Sebuah laporan baru dari Bank of America menangkap pasar saat ini dengan sempurna

Pekan lalu, Yahoo Finance mencatat perusahaan bisa "merasakan ekonomi melemah” meskipun data ekonomi menunjukkan sebaliknya.

Minggu ini, investor menunjukkan banyak hal yang sama.

Michael Hartnett dari Bank of America Global Research menerbitkan laporan mingguan yang dilacak dengan cermat tentang aliran dana klien untuk perusahaan, yang menawarkan indikasi waktu nyata di mana investor menempatkan uang mereka untuk bekerja.

Laporan terbaru perusahaan, yang diterbitkan Jumat, menunjukkan investor adalah pembeli hampir di seluruh papan minggu lalu, dengan $ 11.7 miliar masuk ke obligasi, $ 7.1 miliar pindah ke saham, dan $ 4.3 miliar datang. di luar dari kepemilikan kas. Uang juga keluar dari komoditas minggu lalu.

Dengan stok yang sesuai untuk mereka keuntungan minggu keempat berturut-turut — yang akan menyamai kemenangan beruntun terpanjang sejak November — tidak mengejutkan melihat uang kembali ke pasar.

Dari posisi terendah pertengahan Juni, Nasdaq (^ IXIC) sekarang naik lebih dari 20% dan S&P 500 (^ GSPC) telah memangkas kerugian year-to-date menjadi 11% setelah indeks benchmark kehilangan 20% pada paruh pertama tahun ini, terbanyak sejak 1970.

Untuk saham teknologi AS, klien BofA kini telah menjadi pembeli bersih selama 8 minggu berturut-turut, dan minggu lalu sekitar $2.5 miliar pindah ke dana yang berfokus pada pertumbuhan AS, arus masuk terbesar sejak Desember 2021, ketika membeli penurunan pada semua kemunduran masih dalam mode.

Bahkan dengan arus masuk yang menunjukkan pergantian sentimen investor, "Indikator Bull & Bear" Bank of America - dirilis dalam laporan yang sama - tetap disematkan pada 0.0, menunjukkan investor benar-benar tidak bisa lebih bearish pada saham.

Yang, menurut BofA, berarti ini saat yang tepat untuk membeli. Dan investor telah mengikutinya.

Indikator ini mengukur enam komponen utama, dan tiga bacaan menonjol — pemosisian dana lindung nilai, pemosisian long-only, dan keluasan pasar.

Mengambil ini secara berurutan, posisi dana lindung nilai - atau berapa banyak investor ini mengalokasikan ke saham versus alokasi normal mereka - menunjukkan "uang pintar" tidak membeli reli ini. Indikator ini, dalam karya BofA, menunjukkan alokasi ekuitas dana lindung nilai saat ini berada di persentil ke-14 relatif terhadap sejarah.

Kisah berlanjut

Positioning long-only adalah cerita yang sama, hanya lebih bearish. Investor ini — yang menjalankan dana yang hanya dapat memainkan satu sisi pasar, yang dalam hal ini adalah saham naik — memiliki alokasi yang saat ini berada di persentil ke-2 relatif terhadap sejarah. Dengan kata lain, dana jangka panjang hampir tidak pernah memiliki lebih sedikit uang di tempat kerja.

Dan luasnya pasar ekuitas, yang mengukur berapa banyak saham yang naik versus turun, tetap tipis, hanya berada di peringkat ke-5 relatif terhadap sejarah.

Dalam sebuah catatan untuk klien yang diterbitkan Jumat, Tom Lee dari Fundstrat menulis bahwa pertemuan baru-baru ini dengan investor institusional telah memunculkan "skeptisisme yang mendalam" tentang reli baru-baru ini, yang sejalan dengan apa yang ditunjukkan oleh survei terbaru Bank of America.

Sama seperti data pasar tenaga kerja yang kuat dikombinasikan dengan komentar suram menunjukkan bisnis berbicara satu arah dan bertindak lain, demikian juga data arus BofA menunjukkan investor membenci reli ini namun tetap mulai membeli.

Dan ketika kita membandingkan apa yang terjadi pada kuartal ketiga sejauh ini bagi investor versus setahun yang lalu, kita diingatkan bahwa berinvestasi jarang nyaman dan cerita yang kita ceritakan kepada diri kita sendiri sering gagal sejalan dengan kenyataan.

Di antara reli saham meme, pembukaan kembali ekonomi, gelembung crypto, dan "musim panas gadis panas", ada sedikit keraguan bahwa investor lebih bersenang-senang setahun yang lalu. Tahun ini, perang di Eropa, inflasi tertinggi selama 40 tahun, dan Crypto Winter telah menghilangkan budaya investasi.

Namun jika kita melihat pengembalian aktual S&P 500 pada kuartal ketiga tahun 2021, kita akan menemukan bahwa itu adalah kuartal terburuk tahun ini untuk indeks – S&P 500 naik hanya 0.2% selama kuartal yang mencakup Juli, Agustus, dan September. Sejauh ini pada kuartal ketiga tahun ini, S&P 500 naik hampir 12%.

Sama seperti semua orang memprediksi.

-

Klik di sini untuk berita pasar saham terbaru dan analisis mendalam, termasuk peristiwa yang menggerakkan saham

Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance

Unduh aplikasi Yahoo Finance untuk Apple or Android

Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, dan Youtube