Kepala investasi Morgan Stanley mengatakan inflasi hanya akan menurun selama 12 bulan ke depan setelah memuncak pada 9.1% di bulan Juni. Tetapi saham-saham, yang telah terpukul selama penurunan saat ini, rentan terhadap lebih banyak turbulensi.
"Inflasi telah memuncak," Mike Wilson mengatakan CNBC. “Kami cukup yakin itu akan turun cukup keras tahun depan. Dan pertanyaan sebenarnya adalah apa artinya tentang pertumbuhan?”
Wilson, yang baru-baru ini mendapatkan Investor Institusional'S ahli strategi saham teratas title, mengatakan bahwa pertumbuhan perusahaan adalah bagian kedua dari cerita bear market.
"Perlambatan pertumbuhan belum bisa diperkirakan," kata Wilson, yang juga kepala strategi ekuitas AS Morgan Stanley. “Dan itulah yang akan menentukan pemenang. Ini adalah permainan memilih saham, dan akan ada beberapa perusahaan yang mewujudkannya. Tapi tingkat indeks, kami cukup pesimis.”
Morgan Stanley memperkirakan pendapatan perusahaan S&P 500 pada tahun 2023 akan menjadi 16% di bawah konsensus. Wilson, yang memiliki reputasi pesimis, awal bulan ini tersebut S&P bisa jatuh sekitar 25% di bawah level saat ini pada akhir Maret 2023.
“Kami tidak mencari kehilangan 5%, kami mencari potensi 15% hingga 20%—bisa jadi signifikan,” katanya tentang pendapatan. “Sebagian besar investor setuju. Ini bukan berita baru. Orang menganggap penghasilan akan turun, tapi besarnya penurunan itu dan seberapa cepat itu akan terjadi. Kami pikir di situlah letak kejutannya.”
Wilson mengatakan penurunan inflasi akan merugikan margin keuntungan perusahaan, dan itu akan terjadi terlepas dari apakah ekonomi memasuki resesi—menggemakan komentarnya awal bulan ini.
“Inflasi adalah yang mendorong keuntungan lebih tinggi. Jadi saat inflasi turun tahun depan…itu buruk untuk ekuitas,” Wilson sebelumnya mengatakan Bloomberg. “Ini akan menghancurkan margin… dan ini adalah bagian dari cerita yang menurut kami kurang dihargai oleh banyak investor.”
Inflasi tahun-ke-tahun AS telah melambat menjadi 7.1% pada bulan November. Itu terjadi setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga beberapa kali tahun ini, sebelum memperlambat langkahnya minggu ini dari serangkaian kenaikan 75 basis poin menjadi 50 basis poin.
Beberapa perusahaan sudah merasakan sakitnya ekonomi yang goyah dan tidak pasti. Amazon dan Facebook-parent Meta keduanya berkinerja buruk dalam pendapatan kuartal ketiga mereka, dengan Amazon kurang dari perkiraan keuntungan dan pendapatan Wall Street dan Meta melaporkan penurunan pendapatan dan keuntungan.
“Beberapa perusahaan sudah mengalami resesi pendapatan,” kata Wilson. “Kami tahu [bahwa] tahun ini, setiap kuartal mengecewakan, tetapi kami belum mendapatkan panduan untuk tahun 2023 karena perusahaan tidak memiliki alasan untuk membicarakan tahun 2023 sampai kami tiba di sana. Mereka terus menunda itu, tetapi pada bulan Januari mereka harus mengatasinya.”
Ketika dipaksa melakukannya, mereka akan menurunkan perkiraan keuangan mereka, katanya—yang dapat menciptakan peluang bagi investor untuk membeli saat turun. Either way, dengan pendapatan yang lebih rendah pasar terikat untuk bereaksi negatif.
"Pasar beruang didorong oleh kebijakan Fed, suku bunga yang lebih tinggi, dan kekhawatiran tentang inflasi," kata Wilson. “Kami merasa lega karenanya, dan itulah mengapa kami bangkit. Tapi itu perdagangan karena pada akhirnya saham akan peduli dengan penurunan pendapatan sama seperti mereka peduli tentang jeda Fed atau bahkan berlanjut selama beberapa bulan lagi."
Cerita ini awalnya ditampilkan di fortune.com
Lebih dari Fortune:
Bos hedge fund lama Rishi Sunak membayar dirinya sendiri $1.9 juta per hari tahun ini
Temui guru berusia 29 tahun dengan gelar empat yang ingin bergabung dengan Pengunduran Diri Hebat
Berapa banyak uang yang Anda butuhkan untuk membeli rumah $ 400,000
Elon Musk 'ingin meninju' Kanye West setelah menganggap tweet swastika sang rapper sebagai 'hasutan untuk melakukan kekerasan'
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-chief-investment-officer-193809445.html