Kembali pada bulan Februari, raksasa lithium Albemarle (ALB) tampak seperti pemain paling kolot dalam industri yang terkenal dengan konservatismenya — yang disebabkan oleh melimpahnya pasokan secara berkala dan jatuhnya harga. Meskipun harga lithium melonjak dan ledakan EV menuntut ekspansi agresif, pendapatan kuartal keempat Albemarle menunjukkan output tergelincir pada 2021, dengan sedikit peningkatan pendapatan karena kontrak yang sebagian besar terkait dengan harga 2020.
X
Tetapi sejak saham Albemarle jatuh pada hasil dan prospek Q4 2021, persepsi Wall Street telah terbalik. Sekarang jelas bahwa manajemen Albemarle hanya menunjukkan kesabaran dan kepercayaan diri yang diberikan oleh tangan pemenang.
Meskipun ada beberapa pasang surut yang besar, saham Albemarle telah reli lebih dari 20% di tahun 2022 yang sulit, mendekati rekor tertinggi.
Sekarang, sebagian berkat Undang-Undang Pengurangan Inflasi, kartu Albemarle menjadi lebih baik. Kemenangan beruntunnya tampaknya akan bertahan selama satu dekade.
Menggembungkan Harga Lithium
Terlepas dari nama undang-undang tersebut, puluhan miliar dolar insentif pemerintah untuk membeli dan membangun EV dan baterai di AS akan membantu menjaga harga lithium tetap tinggi.
“Pemerintah secara efektif mensubsidi bahan-bahan terkait baterai tertentu” seperti lithium, analis Cowen David Deckelbaum mengatakan kepada IBD.
Subsidi tersebut, termasuk $7,500 untuk EV baru dan $45 per kilowatt-jam kapasitas baterai, dapat menambahkan hingga $12 miliar untuk General Motors (GM) saja pada tahun 2025, tulis analis Wolfe Research Rod Lache dalam catatan 6 September.
Bahkan jika harga lithium tetap tinggi, subsidi tersebut akan mendorong permintaan EV yang lebih tinggi di AS, yang tertinggal di belakang China dan Eropa.
Undang-undang tersebut juga mencakup kredit pajak 10% untuk mengimbangi biaya produksi bahan baterai utama seperti lithium.
Itu akan membantu Albemarle untuk “membangun lebih banyak aset unggulan di Amerika Utara,” kata Deckelbaum.
Paket Lithium AS Albemarle
Albemarle memiliki satu-satunya tambang litium yang berfungsi di AS, operasi skala yang relatif sederhana yang menghasilkan litium dari air asin di Silver Peak, Nevada. Ekspansi multiyear harus menggandakan output di tahun-tahun mendatang.
Tetapi juga memiliki aspirasi untuk membuka kembali tambang lithium Kings Mountain, NC. Albemarle menutupnya pada 1980-an karena operasi air garamnya yang berbiaya lebih rendah meningkat di Chili.
Pada panggilan pendapatan kuartal kedua 4 Agustus, CEO Jerry Masters menyebut Kings Mountain sebagai "sumber daya tingkat atas." Dia mengatakan Albemarle berencana untuk membangun fasilitas pemrosesan lithium utama di Tenggara akhir dekade ini. Itu akan memiliki kapasitas untuk mengubah 100,000 ton bijih lithium setiap tahun dari Kings Mountain dan di tempat lain menjadi lithium tingkat baterai.
Albemarle juga telah menyoroti potensi untuk memproses lithium dalam formasi Smackover di Arkansas selatan, di mana ia telah memproses bromin dari air garam. Dukungan Undang-Undang Pengurangan Inflasi dapat membantu proyek itu, terlepas dari tantangan teknis dan biaya, akhir dekade ini.
Percepatan Pertumbuhan Albemarle
Saat rencana pertumbuhan Albemarle untuk AS terbentuk, ia dengan cepat meningkatkan kapasitas pemrosesan lithium di luar AS
“Tahun ini, kami berencana untuk memberikan proyek yang lebih dari dua kali lipat kapasitas tahunan kami (konversi litium) dari 85,000 ton menjadi 200,000 ton pada akhir tahun,” kata Masters pada panggilan Q2. Itu bisa mencapai 500,000 ton pada akhir dekade ini, kata Albemarle.
Pada tahun 2021, Albemarle mengumumkan kesepakatan $200 juta untuk membeli pabrik pengolahan lithium di China. Pada saat yang sama, China mulai meletakkan dasar untuk membangun dua fasilitas tambahan di China pada tahun 2024.
Selain operasi air asinnya di Chili, Albemarle adalah mitra usaha patungan di tambang hardrock Greenbushes dan Wodgina di Australia.
Albemarle membeli 60% saham di tambang Wodgina seharga $1.3 miliar pada 2019, lalu segera menghentikan produksinya. Tapi kesepakatan itu sekarang tampaknya membuahkan hasil. Produksi lithium dimulai kembali awal tahun ini dan akan terus meningkat hingga 80 kiloton per tahun pada tahun 2026, menurut analisis pasokan baru dari analis Deutsche Bank Corinne Blanchard.
Roket Bimbingan Albemarle
Albemarle sedikit lebih lambat dari rival seperti Sociedad Química y Minera de Chile (Sqm) Dan Hidup (LTHM) untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan harga lithium yang dimulai tahun lalu. Tetapi karena harga lithium terus melonjak awal tahun ini, negosiasi ulang kontrak menciptakan rejeki nomplok. Panduan terbaru Albemarle pada bulan Agustus memiliki EPS setahun penuh dalam kisaran $19.25-$22.25 vs. panduan Februari $5.65-$6.65. Pada titik tengah, pendapatan Albemarle akan melonjak 414% pada 2022 vs tahun lalu.
Di masa lalu, produsen mobil mengandalkan produsen baterai untuk mengamankan pasokan. Tetapi kekhawatiran tentang kekurangan pasokan lithium sekarang membuat pembuat mobil "terlibat langsung dengan perusahaan pertambangan," kata analis Loop Capital Christopher Kapsch. Pada bulan Juli, Livent mengumumkan kesepakatan jangka panjang "di mana GM secara efektif membayar bertahun-tahun di muka untuk pasokan di masa depan," katanya.
Pada panggilan Q2, Eric Norris, presiden operasi lithium di Albemarle, mengatakan perusahaan terbuka untuk melakukan kemitraan serupa. Namun dia menambahkan, “Kami tidak dalam posisi di mana kami perlu menambah modal. Itu hanya akan menjadi sesuatu yang kami lakukan sebagai bagian dari kesepakatan yang lebih luas untuk memajukan agenda strategis kami dan membantu pelanggan kami di pasar.”
Defisit Litium
Terlepas dari perlombaan untuk meningkatkan produksi untuk memenuhi permintaan, industri lithium mungkin tidak dapat ditandingi. Setelah sedikit meningkatkan perkiraan permintaan dan memangkas ekspektasi pasokan, Blanchard dari Deutsche Bank memperkirakan defisit pasokan yang melebar. Dia melihat defisit pasar bertahan di kisaran 5% -10% selama beberapa tahun, kemudian meningkat menjadi 34% pada akhir dekade.
“Kami melihat lebih banyak investasi (dalam penambangan lithium), tetapi Anda tidak akan melihat hasil dari investasi itu selama 5-10 tahun,” katanya.
Prospek baru Blanchard melihat harga lithium bertahan lebih dekat ke level saat ini, meningkatkan prospek pendapatan operasi lithium untuk Albemarle sebesar 13% pada tahun 2023.
Bahkan membangun fasilitas untuk memproses konsentrat yang diekstraksi dari air asin alami dan dipompa ke kolam penguapan dapat memakan waktu beberapa tahun. Setelah itu, dibutuhkan enam bulan lagi bagi pembuat baterai EV untuk menandatangani kualitas lithium. Itu diikuti oleh dua tahun untuk meningkatkan kapasitas.
Teknologi baru untuk memanfaatkan sumber daya lithium tidak mungkin memberikan perbaikan jangka pendek untuk kekurangan lithium, kata para analis.
Ekstraksi lithium langsung melewati tahap penguapan air garam. Tetapi setiap proyek semacam itu membutuhkan "solusi yang sangat disesuaikan," vs. solusi yang terbukti dan dapat diulang, kata Kapsch. “Ini secara efektif merupakan proyek sains,” dengan risiko lebih tinggi, garis waktu yang lebih lama, dan kemungkinan biaya yang lebih tinggi.
Stok ALB
Saham Albemarle naik 1.5% menjadi 280.94 pada hari Kamis, rebound dari rata-rata pergerakan 50 hari yang meningkat. Saham konsolidasi setelah mundur dari rekor 308.24 pada 14 September garis kekuatan relatif, yang melacak kinerja saham vs. indeks S&P 500, bertahan tepat di rekor tertinggi.
Saham SQM dan Livent juga sedikit mundur dari level sepanjang masa. Analis Wall Street memperkirakan pertumbuhan pendapatan SQM dan Livent akan melampaui kecepatan terik Albemarle tahun ini.
ANDA MUNGKIN JUGA SUKA:
Laporan Pekerjaan Lemah Jumat Mungkin Memperlambat Fed, Mengangkat S&P 500
Ini Adalah 5 Saham Terbaik Untuk Dibeli Dan Ditonton Sekarang
Nio Meluncur di Eropa Saat Pembuat EV China Menghadapi VW, Tesla
Pembalikan Pasar Saat Laporan Pekerjaan Membayang; Musk Membuat Tuntutan Twitter Baru
Sumber: https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo