Saham di Alibaba (ticker: BABA) turun 3% pada hari Selasa setelah tergelincir sekitar 5% di sesi premarket. Ini berada di jalur untuk salah satu penurunan satu hari paling signifikan tahun ini, mengukur hingga kinerja buruk 13 Januari ketika kekhawatiran ekonomi China menjadi pusat perhatian dan saham turun 4.4%.
Raksasa teknologi China itu berkinerja buruk seperti
JD.com
(JD) Selasa, yang turun 1.3%, serta sektor teknologi yang lebih luas. Teknologi-berat
Nasdaq Composite
turun 1.1%.
Kemungkinan ada sejumlah faktor di balik kemerosotan terbaru Alibaba.
Pertama, investor dapat menyalahkan kekhawatiran umum: inflasi tinggi, ekspektasi kenaikan suku bunga dan kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve, dan lonjakan signifikan dalam imbal hasil obligasi. Semua faktor ini berkontribusi pada aksi jual di saham teknologi pada hari Selasa.
Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun berada di level tertinggi sejak Januari 2020, menyentuh 1.84% pada hari Selasa. Penilaian banyak perusahaan dengan pertumbuhan tinggi di sektor teknologi bergantung pada prospek keuntungan bertahun-tahun di masa depan, dan imbal hasil obligasi yang lebih tinggi biasanya mendiskontokan nilai sekarang dari kas masa depan.
Tetapi imbal hasil obligasi telah meningkat sepanjang tahun: Hasil 10-tahun mulai 2022 di 1.53%. Sementara kenaikan hasil telah datang bersamaan dengan penurunan saham teknologi secara luas—Nasdaq-100 turun hampir 6% sepanjang tahun ini—itu belum tentu benar untuk Alibaba. Sahamnya naik lebih dari 9% selama periode yang sama.
Dip-buying telah menjadi faktor utama di balik lonjakan baru-baru ini, karena investor memanfaatkan saham yang terlihat relatif murah setelah 12 bulan yang brutal. Alibaba kehilangan hampir 50% dari nilai pasarnya pada tahun 2021 di tengah pertumbuhan penjualan yang melambat, dan, yang lebih penting, masalah regulasi. Analis baru-baru ini optimis bahwa yang terburuk telah berakhir dan gambaran regulasi mulai jelas.
Faktor makro yang memukul teknologi secara luas pada hari Selasa tidak diragukan lagi juga berperan dalam aksi harga untuk Alibaba. Tapi kinerja saham yang kurang menunjukkan mungkin ada lebih dari itu. Laporan pengawasan peraturan baru dan tak terduga bisa disalahkan.
Menurut sebuah laporan dari Reuters yang mengutip tiga sumber anonim, Gedung Putih sedang menyelidiki bisnis cloud Alibaba sebagai potensi risiko terhadap keamanan nasional AS. Penyelidikan berfokus pada bagaimana Alibaba menyimpan data klien AS, dan apakah pemerintah China dapat memiliki akses ke sana, kata laporan itu.
Jika laporan itu benar, itu akan buruk karena dua alasan berbeda.
Satu, itu akan menandakan bahwa Alibaba terus menghadapi kekhawatiran signifikan dari regulator, dan bahwa kabut pengawasan tidak terangkat secepat yang diantisipasi.
Kedua, ini akan menjadi ancaman nyata bagi bisnis cloud Alibaba, yang telah menjadi sumber pertumbuhan baru-baru ini dan area yang menurut beberapa analis dinilai terlalu rendah. Ini juga merupakan fokus khusus dari divisi perusahaan, terutama karena belanja konsumen China—yang terkait dengan bisnis e-commerce inti—telah melambat.
Kirim surat ke Jack Denton di [email dilindungi]