Panduan Pedagang Saham untuk Pemilu Paruh Waktu AS

(Bloomberg) — Pemilihan paruh waktu minggu depan bisa menjadi momen yang menentukan bagi investor ekuitas dengan sebagian besar jajak pendapat menunjukkan Partai Republik setidaknya memenangkan DPR AS dan mungkin Senat, mengakhiri kendali Demokrat atas cabang legislatif dan berpotensi mengantarkan periode kemacetan.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Itu tidak selalu merupakan hal yang buruk untuk ekuitas karena skenario seperti itu cenderung mempertahankan status quo, mengurangi ketidakpastian. Namun, untuk bidang-bidang tertentu seperti kesehatan, energi, dan teknologi, susunan Kongres berikutnya akan menjadi kunci untuk menentukan jalan mereka ke depan.

Partai Republik juga memiliki kesempatan untuk memenangkan Senat, yang akan memberi GOP kendali penuh atas Kongres dan mempermudah untuk memajukan prioritas kebijakan mereka, meskipun Presiden Joe Biden dapat menggunakan hak vetonya. Itu bisa menjadi skenario terbaik untuk industri yang cenderung disukai oleh Partai Republik seperti energi, pertahanan, farmasi, dan biotek.

Berakhirnya kontrol Demokrat akan merampas kemampuan Biden untuk menggunakan anggota parlemen untuk menjalankan sisa agendanya, berpotensi menyebabkan dia lebih mengandalkan tindakan eksekutif untuk mempromosikan prioritasnya.

Berikut adalah area yang harus diperhatikan investor ekuitas setelah hasil pemilu paruh waktu:

ganja

Sektor ganja telah terpukul keras tahun lalu di tengah laju legalisasi AS yang gelisah dan suasana risk-off yang lebih luas di antara investor di industri yang sangat spekulatif. Indeks Cannabis telah jatuh 57% pada tahun 2022, dengan Tilray Brands Inc., Canopy Growth Corp. dan SNDL Inc. semuanya tenggelam setidaknya 45%.

Investor akan mencermati beberapa referendum negara bagian untuk kemajuan menuju legalisasi di tingkat lokal. Pemilih di Maryland, Arkansas, Missouri, North Dakota dan South Dakota akan mempertimbangkan apakah akan menyetujui legalisasi untuk orang dewasa.

Kisah berlanjut

"Jika empat atau lima menyetujui, itu mungkin akan dianggap positif, tetapi jika Maryland tidak menyetujui, itu pasti akan dianggap negatif," kata analis Intelijen Bloomberg, Kenneth Shea.

Kontrol Partai Republik setidaknya satu kamar Kongres kemungkinan akan mendorong legalisasi federal dari meja untuk saat ini. Kontrol demokratis dari kedua kamar, meskipun tidak mungkin, akan jauh lebih menguntungkan bagi industri ganja. Indeks Cannabis melonjak 18% bulan lalu ketika Biden mengeluarkan pengampunan untuk semua pelanggaran federal sebelumnya karena kepemilikan ganja sederhana.

Perawatan Kesehatan

Investor di industri perawatan kesehatan telah mengikuti perkembangan dari Washington seputar masalah harga obat, dengan pemilihan paruh waktu memperbesar konsekuensi untuk sektor ini.

Ketentuan yang akan memberdayakan Medicare untuk menegosiasikan beberapa harga obat di bawah Undang-Undang Pengurangan Inflasi sedang dipasarkan oleh Demokrat sebagai perubahan penting yang akan menurunkan biaya obat untuk orang Amerika. Tidak semua obat-obatan mahal akan dinegosiasikan, tetapi perawatan kanker tertentu dan obat-obatan bermerek lain yang digunakan oleh manula dapat memiliki harga yang lebih rendah pada awal tahun 2026.

“Partai Republik secara tradisional lebih menguntungkan industri obat daripada Demokrat,” tulis analis Cowen Rick Weissenstein dalam sebuah catatan 14 Oktober. “Sementara Partai Republik tidak akan dapat mencabut ketentuan harga obat, mereka telah berjanji untuk mengadakan dengar pendapat di merencanakan dan mencari cara lain untuk memperlambat implementasi RUU tersebut.”

Perusahaan farmasi termasuk Pfizer Inc., AbbVie Inc., Eli Lilly & Co., dan Merck & Co. semuanya dapat melihat prospek pendapatan mereka dipengaruhi oleh perubahan apa pun pada aturan tentang harga obat.

Saham China yang Tercatat di AS

Ancaman untuk menghapus saham China yang diperdagangkan di bursa AS tetapi tidak mematuhi undang-undang audit era Trump mendapat dukungan dari Demokrat dan Republik. Dukungan itu, serta meningkatnya ketegangan geopolitik di sekitar China, telah membuat Indeks Nasdaq Golden Dragon China anjlok 39% tahun ini.

Jika Partai Republik mengambil kendali penuh atas Kongres, itu akan meningkatkan intensitas pengawasan dan kemungkinan mengarah ke dengar pendapat tidak hanya mengenai status audit tetapi juga jika perusahaan China bahkan harus terdaftar di AS sama sekali, menurut Jaret Seiberg, seorang analis di Cowen & Co.

Komisi Sekuritas dan Bursa telah mengidentifikasi sekitar 200 saham yang menghadapi penghapusan karena tidak mengizinkan auditor AS mengakses catatan mereka termasuk raksasa teknologi Alibaba Group Holding Ltd., Pinduoduo Inc., dan Baidu Inc.

Daya Bersih

Demokrat baru-baru ini mengesahkan undang-undang iklim penting yang mencakup subsidi jangka panjang yang murah hati untuk instalasi listrik bersih. Meskipun tidak ada Partai Republik di Kongres yang mendukung RUU tersebut, sangat tidak mungkin kredit ini menghadapi bahaya setelah ujian tengah semester. Ini menjadi pertanda baik bagi pengembang NextEra Energy Inc. dan pemasang atap-solar Sunrun Inc. Biden masih memiliki dua tahun lagi dalam masa jabatannya — dan paket iklim adalah pencapaian khas yang ingin ia lindungi.

Energi

Saham energi telah menjadi titik terang yang langka di tahun yang sebaliknya suram untuk ekuitas, didorong oleh meroketnya harga minyak dan gas alam. Itu diterjemahkan ke biaya bahan bakar yang lebih tinggi untuk orang Amerika, menjadikan sektor ini sasaran empuk bagi Demokrat dalam siklus pemilihan yang berfokus pada beban yang disebabkan oleh inflasi.

Dengan asumsi Partai Republik memenangkan kendali baik Senat atau DPR, kebijakan energi tidak mungkin melihat perubahan besar. Sementara ancaman administrasi Biden baru-baru ini untuk mengenakan pajak rejeki nomplok pada produsen minyak pada awalnya mengirim perusahaan termasuk Phillips 66, Exxon Mobil Corp dan Chevron Corp lebih rendah, proposal semacam itu kemungkinan akan diblokir oleh anggota parlemen Republik.

Bahkan di bawah susunan Kongres saat ini, Biden memiliki "kekuatan kecil" untuk mendorong proposal pajaknya, menurut Benjamin Salisbury, direktur pelaksana di Height Capital Markets. “Sangat tidak mungkin Kongres akan membuat kemajuan dalam masalah ini sebelum akhir tahun dan tidak mungkin untuk mengatasinya pada tahun 2023,” tambahnya.

Bahkan jika Biden entah bagaimana mendapatkan suara yang dia butuhkan untuk bergerak maju dengan pajak rejeki nomplok – yang, untuk lebih jelasnya, adalah peluang terbaik – ada potensi kenaikan untuk saham energi, menurut Louis Navellier, kepala investasi di Navellier & Rekanan. Idenya adalah bahwa pungutan tersebut akan menghambat investasi baru, sehingga membatasi pasokan minyak dan mendorong harga lebih tinggi lagi.

Big Tech

Perusahaan teknologi besar AS, dari Alphabet Inc. hingga Meta Platforms Inc., telah lama dianggap sebagai target regulasi potensial. Dan memang, Gedung Putih sedang merencanakan dorongan pasca-tengah semester untuk undang-undang antimonopoli, upaya terakhir untuk mendapatkan sepasang RUU yang macet melalui Kongres sebelum pengambilalihan Partai Republik yang diprediksi pada Januari. GOP telah menjelaskan bahwa mereka tidak akan mendukung RUU tersebut jika mereka merebut kembali kendali salah satu kamar Kongres.

Bagi investor teknologi, ujian tengah semester juga membawa fokus baru pada keringanan pajak penelitian dan pengembangan yang diberlakukan selama pemerintahan Trump, yang berakhir tahun lalu. Di bawah undang-undang itu, perusahaan dengan pengeluaran R&D yang besar seperti Intel Corp. dan Amazon.com Inc. dapat sepenuhnya mengurangi biaya tersebut selama tahun di mana mereka terjadi daripada harus menghapusnya selama rentang lima tahun.

"Perubahan kredit pajak R&D, jika dibalik, kami merasa akan positif untuk sektor teknologi informasi," kata Michael Taylor, seorang analis di Wells Fargo. “Jika kredit pajak tidak dibalik, tagihan pajak perusahaan yang lebih tinggi berpotensi membebani pendapatan dan kinerja perusahaan yang terkena dampak.”

–Dengan bantuan dari Bre Bradham, Geoffrey Morgan, Ryan Vlastelica dan Brian Eckhouse.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP