokter. Jika Anda berhenti minum antibiotik terlalu cepat, infeksi akan kembali.
Kami sudah memiliki tingkat inflasi yang lebih tinggi di tahun 2020-an serta krisis pasokan energi-apalagi makanan. Dan dunia sedang "deglobalisasi" dengan AS membawa pulang industri. Semua inflasi.
Apa itu berarti semua harapan hilang? Mungkin! Ayo aku nak (kebanyakan), tapi aku do percaya bahwa Fed yang hawkish dan risiko inflasi yang berkelanjutan akan menginspirasi kita sebagai investor pendapatan untuk permintaan diskon.
Hanya yang termurah, saham dengan bayaran tertinggi yang akan melakukannya. Mari kita tinjau lima sekarang.
Kohl (KSS)
Hasil Dividen: 7.1%
Teruskan P/E: 8.8
Mari kita mulai dengan menyinari Kohl's (KS), yang merupakan kisah peringatan tentang bagaimana bahkan saham yang sangat murah pun masih bisa menjadi lebih murah—dan lebih mahal, semuanya pada saat yang bersamaan.
Kembali pada bulan Juni, saya memperingatkan tentang pengecer diskon:
“Kesulitan Kohl berasal dari bauran produknya. Yaitu, Kohl's menjual barang-barang—pakaian, peralatan dapur, tempat tidur, dan sejenisnya. Tetapi saat ini, konsumen ditarik ke arah lain, dengan sejumlah uang menuju pembelian bahan pokok yang lebih banyak di tengah biaya makanan dan kebutuhan pokok yang lebih tinggi, sementara dolar konsumen lainnya menuju apa yang diharapkan menjadi musim perjalanan monster.”
Maju cepat hingga Agustus, dan pengecer terpaksa memangkas panduan setahun penuh, melihat pendapatan $ 2.80 menjadi $ 3.20 per saham (turun dari perkiraan $ 6.45 menjadi $ 6.85 sebelumnya) pada pendapatan yang diperkirakan turun 5% menjadi 6% tahun- dari tahun ke tahun (dari datar menjadi 1% lebih tinggi sebelumnya).
Kata Kohl (penekanan saya):
“Hasil kuartal kedua dipengaruhi oleh lingkungan makro yang melemah, inflasi yang tinggi, dan belanja konsumen yang berkurang, yang secara khusus menekan pelanggan berpenghasilan menengah kami. Kami telah menyesuaikan rencana kami, menerapkan tindakan untuk mengurangi inventaris dan menurunkan biaya untuk memperhitungkan prospek permintaan yang lebih lemah.”
Namun kekalahan terbesar KSS terjadi pada 1 Juli, ketika Kohl's mengumumkan akhir dari "proses peninjauan strategis"—dan akhir pembicaraan dengan Grup Waralaba
Hasil Kohl secara alami meningkat menjadi 7%, berkat harga sahamnya yang turun. Tetapi pada saat yang sama, valuasi saham yang berwawasan ke depan menjadi semakin kaya karena prospeknya yang semakin suram.
Kira
Hasil Dividen: 5.1%
Teruskan P/E: 5.6
Tebak (GES) adalah pengecer yang terlihat sedikit lebih menjanjikan, meskipun menghadapi beberapa hambatan jangka pendeknya sendiri.
Guess mendesain, memasarkan, mendistribusikan, dan melisensikan pakaian dan aksesori—terkenal dengan denim dan pakaian jadinya, tetapi juga menawarkan tas tangan, jam tangan, alas kaki, dan produk lainnya. Perusahaan menjual produk ini melalui 1,064 toko ritel yang dioperasikan langsung dan 567 toko mitra lainnya.
Laporan pendapatan terbaru Guess menggelincirkan saham, dan untuk alasan yang bagus. Keuntungan 39 sen per saham meleset dari ekspektasi 41 sen, dan turun tajam dari 96 sen tahun lalu.
GES juga menurunkan prospek setahun penuhnya, tetapi masih mengharapkan pertumbuhan pendapatan untuk tahun ini—hanya lebih lambat. Sementara pengecer memperkirakan ekspansi 4% dalam penjualan untuk fiskal 2023 pada bulan Mei, itu membawa perkiraan itu turun menjadi hanya 1.5% pada bulan Agustus. Namun, mata uang (yaitu, dolar AS yang lebih kuat) adalah angin sakal terbesar. Pada basis mata uang konstan, Guess mengharapkan pertumbuhan pendapatan 9.5%, turun sedikit dari perkiraan sebelumnya sebesar 10%.
Ritel bisa berubah-ubah, tetapi ritel fesyen khususnya begitu. Itulah sebabnya saham seperti Guess biasanya lebih baik sebagai swing trade—dan setidaknya dari perspektif itu, GES yang sudah murah bisa jadi tak tertahankan pada penurunan yang lebih dalam.
Elang Amerika (AEO)
Hasil Dividen: 6.2%
Teruskan P/E: 10.5
Hal yang sama berlaku untuk Elang Amerika (AEO), yang telah menjadi saham yang sangat fluktuatif akhir-akhir ini.
American Eagle adalah pengecer yang sebagian besar berfokus pada remaja yang menjual barang dagangannya di lebih dari 1,100 toko di AS, Kanada, Meksiko, dan Hong Kong, serta di lebih dari 200 lokasi internasional yang dioperasikan oleh pemegang lisensi di 24 negara.
AEO menghadapi lingkungan sulit yang sama seperti kebanyakan pengecer fesyen—promosi berat dalam segala hal, belum lagi biaya bahan dan pengiriman yang lebih tinggi. Tetapi akhirnya, pergeseran bertahap kembali ke "barang" dari "pengalaman," begitu orang menggaruk gatal pasca-COVID, akan membuat saham American Eagle lebih produktif.
Sampai saat itu, dips adalah teman Anda.
Interior Ethan Allen
Hasil Dividen: 7.4%
Teruskan P/E: 7.9
Perabotan Haverty
Hasil Dividen: 11.0%
Teruskan P/E: 6.9
Kami mungkin lebih beruntung dengan jenis pengecer yang berbeda: yaitu, furnitur.
Ya, pembelian rumah, perabotan rumah, perbaikan rumah dan segala sesuatu yang berkaitan dengan rumah memiliki masa kejayaannya di masa puncak pandemi COVID, ketika eksodus massal keluar dari kantor dan masuk ke rumah mereka. Dan sementara kita sebagian besar berada di belakang tren itu—yah, pembelian rumah masih berlangsung cepat, dan orang-orang tampaknya masih memiliki ruang untuk diisi.
Enter Interior Ethan Allen (ETD) dan Perabotan Haverty (HVT), yang keduanya berasal dari hasil pendapatan yang tidak tercatat.
Haverty, yang memiliki lebih dari 100 ruang pamer di 16 negara bagian, menghasilkan pertumbuhan pendapatan 5% dan penjualan Q2 terbaik yang pernah ada sebesar $253 juta—rekor pendapatan kuartal ketujuh berturut-turut perusahaan. Apa yang menarik tentang Haverty adalah bahwa kekayaannya tidak hanya didasarkan pada pembelian COVID, tetapi juga poros strategis:
“Kami telah mengubah model bisnis kami sejak pra-COVID,” kata CEO Clarence Smith dalam panggilan konferensi Q2. “Jumlah toko dan luas ritel kami sama dengan 2019. Namun, produktivitas kami yang diukur dengan penjualan per karyawan naik 61%, karena kami mampu memberikan lebih banyak volume penjualan dengan lebih sedikit anggota tim dibandingkan dengan tahun 2019.”
Sementara itu, Ethan Allen, yang memiliki jejak yang jauh lebih besar dengan 300 toko di AS dan luar negeri, memberikan kuartal terakhir besar-besaran tahun fiskal yang melihat penjualan melonjak 29% menjadi $229.7 juta, dan roket EPS 73% menjadi $1.23, rekor triwulanan. . Pendapatan tahunan naik 19%; pendapatan muncul sebesar 71%.
Ethan Allen, seperti Haverty, sedang membangun banyak kesuksesannya sendiri. Pusat Desain Virtual perusahaan, yang diluncurkan tahun ini, telah memungkinkannya menumbuhkan pendapatan dengan cepat dengan staf penjualan yang jauh lebih kecil. Sementara itu, lini produk baru yang ditujukan untuk pelanggan yang lebih muda juga mendapatkan daya tarik.
Hasil luar biasa HVT dan ETD telah diterjemahkan ke dalam dividen khusus yang signifikan selama beberapa tahun terakhir—dan di situlah satu-satunya halangan. Dividen reguler mereka lebih dekat ke 4% dan 5%, masing-masing, daripada hasil utama 11% dan 7% yang condong dari spesial.
Sisi sebaliknya? Dividen reguler mereka juga meningkat selama bertahun-tahun.
Brett Owens adalah kepala strategi investasi untuk Outlook pelawan. Untuk ide-ide penghasilan lebih besar, dapatkan salinan gratis laporan khusus terbarunya: Portofolio Pensiun Awal Anda: Dividen Besar—Setiap Bulan—Selamanya.
Pengungkapan: tidak ada
Sumber: https://www.forbes.com/sites/brettowens/2022/09/04/5-high-dividends-at-fire-sale-prices/