Kenaikan 75 basis poin? Berikut adalah 3 cara The Fed dapat terdengar lebih hawkish minggu ini

Banyak ekonom percaya bahwa setelah data CPI, Ketua Fed Jerome Powell dan rekan-rekannya akan mencari cara untuk mengirim sinyal hawkish untuk meyakinkan publik dan pasar bahwa mereka serius dalam mengendalikan inflasi.

The Fed akan mengumumkan keputusan kebijakannya dan merilis prakiraan ekonomi terbaru dan proyeksi "dot-plot" dari jalur suku bunga di masa depan pada pukul 2 siang BT pada hari Rabu. Powell akan menjelaskan semuanya pada konferensi pers di markas The Fed di Washington pada pukul 2:30 WIB.

Berikut adalah tiga cara yang menurut para ekonom Fed dapat mengirim lebih banyak sinyal hawkish:

Ukuran kenaikan suku bunga hari Rabu

Selama enam minggu terakhir, pejabat Fed telah bersatu di sekitar rencana untuk menaikkan suku bunga kebijakan bank sentral dengan setengah poin persentase pada pertemuan Fed minggu ini dan pertemuan berikutnya pada akhir Juli.

Meskipun pembacaan CPI panas, sebagian besar ekonom berpikir ini adalah hasil yang paling mungkin untuk hari Rabu, sampai Wall Street Journal menerbitkan artikel Senin sore yang mengatakan pejabat Fed akan mempertimbangkan untuk mengejutkan pasar dengan kenaikan suku bunga 0.75 poin persentase yang lebih besar dari perkiraan. Segera setelah artikel itu diterbitkan, serentetan ekonom terkemuka, termasuk dari Goldman Sachs dan JP Morgan, merevisi perkiraan mereka untuk memasukkan kenaikan 0.75 poin persentase pada hari Rabu. Ekonom lain bertahan dengan kenaikan setengah poin.

Kenaikan 75 basis poin akan menjadi kenaikan tarif terbesar dalam hampir 30 tahun.

Prakiraan ekonomi mengirim sinyal bahwa Fed bermaksud memperlambat pertumbuhan, bahkan jika itu meningkatkan risiko resesi

The Fed terakhir menerbitkan proyeksi ekonominya, termasuk perkiraan suku bunga, pada bulan Maret. Perkiraan ini "secara luas menyorot," kata Richard Moody, kepala ekonom di Regions Financial Corp., karena The Fed memproyeksikan "pendaratan lunak yang paling lembut" - dengan kata lain, perlambatan inflasi yang cepat tanpa perubahan tingkat pengangguran.

Pada bulan Maret, The Fed memperkirakan titik tengah suku bunga dana federal di 1.875% pada akhir tahun, dan mengakhiri 2023 di 2.75%, yang juga merupakan tingkat terminal tersirat.

Perkiraan ini akan berbeda, kata para ekonom.

“Kami mengantisipasi FOMC akan mengirim sinyal yang jelas bahwa mereka bermaksud untuk membatasi sikap kebijakan tahun ini dan berikutnya dengan tingkat yang lebih tinggi daripada yang diantisipasi pada pertemuan Maret. Akibatnya, kami mencari median titik-plot untuk memberi sinyal jalur kebijakan yang lebih ketat untuk tahun ini dan 2023, bahkan jika itu berarti mengasumsikan risiko resesi yang lebih tinggi, ”kata Oscar Munoz, ahli strategi makro di TD Securities.

Apa pun ukuran kenaikan suku bunga Juni, The Fed akan mendekati 1.875% setelah pertemuan Juli, jadi pertanyaannya adalah seberapa tinggi median akhir tahun 2022, dan seberapa tinggi suku bunga akan naik pada 2023.

Ekonom di Deutsche Bank mengatakan proyeksi ekonomi Fed harus menunjukkan pendaratan yang kurang lunak, tetapi menghentikan resesi.

Mereka mengharapkan The Fed menaikkan perkiraannya untuk tingkat pengangguran pada tahun 2023 dan 2024, dan memangkas perkiraannya untuk produk domestik bruto.

Pada pertanyaan kunci inflasi, Deutsche Bank memperkirakan The Fed akan memperkirakan tingkat inflasi 5.6%, diukur dengan indeks pengeluaran konsumsi pribadi, diikuti oleh perkiraan inflasi 3% untuk kuartal keempat tahun 2023 dan kemudian tingkat 2.3% pada tahun 2024.

Pandangan Powell tentang berapa banyak lagi pengetatan yang dibutuhkan

Pada bulan Mei, Powell mengatakan The Fed tidak akan ragu untuk menaikkan suku bunga di atas netral, ke wilayah yang membatasi. Dia kemungkinan akan menggandakan komitmen itu minggu ini.

Powell “tidak diragukan lagi akan terdengar lebih hawkish pada konferensi persnya pada hari Rabu yang dia miliki kapan saja tahun ini,” kata Ed Yardeni, presiden Yardeni Research Inc.

“Di satu sisi, Powell kemungkinan akan berpendapat bahwa The Fed tidak dapat meningkatkan pasokan makanan dan energi untuk menurunkan harga. Akibatnya, dia akan mengakui bahwa satu-satunya alat di kotak alat Fed untuk memerangi inflasi adalah menaikkan suku bunga ke tingkat yang menekan permintaan untuk semua barang dan jasa bahkan jika itu meningkatkan risiko resesi, ”kata Yardeni.

Hasil dari catatan Treasury 10 tahun
TMUBMUSD10Y,
3.367%
mencapai level tertinggi sejak April 2011 pada hari Senin.

Saham
DJIA,
+ 0.03%

SPX,
+ 0.07%
turun tajam di tengah ekspektasi Fed yang hawkish.