AMC Networks Mengambil Pemrograman Massive Write-Down Karena Streaming Tidak Cukup Cepat Bertumbuh

Menyusul pemberitaan pada 29 September yang disampaikan CEO & COO AMC Networks Christina Spade akan mundur setelah hanya tiga bulan bekerja dan PHK besar-besaran akan datang, investor mendapat lebih banyak berita buruk pada 1 Desember ketika perusahaan mengungkapkan dalam pengajuan SEC bahwa akan dikenakan biaya restrukturisasi sebesar $350-$475 juta.

Meskipun perusahaan tidak mencantumkan nomornya, Wall Street Journal melaporkan bahwa sebanyak 20% staf dapat dilepaskan dengan perusahaan juga tmembuat catatan besar-besaran di pustaka kontennya sebesar $300-$400 juta. Reorganisasi staf hanya diharapkan berada dalam kisaran $50-$75 juta, yang akan mencakup biaya paket pesangon dan perubahan administrasi lainnya.

Juga termasuk dalam biaya adalah pembayaran Spade. Menurut pengajuan SEC, dia ditetapkan untuk menerima lebih dari $ 10 juta uang pesangon jika dia tidak dipecat karena suatu alasan atau jika dia pergi karena alasan yang baik.

Seperti kebanyakan pemilik jaringan kabel, perusahaan mengalami kuartal ketiga yang buruk karena sebagian besar "pemotongan kabel" karena konsumen meninggalkan bundel kabel dan satelit tradisional demi layanan video streaming.

Penghasilan diumumkan pada 4 November dengan pendapatan turun 15.9% menjadi $681.8 juta. (versus penurunan 6.2% YTD) dan pendapatan operasional yang disesuaikan turun 13.5% menjadi $194.3 juta (versus -15.7% YTD). Laba per saham yang disesuaikan turun 22.0% menjadi $2.09.

Meskipun pendapatan streaming meningkat 41% di Q3, dengan hanya 11.1 juta pelanggan, aliran pendapatan yang relatif baru ini tidak mampu mengimbangi penurunan pada jaringan intinya, AMC, BBC America, IFC, Sundance TV, dan WEtv.

Pada panggilan konferensi Q3 perusahaan, Spade memberikan pujian kepada tim manajemen sebelumnya yang melakukan streaming, dengan menyatakan “AMC Networks berada di tengah-tengah transformasi penting dengan momentum pertumbuhan streaming dan peluang baru yang memungkinkan kami untuk bertransisi ke multipel yang berfokus pada konsumen. -perusahaan konten premium platform dengan campuran strategis aliran distribusi digital yang baru dan terbukti.”

Meskipun perusahaan membanggakan langganan streaming berbayar naik 44% tahun-ke-tahun pada kuartal terakhir dan diperkirakan akan meningkat menjadi 12 juta pada akhir tahun 2022, perusahaan hanya menambahkan 300 ribu langganan streaming pada kuartal terakhirnya, kacang dibandingkan dengan yang lain. pesaing besar.

Operasi streamingnya meliputi AMC+, Acorn TV, Shudder, Sundance Now, ALLBLK dan penawaran konten online HIDIVE yang berfokus pada anime.

Komentar dari Patrick O'Connell, EVP & CFO, tentang panggilan pendapatan sekarang tampak ironis mengingat penurunan program yang sangat besar. “Pendapatan operasional yang disesuaikan akan menjadi sekitar 10% lebih rendah dari 2021, konsisten dengan panduan kami sebelumnya karena investasi strategis dalam pemrograman dan pemasaran,” katanya. Investor telah menurunkan saham dari level tertinggi 52 minggu di $44.66 di bulan Februari menjadi di bawah $20/saham—ditutup pada tanggal 2 Desember di $19.49, turun 56.4% dari level tertinggi di bulan Februari.

Meskipun pangsa di banyak jaringan kabel utama telah turun secara signifikan karena pemotongan kabel tidak melambat seperti yang diperkirakan banyak orang, ini adalah penurunan besar dan baik layanan streaming yang merugi maupun jaringan kabel linier tampaknya tidak disukai Wall Street.