(Bloomberg) — Saham-saham Brasil telah mengungguli rekan-rekan global tahun ini, dan beberapa investor mengatakan lebih banyak keuntungan kemungkinan akan terjadi karena tak satu pun dari dua kandidat yang bersaing untuk menjadi presiden pada putaran pertama pemungutan suara hari Minggu diperkirakan akan membahayakan rekening fiskal negara itu di tahun depan. jangka pendek.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Tetapi konsensus tentang prospek pasar ekuitas terbesar di Amerika Latin cenderung berhenti di situ karena dua kandidat utama - mantan Presiden Luiz Inacio Lula da Silva dari Partai Buruh dan Presiden petahana Jair Bolsonaro - memiliki pandangan yang berbeda tentang beberapa masalah, mulai dari privatisasi perusahaan yang dikendalikan negara untuk fokus pada transisi ke sumber energi yang lebih berkelanjutan.
Sementara Lula lebih vokal tentang menggunakan perusahaan milik negara untuk membantu meningkatkan ekonomi, Bolsonaro bermaksud untuk terus mendorong program privatisasi yang dia mulai selama masa jabatan pertamanya dan mungkin termasuk raksasa minyak Petroleo Brasileiro SA.
Jajak pendapat yang diterbitkan sebelum pemungutan suara dibuka pada hari Minggu sebagian besar memberi Lula keunggulan, dengan beberapa lembaga survei memberi sinyal bahwa dia dapat menerima suara yang cukup untuk mendukung kemenangan langsung di putaran pertama. Sebuah limpasan dijadwalkan untuk 30 Oktober jika diperlukan.
Seorang perwakilan untuk kampanye Lula menolak berkomentar. Seorang perwakilan untuk kampanye Bolsonaro tidak menanggapi permintaan tertulis yang meminta komentar.
Bolsonaro atau Lula: Orang Brasil Memutuskan Siapa yang Layak Mendapatkan Kesempatan Lagi
Indeks Ibovespa Brasil naik 7.9% dalam dolar tahun ini dibandingkan dengan penurunan 25% dalam Indeks S&P 500 AS. Valuasi masih terlihat menarik secara historis, kata investor. “Brasil itu murah” kata Greg Lesko, manajer portofolio di Deltec Asset Management di New York.
Inilah yang harus diperhatikan sebelum pemungutan suara:
Pembangun rumah
Upaya untuk menopang segmen perumahan berpenghasilan rendah Brasil "harus berlanjut terlepas dari hasil politik," analis Citigroup Inc termasuk Andre Mazini menulis dalam sebuah catatan awal bulan ini. Itu berarti pembangun dengan fokus pada perumahan berpenghasilan rendah, seperti MRV Engenharia e Participacoes SA dan Direcional Engenharia SA, dapat melihat minat baru. Dorongan lain untuk sektor ini bisa datang dari perkiraan berakhirnya siklus pengetatan Brasil. Bank sentral Brasil membiarkan suku bunga acuan Selic tidak berubah pada pertemuan September setelah kenaikan jumbo 1,175 basis poin.
Perusahaan milik negara
Sementara Lula telah mengisyaratkan bahwa Petrobras dapat memulai siklus investasi baru dalam aset dengan pengembalian lebih rendah seperti kilang, Bolsonaro mengatakan pada Agustus bahwa tim ekonominya memiliki lampu hijau untuk mengusulkan dan merencanakan penjualan potensial. Pemerintah mengendalikan Petrobras dengan 50% saham biasa dari perusahaan senilai $76 miliar.
"Saya tidak berpikir Petrobras bernilai nol di bawah pemerintahan Lula, dan investor sadar kembalinya dia tidak mungkin mewakili pengembalian untuk tahun-tahun Dilma itu," kata Leonardo Rufino, manajer portofolio di Mantaro Capital di Rio de Janeiro. “Tetapi tingkat campur tangan politik yang lebih tinggi diharapkan.”
Discretionary Konsumen
Investor pasar berkembang veteran Mark Mobius mengatakan "mungkin akan ada peningkatan belanja konsumen" di bawah Lula. Mantan Presiden memberi isyarat bahwa selain mempertahankan program sosial saat ini yang membayar 600 reais ($ 111) dalam bentuk uang tunai untuk keluarga Brasil berpenghasilan rendah, ia akan meningkatkan jumlah sebesar 150 reais per anak di bawah usia enam tahun. Awal bulan ini, Bolsonaro juga mengindikasikan bahwa ia bermaksud untuk meningkatkan pengeluaran yang dilakukan melalui program andalannya Auxilio Brasil sebesar 200 reais menjadi 800 reais sebulan bagi mereka yang mendapatkan pekerjaan sambil menerima pemberian.
Hati-hati dengan operator mal seperti BR Malls Participacoes SA. Pengecer diskon dan beberapa perusahaan yang melayani konsumen berpenghasilan rendah, termasuk Magazine Luiza SA, MercadoLibre Inc., Lojas Renner SA, berpotensi mendapatkan keuntungan dari pengeluaran konsumen yang lebih tinggi sebagai akibat dari program stimulus, menurut ahli strategi ekuitas JPMorgan Chase & Co. Emy Shayo.
Pendidikan
Saham perusahaan pendidikan nirlaba seperti Anima Holding SA dan Cogna Educaao telah rebound baru-baru ini karena Lula mengatakan dia akan meningkatkan program pendidikan pemerintah, yang dikenal sebagai Fies, dengan memberikan pinjaman baru kepada siswa. Analis Banco BTG Pactual SA memperingatkan investor untuk bertaruh melawan perusahaan pendidikan.
Eksportir komoditas
Jika pedagang merasakan kebijakan makro yang lebih intervensionis di bawah Lula yang meningkatkan tekanan pada real Brasil, mereka mungkin menumpuk ke produsen bijih besi terbesar kedua di dunia, Vale SA, dan pembuat pulp Suzano SA, yang mendapatkan sebagian besar pendapatan mereka. dalam dolar AS.
ESG
Lula telah mengisyaratkan transisi ke energi hijau harus menjadi pilar utama program ekonominya. Ini mungkin memikat beberapa investor yang ketakutan oleh retorika berapi-api Bolsonaro tentang topik mulai dari hutan hujan Amazon hingga pandemi Covid-19. Itu berarti perusahaan seperti perusahaan pengelolaan limbah Ambipar Participacoes e Empreendimentos SA dapat berkinerja baik, dan secara lebih luas, saham berkapitalisasi besar mungkin mendapat manfaat dari peningkatan arus masuk.
“Pemerintahan Lula dianggap secara komparatif lebih berkomitmen pada agenda ESG, yang pada akhirnya dapat membayar dividen kebijakan luar negeri,” tulis ekonom Goldman Sachs Group Inc. Alberto Ramos dalam sebuah catatan.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/stock-investor-guide-brazil-presidential-130007849.html