Kasus Covid menurun dan ekonomi akan dibuka kembali—lagi. Memainkannya, bagaimanapun, tidak akan semudah kali ini.
Rata-rata tujuh hari kasus baru Covid-19 di AS telah turun menjadi 357,000, turun hampir 40% dalam seminggu terakhir saja, sementara pencarian online untuk Covid telah turun sekitar 75% sejak pertengahan Januari. Di masa lalu, ketika pandemi tampaknya akan berakhir, investor membanjiri saham maskapai penerbangan, hotel, restoran, dan kasino. Orang-orang, setelah terjebak di dalam, ingin keluar dan melihat dunia. Dan dengan rekening bank mereka bersih dari tinggal di rumah dan pembayaran pemerintah, mereka memiliki uang tunai untuk melakukannya. Federal Reserve, sementara itu, memastikan bahwa perusahaan dapat menerbitkan utang dengan murah, membantu mereka tetap bertahan selama penguncian, dan siap untuk berkembang ketika mereka berakhir.
Kali ini berbeda. Ahli strategi 22V Research Dennis DeBusschere mengatakan bahwa pembukaan kembali saham—daftar perusahaannya meliputi
Liburan di Hilton Grand (tiker: HGV),
Bally's (BALY), dan
Grup Udara Mesa (MESA)—tidak mengungguli cara pembukaan kembali di masa lalu, meskipun optimisme terhadap Covid telah meningkat. Paman Sam telah berhenti mengirimkan cek, dan pembatasan pandemi tidak terlalu memberatkan, yang berarti bahwa rebound mungkin tidak sekuat itu.
Tetapi kesalahan sebenarnya ada pada The Fed, yang diperkirakan akan menaikkan suku bunga beberapa kali pada tahun 2022. “Sampai The Fed mencapai tujuannya untuk menahan inflasi, pemulihan di kelompok saham yang sangat dipengaruhi oleh Covid akan terhambat oleh Keinginan Fed untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi,” kata DeBusschere. “Anda harus melihat perusahaan mana yang cenderung melakukan yang terbaik ketika kondisi keuangan mengetat.”
Itu membutuhkan fokus pada kualitas, kata Brian Rauscher, kepala strategi portofolio global Fundstrat. Kualitas biasanya melibatkan pendapatan yang stabil, pengembalian ekuitas yang stabil, dan terutama, arus kas yang kuat. Sifat-sifat itu akan membantu investor menavigasi rezim yang belum pernah mereka alami—pembukaan kembali perdagangan di awal siklus pengetatan.
Berikut adalah enam saham yang sesuai dengan tagihan:
Pemesanan Pemesanan
Pandemi tidak meredupkan nafsu berkelana konsumen—dan itu kabar baik bagi
Pemesanan. Induk dari Priceline dan OpenTable diharapkan menghasilkan $98.90 per saham pada tahun 2022, lebih dari dua kali lipat dari perkiraan tahun 2021 sebesar $43.57. Ini juga merupakan mesin arus kas, diproyeksikan untuk melaporkan sekitar $5.1 miliar uang tunai gratis tahun kalender ini. Itu memberi saham hasil arus kas bebas sebesar 5.1%, lebih tinggi dari
S&P 500
4.4%. Pemesanan diperdagangkan sekitar 25 kali lipat pendapatan 2022, tetapi sahamnya bertahan lebih baik daripada saham bernilai tinggi lainnya. Hingga Kamis, naik 1.6% tahun ini, dibandingkan kerugian 500% S&P 6.1.
Tanda pangkat ketentaraan
Belum lama ini, hampir tidak mungkin menemukan kualitas di patch minyak. Memasuki
Tanda pangkat ketentaraan. Ini akan menghasilkan hampir $25 miliar arus kas bebas pada tahun 2022, menempatkan hasil FCF hampir 10%. Neracanya juga membaik. Chevron memiliki utang bersih sekitar $26 miliar, turun dari lebih dari $38 miliar pada akhir 2020. Dan pembukaan kembali ekonomi akan membantu mendukung harga petro, yang telah meningkat. Mizuho, mengutip neraca raksasa energi yang solid dan pembelanjaan yang cermat, mengatakan Chevron “menawarkan eksposur yang tinggi terhadap harga minyak dengan risiko yang lebih rendah”—cara yang baik untuk memainkan kenaikan suku bunga dan inflasi yang lebih tinggi.
Bedah Intuitif
Operasi elektif harus meningkat saat Omicron berkurang, menguntungkan
Bedah Intuitif, pembuat sistem operasi robotik. Pendapatannya kemungkinan akan tumbuh moderat pada tahun 2022, tetapi harus dipercepat ketika pandemi menyelinap lebih jauh ke dalam sejarah. Penjualan telah tumbuh hampir 13% setiap tahun, rata-rata, selama 10 tahun terakhir, dan harus melakukannya lagi selama tiga tahun ke depan. Margin operasi, sekitar 30%, sekitar 10 poin persentase lebih baik daripada rata-rata perusahaan peralatan kesehatan. Penurunan 20% saham pada bulan lalu telah mendorong analis UBS Matthew Taylor untuk meningkatkannya ke Beli dari Tahan.
McDonald
Stok restoran akan diuntungkan saat Omicron memudar, dan hanya sedikit yang berkualitas tinggi seperti
McDonald. Pendapatan di lengkungan emas telah meningkat sekitar 10% setiap tahun, rata-rata, sejak pergantian abad, dan mereka diperkirakan akan naik 9.5% pada tahun 2022. Margin operasi mendekati 45%, dan dividen telah meningkat rata-rata 7 % per tahun selama dekade terakhir. Dengan McDonald's diharapkan menghasilkan $7.7 miliar arus kas bebas tahun ini, itu seharusnya tidak berubah. Pada 26 kali pendapatan 2022, McDonald's lebih mahal daripada pasar. Sekali lagi, kualitas tidak murah.
Teknologi Raytheon
Maskapai penerbangan mungkin bukan drama pembukaan kembali seperti dulu, tapi
Teknologi Raytheon, yang membuat mesin dan bagian lain untuk pesawat terbang, harus terbang tinggi karena lalu lintas udara membaik. Lalu lintas global pada bulan Desember mencapai 55% dari level 2019, tetapi akan meningkat pada tahun 2022. Itu dapat membantu Raytheon meningkatkan pendapatan sekitar 12% tahun ini dan menghasilkan sekitar $6 miliar arus kas bebas. Lebih baik lagi, Raytheon tidak hanya bergantung pada pemulihan maskapai. Lebih dari setengah penjualannya berasal dari kontrak pertahanan global. Itu akan memberikan pemberat jika varian virus corona lain menyebabkan kejutan ekonomi baru.
Layanan United Parcel
UPS adalah penerima manfaat Covid—sampai bukan. Sekarang, itu terlihat seperti drama pembukaan kembali. Investor telah mengkhawatirkan kemampuan layanan pengiriman untuk menavigasi biaya yang lebih tinggi. Tetapi pendapatan kuartal keempat, yang dirilis pada hari Selasa, mengalahkan ekspektasi, dan panduan UPS melebihi proyeksi Wall Street. Sahamnya melonjak 14.1% tetapi masih memperoleh sekitar 18 kali lipat pendapatan 2022, diskon untuk S&P 500 20. Analis Citigroup Christian Wetherbee menyebut UPS sebagai "penggabung"—perusahaan yang menghasilkan pengembalian yang konsisten bagi investor, tahun demi tahun. Dia melihat "lebih jauh dari sini."
Menulis untuk Al Root di [email dilindungi]
