Federal Reserve akhirnya memadamkan laju inflasi yang terjadi pada tahun 1970-an, tetapi hanya setelah kenaikan suku bunga agresif bank sentral melihat tingkat hipotek atas 18% pada tahun 1981 dan pasar perumahan tergelincir ke dalam resesi yang tajam. Pada saat itu, pembangun rumah mengirimkan kayu ke Fed sebagai sarana protes sementara beberapa penyewa berasumsi mereka tidak akan pernah mampu membeli rumah.
Maju cepat ke hari ini, dan perang inflasi Fed yang sedang berlangsung sekali lagi memacu kejutan tingkat hipotek. Lonjakan tingkat hipotek ini, yang naik dari 3.22% menjadi 6.48% selama 12 bulan terakhir, telah mendorong pasar perumahan AS ke dalam koreksi perumahan full-blown.
Di satu sisi, tingkat hipotek 6% secara historis hampir tidak normal. Di sisi lain, lonjakan suku bunga hipotek sebesar 3.22 poin persentase selama setahun terakhir telah menimbulkan kejutan keterjangkauan yang serupa dengan yang terjadi pada tahun 1981 ketika suku bunga hipotek naik 4.9 poin persentase menjadi 18%.
Lihat, ini bukan tentang tingkat hipotek numerik dan lebih banyak tentang total pembayaran hipotek bulanan sebagai persentase dari pendapatan peminjam baru. Dan ketika memperhitungkan semuanya (yaitu harga rumah, pendapatan, dan tingkat hipotek) pemerasan keterjangkauan 2022 hampir setara dengan pemerasan keterjangkauan tahun 1981.
“Keterjangkauan telah menguap, dan bersamaan dengan itu, permintaan perumahan,” Mark Zandi, kepala ekonom di Moody's Analytics, mengatakan Nasib.
Ini tidak terjadi secara tidak sengaja: Pada bulan Juni 2022, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan pasar perumahan perlu melalui "reset" untuk mendinginkan inflasi perumahan dan menempatkan pasar perumahan dan ekonomi pada umumnya ke dalam keseimbangan yang lebih baik. Itulah mengapa The Fed, yang menghentikan pembelian sekuritas yang didukung hipotek dan menaikkan suku bunga Dana Federal, memberikan tekanan ke atas yang sangat besar pada suku bunga hipotek pada tahun 2022. Pada akhirnya, jika keterjangkauan perumahan terlalu tinggi "bertekanan"—sesuatu yang kita lihat sekarang—investor dan pembeli rumah pertama akan berhenti menawar harga (yaitu memperlambat inflasi perumahan) dan pembangun rumah kemudian akan mundur (yaitu memberikan ruang bernapas rantai pasokan).
“Untuk jangka panjang yang kami butuhkan adalah penawaran dan permintaan agar lebih selaras sehingga harga perumahan naik pada tingkat yang wajar dan pada kecepatan yang wajar dan orang dapat membeli rumah lagi. Kami mungkin di pasar perumahan harus melalui koreksi [perumahan] untuk kembali ke tempat itu, ” Powell mengatakan kepada wartawan pada bulan September. “Koreksi [perumahan] yang sulit ini seharusnya mengembalikan pasar perumahan ke keseimbangan yang lebih baik.”
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Selama keterjangkauan rumah tetap tertekan seperti ini, Zandi yakin penjualan rumah akan tetap lemah dan harga rumah nasional akan terus turun. Ke depan, Zandi mengatakan ada tiga pengungkit yang dapat menekan keterjangkauan perumahan: Meningkatnya pendapatan, jatuhnya harga rumah, dan turunnya tingkat hipotek.
Dari ketiga pengungkit tersebut, agen dan pembangun sama-sama mengawasi dengan cermat untuk melihat apakah tingkat hipotek akan turun. Pertama, ini adalah tuas yang dapat bergerak ke atas dan ke bawah dengan paling mudah. Kedua, pasar keuangan—yang semakin percaya bahwa Fed berada di jalur untuk menjinakkan inflasi—dalam beberapa minggu terakhir memberikan tekanan pada suku bunga hipotek. Itu rata-rata 30 tahun tetap membaca tingkat hipotek pada hari Kamis (6.48%) jauh di bawah siklus tertinggi di bulan November (7.08%). Jika kondisi keuangan terus mengendur, tingkat hipotek akan terus turun.
Untuk mendapatkan ukuran yang lebih baik dari apa yang pembeli dan penjual mungkin lihat di tahun 2023, Nasib melacak prakiraan tingkat hipotek dari tujuh perusahaan riset terkemuka (Nasib melakukan pengumpulan serupa minggu lalu untuk perkiraan harga rumah 2023). Perlu diingat bahwa selama menjalankan inflasi itu sangat menantang untuk memprediksi fluktuasi masa depan tingkat hipotek.
Asosiasi Bankir Hipotek: Grup perdagangan berbasis DC memproyeksikan bahwa tingkat hipotek tetap 30 tahun akan rata-rata 5.2% pada tahun 2023. Di luar tahun ini, diharapkan tingkat hipotek rata-rata berkisar sekitar 4.4% pada tahun 2024 dan 2025.
Fannie Mae: Ekonom di Fannie Mae, yang disewa oleh Kongres AS pada tahun 1938 untuk menyediakan pembiayaan hipotek yang terjangkau, memproyeksikan bahwa tingkat hipotek tetap 30 tahun akan rata-rata 6.3% pada tahun 2023 dan 5.6% pada 2024.
Freddie Mac: Ekonom di Freddie Mac, yang seperti Fannie Mae juga disewa untuk menyediakan pembiayaan hipotek yang terjangkau, meramalkan bahwa tingkat hipotek tetap 30 tahun akan rata-rata 6.4% di 2023.
Goldman Sachs: Bank investasi memproyeksikan bahwa tingkat hipotek tetap 30 tahun siap menjadi rata-rata 6.2% pada tahun 2023. (Berikut Prospek harga rumah Goldman Sach).
Analitik Moody: Badan intelijen keuangan Moody's memproyeksikan bahwa tingkat hipotek tetap 30 tahun akan rata-rata 6.5% hingga pasar perumahan musim semi 2023. (Anda dapat menemukan prospek harga rumah regional dan nasional Moody's Analytics di sini)
Morgan Stanley: Ahli strategi Agency MBS di Morgan Stanley percaya bahwa tingkat hipotek akan turun menjadi 6% pada akhir tahun 2023. (Berikut prospek harga rumah bank investasi).
Realtor.com: Ekonom di situs daftar rumah percaya tingkat hipotek tetap 30 tahun akan rata-rata 7.4% pada tahun 2023.
Ingin tetap update di koreksi perumahan? Ikuti saya di Twitter at @BeritaLambert.
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Air India dikecam karena 'kegagalan sistemik' setelah penumpang pria nakal yang terbang di kelas bisnis mengencingi seorang wanita yang bepergian dari New York
Dosa nyata Meghan Markle yang tidak bisa dimaafkan oleh publik Inggris – dan orang Amerika tidak bisa mengerti
"Itu tidak berhasil." Restoran terbaik dunia ditutup karena pemiliknya menyebut model santapan modern 'tidak berkelanjutan'
Bob Iger baru saja turun tangan dan menyuruh karyawan Disney untuk kembali ke kantor
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/1981-level-mortgage-rate-shock-135603006.html