Alibaba
saham memiliki minggu yang sangat baik karena saham terlihat murah dan investor membeli penurunan besar.
Setelah kehilangan hampir 50% nilainya pada tahun 2021 — di tengah meningkatnya tekanan regulasi dan kekhawatiran seputar perlambatan pertumbuhan — saham raksasa teknologi China telah naik lebih dari 5% sejak awal 2022. Lonjakan itu terjadi bahkan ketika rekan-rekan di teknologi AS telah jatuh di samping kenaikan imbal hasil obligasi dan indikasi pengetatan kebijakan moneter.
Kinerja yang lebih baik itu akan berlanjut pada hari Jumat, dengan saham Alibaba yang terdaftar di AS (ticker: BABA) naik 3.5% dalam perdagangan premarket. Saham perusahaan yang terdaftar di Hong Kong (9988.HK) melonjak 6.5% di perdagangan Asia.
Danny Law, seorang analis di Guotai Junan Securities — salah satu bank investasi terbesar di China — mengatakan kepada Barron dia melihat lima faktor di balik perputaran baru-baru ini untuk Alibaba. Singkatnya, investor membeli saham karena mungkin akhirnya mencapai titik terendah.
Penilaian saat ini adalah alasan pertama yang dikutip oleh Law untuk kinerja Alibaba baru-baru ini. Kelihatannya murah, terutama karena perusahaan tersebut jelas merupakan pemimpin pasar dalam e-commerce Cina.
Sentimen seputar penilaian ekuitas China secara lebih luas telah digaungkan oleh ahli strategi di Goldman Sachs. “Apakah penilaian benar-benar menarik? Ya,” tulis kelompok yang dipimpin oleh Kinger Lau dalam sebuah laporan. "Valuasi indeks (12x) berada di posisi terendah tahun ini dan diskon signifikan untuk ekuitas global."
Law juga mengatakan bahwa kepindahan ke Alibaba oleh manajer dana terkenal—seperti Wakil Ketua Berkshire Hathaway (BRK.A dan BRK.B) Charlie Munger—menarik perhatian investor lain, yang mengikutinya. Munger's Daily Journal (DJCO) baru-baru ini menggandakan saham Alibaba untuk kuartal kedua.
Gambaran regulasi, yang membayangi Alibaba tahun lalu, juga tampak semakin jelas, kata Law. Alibaba dan raksasa teknologi China lainnya mendapati diri mereka berada di pihak regulator yang salah ketika Presiden Xi Jinping memperketat kendalinya atas ekonomi China. Akhirnya, investor mungkin telah menerima harapan pengawasan terus menerus oleh regulator, menurut UU.
Lau dan timnya di Goldman setuju. “Apakah pengetatan regulasi terburuk di belakang kita? Kami pikir ya, dalam hal intensitasnya, dan risikonya tampaknya sesuai dengan indikator kami, ”kata ahli strategi tentang ekuitas China pada umumnya. “Kejelasan kebijakan juga meningkat.”
Faktor lain yang mendorong investor masuk ke saham Alibaba minggu ini bisa menjadi penjualan besar aset oleh rekan Tencent, kata Law, yang telah membebani saham perusahaan itu dan bisa mendorong beberapa untuk beralih ke Alibaba. Momentum sentimen positif dari hari investor perusahaan bulan lalu mungkin menjadi faktor lain di balik pembelian, menurut Law.
Semua faktor ini, katanya, “dapat membantu mendongkrak harga saham perusahaan dalam jangka pendek.”
Pandangannya — terutama gagasan bahwa Alibaba terlihat murahan, dan bahwa gambaran regulasi semakin jelas — juga dimiliki oleh orang lain.
"Saham rebound pada penilaian yang sangat menarik," Xiaoyan Wang, seorang analis di kelompok investasi China 86 Research, mengatakan kepada Barron. "Investor juga mengharapkan lebih sedikit berita utama negatif di bidang regulasi pada 2022."
Tapi tetap ada alasan untuk berhati-hati.
“Untuk jangka panjang, risiko kebijakan dan risiko pelemahan ekonomi masih sangat tidak pasti,” kata Law. “Keduanya mungkin berdampak pada operasi perusahaan, serta prospek pertumbuhannya.”
Awal pekan ini, analis di perusahaan perbankan investasi Benchmark memangkas target harga saham Alibaba, mengutip potensi pukulan terhadap pendapatan dari perlambatan belanja konsumen China.
Analis yang dipimpin oleh Alex Yao di JP Morgan Chase mengatakan hal yang sama pada hari Kamis, memangkas target harga untuk Alibaba menjadi $180 dari $210 karena meningkatnya kewaspadaan tentang konsumsi online China.
Seperti grup di Benchmark, grup Yao melihat risiko terhadap pendapatan manajemen pelanggan (CMR), yang berasal dari layanan seperti pemasaran di platform Alibaba dan merupakan sumber penjualan penting bagi perusahaan.
"Prospek CMR yang memburuk akan membuat saham rentan sampai pasar mengidentifikasi titik belok dalam revisi pendapatan, menurut pandangan kami," kata tim di JP Morgan. "Kami pikir saham akan terus berada di bawah tekanan dalam waktu dekat, meskipun valuasinya rendah."
Namun grup di Benchmark mempertahankan peringkat Beli pada saham, dan JP Morgan mempertahankan Alibaba pada peringkat Overweight, seperti halnya lusinan analis yang perkiraannya diambil oleh data FactSet. Target harga rata-rata untuk Alibaba di antara grup ini adalah $195.51, yang berarti naik lebih dari 54% dari harga penutupan Kamis.
Di latar belakang, prospek membara di bawah permukaan bahwa perusahaan China yang terdaftar di AS seperti Alibaba mungkin didorong oleh regulator untuk kehilangan listing mereka di New York.
Delisting dapat menimbulkan masalah serius bagi pemegang saham — terutama investor individu — dan sebagai Barron dilaporkan musim panas lalu, banyak manajer investasi telah memilih untuk beralih ke listing Hong Kong.
“Apakah China dapat diinvestasikan? Kami akan mengatakan Ya, terutama bagi investor yang investasinya melampaui pasar ADR di mana penghapusan paksa tetap berisiko,” kata grup di Goldman.
Kirim surat ke Jack Denton di [email dilindungi]
Sumber: https://www.barrons.com/articles/alibaba-baba-stock-reasons-to-buy-51641561566?siteid=yhoof2&yptr=yahoo