Amazon Stock Split Mencuri Pertunjukan Dari Apple. Apakah AMZN Siap Menjadi Perdagangan Opsi Saham Tunggal Terbesar?

Pemecahan saham 20-untuk-1 Amazon dilakukan pada 6 Juni, dan akibatnya saham diperdagangkan lebih tinggi. Tapi mengapa? Bukankah stock split tidak ada artinya?

Jawabannya lebih rumit dari yang Anda kira — terutama jika Anda seorang pedagang opsi.

Mari kita lihat berbagai cara pemisahan Amazon akan mempengaruhi pasar opsi.

Lebih Murah untuk Lindung Nilai Investasi

Ketika Amazon (AMZN) - Dapatkan Amazon.com, Inc. Laporan pertama kali mengungkapkan bahwa mereka membagi saham mereka, Pendiri Market Rebellion Pete Najarian menunjukkan beberapa dari Manfaat bahwa langkah itu bisa terjadi bagi para pedagang dan investor yang ingin melakukan lindung nilai terhadap posisi mereka.

“[Pemecahan saham] membuka pasar derivatif. Sesuatu yang merupakan opsi $50 yang mungkin tidak dapat diperdagangkan oleh seseorang, sekarang dapat dibeli dengan biaya yang jauh lebih rendah. Dan di sepanjang jalan Anda dapat melakukan lindung nilai pada sisi negatifnya, atau Anda dapat melakukan sesuatu untuk sisi positifnya.”

Itu berarti pedagang yang memiliki saham lama Amazon akan lebih mudah menggunakan opsi untuk mengurangi risiko pada posisi mereka. Pilihan menawarkan sejumlah cara untuk melakukan itu.

Paling umum, pedagang dapat memanfaatkan panggilan tertutup untuk mengumpulkan opsi premium pada saham yang mereka pegang setidaknya 100 saham. Pada hari Jumat sebelum perpecahan, 100 saham akan berharga $ 244,700 dolar. Sekarang, bandingkan investasi seperempat juta dolar itu dengan pembagian yang disesuaikan $12,235!

Panggilan tertutup bukan satu-satunya strategi lindung nilai yang diuntungkan dari perpecahan. Seperti yang dikatakan Pete dalam klip di atas, opsi itu sendiri jauh lebih terjangkau — artinya investor akan lebih mudah menggunakan long put dan short call spread untuk melindungi investasi mereka.

Pete Najarian menggunakan panggilan tertutup untuk melindungi investasinya. Temukan caranya dengan Panggilan Tertutup Pete dan pelajari strategi yang digunakan trader profesional untuk mempertahankan portofolio saham jangka panjang mereka.

Lebih Mudah Menjadi Agresif

Pada bagian di atas, kita berbicara tentang bagaimana pemecahan saham Amazon mempermudah investor untuk bermain pertahanan dengan pilihan. Tapi ada sisi lain dari koin itu — pedagang menggunakan opsi dengan harga terjangkau ini untuk bermain pelanggaran. Dan pada hari Senin, algoritma Pencari Panas Market Rebellion melihat satu pedagang melakukan itu dengan cara BESAR.

Sumber: Aktivitas Opsi Tidak Biasa Pemberontakan Pasar

Jon Najarian berbicara tentang perdagangan panggilan besar-besaran ini di CNBC edisi hari ini Laporan babak pertama.

“Pagi ini, 35,000 telepon mingguan $130 dibeli di blok besar. Jadi itu setara dengan 3.5 juta saham. Bukan hanya orang memiliki lebih banyak akses ke saham, tetapi juga, opsi-opsi itu, yang baru saja meledak. Volume di sana akan cukup memberi tahu tentang ke mana perginya saham ini di masa depan.”

Panggilan ini akan telah melakukan pemogokan $ 2,600, dan akan memiliki biaya antara $22.00 dan $38.80 per kontrak. Pembelian multi-juta dolar ini menempatkan narasi bahwa pemecahan saham Amazon adalah “hanya penting bagi pedagang eceran".

Amazon Mencuri Pertunjukan Dari Apple

Ini Bukankah hanya harga opsi yang secara langsung dipengaruhi oleh split. Ini juga tentang likuiditas. Sebelum perpecahan Amazon, raja volume opsi yang berkuasa adalah Apple (AAPL) - Dapatkan Laporan Apple Inc.. Tapi sekarang minat terbuka Amazon telah dikalikan dengan faktor 20, raksasa e-commerce diatur untuk menantang juara bertahan Apple untuk gelar volume opsi tertinggi dalam satu saham.

Itu terbukti ketika Anda melihat perbedaan besar-besaran pada hari Senin dalam volume opsi — 2.611 juta kontrak yang diperdagangkan di Amazon, mengerdilkan 959K Apple.

Gulir ke Lanjutkan

Peningkatan volume memiliki sejumlah efek berjenjang di pasar opsi, seperti spread bid/ask yang lebih ketat yang menawarkan eksekusi order yang lebih baik kepada trader. Tetapi yang lebih penting, ketika volume opsi mulai melonjak, volatilitas tersirat sering kali melonjak di sampingnya, yang mengarah ke nilai yang lebih ekstrinsik yang dimasukkan ke dalam kontrak.

Pendeknya: volume tinggi adalah faktor lain yang berpotensi mendorong harga opsi lebih tinggi.

Bagaimana Pemisahan Saham Mempengaruhi Delta dan Gamma

Kami telah membahas bagaimana pemisahan Amazon memiliki potensi untuk meningkatkan volume dan selanjutnya menyiratkan volatilitas — tetapi ada dua metrik opsi lagi yang memiliki efek penting pada pemecahan saham: delta dan gamma.

Opsi Yunani adalah metrik yang menentukan berapa nilai sebuah opsi. Tanpa terlalu jauh ke dalam rumput liar, mari kita cepat mendefinisikan kedua orang Yunani ini.

DELTA: Tingkat perubahan premi opsi per $1 perubahan aset dasar. Panggilan memiliki delta positif, put memiliki delta negatif.
Gamma: Tingkat perubahan delta opsi menurut setiap pergerakan $1 pada harga aset dasar.

Dengan kata lain, delta itu seperti kecepatan dari perubahan harga opsi, dan gamma seperti percepatan dari perubahan harga opsi.

Tapi bagaimana sebenarnya pemecahan saham mempengaruhi metrik tersebut, dan apa artinya bagi pemegang opsi? Mari kita gunakan contoh untuk mencari tahu.

Delta

Bayangkan Anda memegang satu opsi panggilan $AMZN at-the-money dengan pemogokan $2500, sebelum pembagian 20:1, dengan delta 0.50.

Apa yang terjadi pada delta saat Anda menahan split 20:1? Sekarang Anda memiliki dua puluh panggilan mogok $125, semua dengan delta 0.50. Jadi, meskipun masing-masing delta tidak berubah, total delta Anda telah meningkat dua puluh kali lipat, dari hanya 0.50 menjadi 1,000! Itu berarti bahwa setelah pemisahan, opsi yang dipermasalahkan dua puluh kali lebih reaktif terhadap perubahan harga saham $1.

Tentu saja, ada keseimbangan untuk efek ini — harga saham turun dua puluh kali lipat! Terlepas dari kenyataan bahwa dolar perubahan berarti lebih banyak untuk opsi yang dimaksud, itu masih sama dari a persentase dasar.

Namun, perubahan substansial dalam total delta ini dapat membuat perbedaan besar bagi pemegang opsi, dan ini merupakan metrik penting yang harus diperhatikan.

Gamma

Efek dari pemecahan saham pada gamma opsi bahkan lebih nyata. Mari kita lihat kembali contoh di atas: opsi panggilan $AMZN at-the-money kami, untuk mengetahui alasannya.

Dalam contoh, bayangkan opsi strike call at-the-money $2500 memiliki gamma 0.002. Itu berarti bahwa jika Anda memiliki delta 0.50, dan stok naik sebesar $10, opsi Anda akan mendapatkan dua delta, meningkatkan total delta Anda menjadi 0.52! Hal yang sama berlaku sebaliknya. Jika stok turun $1, Anda kehilangan dua delta, dan sekarang memiliki opsi delta 0.48!

Tetapi sekarang, Anda memiliki pembagian 20:1 untuk diperhitungkan: apa yang terjadi dengan gamma pilihan Anda?

Anda memiliki dua puluh opsi panggilan, pada pemogokan $125, dan gamma dikalikan dengan dua puluh, artinya gamma sekarang 0.04 untuk setiap opsi. Jadi sekarang, Anda memiliki dua puluh kali lebih banyak opsi, dan dua puluh kali lebih banyak gamma (dari 0.002 pra-pemisahan menjadi 0.8 pasca-pemisahan), yang mengarah ke peningkatan gamma keseluruhan 40x!

Singkatnya, ini berarti opsi yang dimiliki melalui pemecahan pada akhirnya lebih sensitif terhadap perubahan harga saham karena efek yang disebabkan oleh perbesaran gamma.

The Bottom Line

Pemecahan saham Amazon menghadirkan peningkatan peluang bagi pedagang opsi. Opsi yang lebih murah berarti lebih banyak peluang bagi trader untuk mendapatkan bullish dan eksposur bearish ke Amazon. Lebih banyak peluang bagi investor untuk melakukan lindung nilai posisi. Likuiditas yang lebih tinggi, dan berpotensi, volatilitas tersirat yang lebih tinggi di sampingnya.

Sumber: https://www.thestreet.com/investing/options/is-amzn-primed-to-become-the-largest-single-stock-option-trade?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo