Amazon Vs. Exxon: Inilah Pemenangnya (untuk Investor)

Pada titik tertentu, seseorang hanya perlu membiarkan angka berbicara sendiri. Jadi, inilah kotak fakta cepat di Exxon (XOM) dan Amazon (AMZN) pendapatan.

2Q22 (nilai dalam jutaan)

XOM

Penghasilan sebelum bunga, pajak: $25,127

Rata-rata Aset: $353,348

Pengembalian aset rata-rata: 7.11%

AMZN

EBIT: $3,317

Rata-rata Aset: $420,158

ROAA: 0.79%

Angka-angka ini tidak disetahunkan (saya berasumsi Anda dapat mengalikan dengan empat) tetapi, ya, Exxon memperoleh hampir 8 kali lipat dari yang dilakukan Amazon pada kuartal kedua dengan basis aset yang jauh lebih kecil. Ada pertanyaan? Namun, menurut Google Finance, AMZN bernilai $1.38 triliun, sedangkan XOM bernilai $405 miliar. Bagaimana angka-angka itu masuk akal?

Juga, seperti yang dikatakan John Donne secara khusus, tidak ada manusia yang merupakan pulau. Pesaing utama Exxon, Chevron (CVX), menjatuhkan laporan triwulanan yang bahkan lebih mengesankan daripada XOM. Pesaing utama Amazon adalah Walmart (WMT) — tolong jangan bingung tentang ini — yang merasa harus mengeluarkan peringatan keuntungan brutal kurang dari satu minggu sebelum kuartalnya berakhir. Jadi, "perusahaan" itu penting, dan perusahaan sektor energi terbang, dan perusahaan ritel AS sedang sekarat.

Jadi, itu saja. Kelas dibubarkan.

As Saya sebutkan Kamis, perusahaan saya sedang mempraktikkan ESG jenis baru: Kami berinvestasi dalam Energi, Kekurangan (komoditas yang mengalami defisit global) dan kami menghindari Sampah. E, S, G

Apel (AAPL) dan Amazon bukan sampah, dan saya tidak hanya mengatakan itu karena saham melonjak Jumat pagi ini. Tetapi mereka berdua sangat terekspos pada pembelian diskresioner konsumen AS. Saya tidak berpikir bensin adalah pembelian diskresioner. Aku tidak akan pernah. Anda dapat menghemat dolar Anda yang tergerus dengan cepat dan terus menggunakan iPhone 10 alih-alih memutakhirkan, dan, dalam prosesnya, menerima cemoohan dari teman-teman Anda. Tetapi jika Anda mencoba untuk menggulung 20 mil ekstra di F-150 Anda ketika pengukur gas membenturkan pin … Anda akan menerima lebih dari sekadar cemoohan.

Jadi, AMZN memiliki bisnis AWS, dan AAPL juga melakukan beberapa pekerjaan perusahaan, yang keduanya masih kuat. Tapi jangan lewatkan hutan dengan berfokus pada pohon yang paling menarik. Jika orang membeli lebih sedikit handset, margin AAPL akan menurun, dan jika orang membeli lebih sedikit “barang lain”, AMZN, yang sekali lagi menghabiskan uang dan tidak menguntungkan di bisnis inti AS dan ritel internasional pada kuartal kedua, hanya akan terus terbakar. uang tunai.

Itulah risikonya. Saya tidak peduli apa yang dikatakan oleh para obfuscator profesional di Administrasi Biden kepada kita. Kami berada dalam resesi di AS sekarang. Perusahaan perlu mengukur struktur biaya mereka dengan benar atau mereka akan melaporkan laba yang lebih rendah, dengan satu pengecualian penting. Energi. Kombinasi harga tinggi dan pertumbuhan negatif adalah, seperti yang telah saya catat berkali-kali dalam Nyata Uang kolom, stagflasi, situasi yang tidak terlihat dalam ekonomi AS selama 40 tahun.

Jadi, Anda dapat membuang obsesi teknologi pada dekade terakhir, dan mengganti moralitas ESG yang sangat keliru dengan ESG versi baru perusahaan saya. Atau Anda dapat mempercayai Ketua Fed Jerome Powell dan Janet Yellen — dan dengarkan panglima tertinggi kami terus memukul industri yang mengalirkan miliaran dolar ke Departemen Keuangan AS.

Saya telah membuat pilihan saya.