ADR-berat
Investo Naga Emas Cina
dana yang diperdagangkan di bursa (ticker: PGJ) telah kehilangan 39% selama setahun terakhir, dibandingkan dengan penurunan 30% di bursa yang lebih luas
iShares MSCI Cina
ETF (MCHI).
Sebagian besar manajer dana telah bertukar ke saham yang terdaftar di Hong Kong karena lebih banyak perusahaan China mencari daftar sekunder. Analis memperkirakan mayoritas dari 250 lebih perusahaan China yang lebih besar yang berdagang di AS akan mengejar listing sekunder atau utama di Hong Kong, meredam pukulan jangka pendek dari delisting AS jika mereka gagal memenuhi persyaratan pengungkapan.
Regulator China dalam beberapa bulan terakhir telah mengisyaratkan mereka terbuka untuk semacam kompromi dengan Dewan Pengawas Akuntansi Perusahaan Publik, dengan analis mencatat beberapa kesediaan untuk membuat konsesi dengan mengizinkan audit penuh terhadap perusahaan terpilih dalam beberapa bulan ke depan. Tetapi AS telah mengindikasikan tidak akan mundur, dengan dorongan bipartisan untuk membuat sikap yang lebih kuat terhadap China, dan Kongres memperdebatkan apakah akan mempersingkat jendela untuk kepatuhan menjadi dua tahun, bukan tiga. Pada bulan Juli, Ketua SEC Gary Gensler melemparkan air dingin pada peluang mencapai beberapa kesepakatan, mengatakan kepada wartawan bahwa dia tidak yakin kesepakatan akan tercapai. Dalam sebuah catatan kepada klien, analis Citigroup Alicia Yap menyebut langkah tersebut positif mengingat terus berlanjutnya ADR dari ancaman delisting. Transisi yang mulus ke listing utama baru dapat membuka gelombang, kata Yap, untuk perusahaan lain yang sudah memiliki listing ganda. Itu termasuk perusahaan seperti
JD.com
(JD) dan
NetEase
(NTS). Jika Hong Kong menjadi
Alibaba
'S
listing utama, investor daratan pada akhirnya akan dapat membeli sahamnya melalui sistem Stock Connect. Sampai sekarang, investor Cina daratan belum bisa membeli saham di banyak nama rumah tangga yang mendominasi kehidupan mereka. “Kami melihat ini sebagai pergeseran sentimen penting untuk menarik lebih banyak modal dan likuiditas ke Alibaba dan saham Internet China lainnya dari waktu ke waktu,” katanya. Sebagai perbandingan,
Tencent Holdings
(700. Hong Kong) saat ini merupakan posisi saham terbesar yang dipegang oleh investor daratan, yang memiliki 7% saham beredar perusahaan, melalui sistem Southbound Stock Connect, menurut Brendan Ahern, kepala investasi KraneShares. Dengan asumsi rasio yang sama untuk saham Alibaba di Hong Kong, Ahern mengatakan itu akan mewakili arus masuk yang signifikan ke dalam saham.
Daftar tersebut dapat mulai menghilangkan salah satu awan di atas saham Alibaba, tetapi kekhawatiran tentang kemerosotan ekonomi China dan meningkatnya kekhawatiran geopolitik di sekitar Taiwan dan dukungan Beijing untuk Rusia masih membayangi.
Kirim surat ke Reshma Kapadia di [email dilindungi]