Setahun Setelah Invasi

^{Ditulis oleh Simon Flowers, Kepala Analis dan Ketua di Wood Mackenzie.}

Perang Rusia berdampak besar di luar Ukraina, terutama untuk pasar energi global. Melonjaknya harga dan gangguan rantai pasokan telah menyebabkan krisis keterjangkauan bahan bakar di banyak negara dan memicu inflasi yang menyeret ekonomi global.

Satu tahun berlalu, inilah pemikiran kami tentang bagaimana perang telah mengubah pasar energi:

1. Pasokan energi tidak lagi diterima begitu saja. Tidak ada negara yang dapat lagi membiarkan dirinya bergantung pada energi impor dari satu pemasok. Kedepannya, ketahanan energi adalah tentang keragaman bahan bakar dan sumbernya, serta keunggulan sumber daya dalam negeri. Karena perang, semua importir energi telah bergerak cepat ke arah ini.

2. Eropa bisa hidup tanpa gas Rusia. Pasar global telah beradaptasi dengan sangat cepat. Harga yang tinggi mengurangi permintaan di Eropa dan Asia dan menarik pasokan yang tersedia ke pasar Eropa – volume gas pipa alternatif yang terbatas dan setiap kargo LNG fleksibel dari seluruh dunia. Ada kepercayaan yang tumbuh bahwa Eropa dapat mengalami kekacauan selama tiga tahun ke depan, meskipun dengan harga yang relatif tinggi dan tidak stabil. Volume pasokan baru, terutama LNG AS dan Qatar, tiba mulai tahun 2025, membantu harga turun kembali ke 'normal'. Dalam jangka panjang, pertumbuhan LNG masih tentang Asia. Namun, perang telah mengubah pasar secara fundamental selamanya – sekarang menjadi pasar yang lebih global, fleksibel dan dapat dipertukarkan, tetapi kemungkinan lebih tidak stabil karena Eropa bersaing dengan Asia untuk mendapatkan kargo LNG yang sama. Bisakah Eropa membeli gas Rusia lagi di masa depan? Mungkin, tapi itu akan lama, membutuhkan perubahan rezim dan, itupun, menurut kami tidak lebih dari 15% dari kebutuhannya.

3. Ketahanan minyak dan batubara. Terlepas dari sanksi yang semakin ketat, pemerintah telah dipaksa untuk tetap menjaga lampu tetap menyala dan ekonomi terus berdetak. Ekspor minyak dan batu bara Rusia terus mengalir mendekati volume sebelum perang. Selera untuk ekspor minyak mentah dan produk minyaknya (walaupun dari pembeli yang berbeda) telah membantu Rusia, yang memberikan 10% pasokan minyak global, untuk mempertahankan produksi minyak domestiknya mendekati level tahun lalu. Namun, kami memperkirakan sanksi akan memakan korban seiring waktu. Harga minyak, setelah melonjak pada bulan-bulan awal setelah invasi, telah jatuh kembali ke tingkat di bawah sebelum perang, menunjukkan pasar global saat ini dipasok secara memadai. Penyulingan global, sebaliknya, telah terganggu secara signifikan. Diskon ekspor minyak Rusia dipaksa pergi dari Eropa, terutama ke China dan India; dan produk sekarang melakukan pengacakan ulang yang sama tetapi ke pasar yang berbeda. Gesekan yang dihasilkan dalam perdagangan produk mentah dan olahan, logistik pengapalan, dan fleksibilitas kilang tercermin dalam margin penyulingan yang tinggi secara historis yang akan mereda akhir tahun ini karena kapasitas baru mulai beroperasi.

Membaca wawasan penuh dari Simon Flowers karya Wood Mackenzie.