5 takeaways setelah keputusan dan presser ECB kemarin

Minggu ini ditandai dengan dua bank sentral mengumumkan kebijakan moneter mereka (Reserve Bank of Australia dan European Central Bank), menjelang Federal Reserve minggu depan. Jika kita mengecualikan data inflasi AS, yang akan dirilis beberapa jam dari sekarang, kita dapat mengatakan tanpa keraguan bahwa pertemuan ECB kemarin adalah acara utama minggu ini.

Pertemuan berlangsung di Amsterdam yang indah, Belanda. Itu adalah pertemuan pertama setelah Maret yang menunjukkan rasa normal ketika pandemi COVID-19 perlahan memudar.

Apakah Anda mencari berita cepat, tips hangat, dan analisis pasar?

Daftar untuk buletin Invezz, hari ini.

Pada akhirnya, beberapa pedagang kecewa, beberapa lainnya tidak – itu tergantung pada sisi pasar mana mereka berada. Namun, satu hal yang pasti. Pasar tidak menyukai pesan ECB, dan nilai tukar EUR/USD turun sekitar 0.6% menjelang akhir sesi Eropa.

Apa yang disukai? Sekilas melihat hasil setelah presser, dan orang dapat mengatakan bahwa itu adalah kemungkinan hasil terburuk yang mungkin diharapkan ECB: suku bunga lebih tinggi, euro lebih rendah, periferal lebih lebar, dan Stoxx lebih rendah.

Terlepas dari apa yang ECB lakukan atau tidak ingin lihat sebagai hasil, berikut adalah lima hal penting yang diambil setelah keputusan suku bunga dan konferensi pers kemarin:

• Kenaikan suku bunga 25bp datang pada bulan Juli
• Kenaikan suku bunga lainnya datang pada bulan September
• Pendekatan fleksibel yang bergantung pada data setelah bulan September
• APP berakhir 1 Juli^st
• Proyeksi staf ECB menunjukkan inflasi headline sebesar 2.1% pada 2024

Pengetatan dimulai dengan kenaikan suku bunga 25bp di bulan Juli

Beberapa pelaku pasar sudah memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga pada pertemuan minggu ini. Namun, ia memilih opsi teraman, yang kurang hawkish jika kita boleh mengatakan demikian, dengan melakukan pra-komitmen untuk kenaikan suku bunga 25bp pada bulan Juli.

Dalam kata-kata Presiden ECB sebelumnya, Mario Draghi, ECB “tidak pernah melakukan pra-komitmen.” Ini berakhir tiba-tiba kemarin.

Kenaikan suku bunga lainnya menyusul

Selain itu, kenaikan suku bunga lainnya menyusul pada pertemuan berikutnya di bulan September. Hanya saja kali ini, ECB tidak tahu apakah itu kenaikan suku bunga 25bp atau 50bp.

Itu semua tergantung pada inflasi dan apa tren selama musim panas.

Pendekatan tunggu-dan-lihat setelah September

Di luar September, ECB lebih memilih pendekatan menunggu dan melihat. Sejujurnya, cakrawala cukup panjang untuk memberikan bank sentral pilihan untuk mengevaluasi data yang akan datang sebelum memutuskan langkah selanjutnya.

APP berakhir 1 Juli^st

Pembelian obligasi berakhir pada 1 Juli^st saat APP atau Program Pembelian Aset berakhir.

Inflasi tajuk 2024 di atas target ECB untuk pertama kalinya

Mungkin hal yang paling menarik kemarin adalah proyeksi staf ECB tentang inflasi di masa depan. Staf melihat inflasi HICP di atas target ECB untuk pertama kalinya – sebesar 2.1% pada 2024.

Juga, proyeksi staf dimasukkan dalam siaran pers, sesuatu yang belum pernah dilakukan sebelumnya. Bagaimana dan apakah proyeksi ini akan berubah akan menjadi pendorong utama keputusan yang akan diambil ECB pada bulan September.