AMC membidik beban utang besar-besaran dengan dividen khusus 'APE'

Grafik Unit Ekuitas Pilihan AMC akan terdaftar di Bursa Efek New York di bawah simbol "APE," sebuah anggukan kepada investor yang mengubah perusahaan menjadi saham meme, yang sering menyebut diri mereka sebagai "kera" atau "bangsa kera."

Dividen khusus adalah tahap terbaru dalam perjalanan yang dilakukan AMC Entertainment
CMA,
+ 18.86%
dari korban pandemi yang terkepung hingga fenomena meme-stock. Status meme saham AMC mengirim saham perusahaan meroket tahun lalu, sebelum kembali ke bumi.

Saham AMC ditutup pada rekor $62.55 pada 2 Juni 2021, berikut reli lebih dari enam kali lipat dalam dua minggu. Dengan saham turun 7.2% pada perdagangan pagi hari Jumat, diperdagangkan 72.3% di bawah rekor penutupan tersebut.

Sementara AMC tetap menjadi penyebab utama bagi komunitas vokal investor individu, kesehatan keuangan perusahaan adalah penyebab kekhawatiran, menurut data dari RapidRatings, perusahaan yang menilai keuangan perusahaan publik dan swasta.

Dividen khusus APE dapat membantu AMC memangkas beban utangnya yang besar, menurut para analis.

Lihat Sekarang: AMC mengumumkan dividen khusus berupa saham preferen 'Ape'; saham jatuh

Dividen "harus digunakan secara oportunistik untuk [mengurangi] total hutang yang belum dibayar atau sebaliknya," tulis analis Benchmark Mike Hickey, dalam sebuah catatan yang dirilis pada hari Jumat.

AMC saat ini memiliki sekitar $5.5 miliar utang, menurut Hickey. “Kami menduga manajemen menargetkan leverage pada 3x – 4x AEBITDA [laba yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi]. Konsensus FY24 adalah untuk $660 juta dalam AEBITDA, yang akan diterjemahkan menjadi total target utang sebesar $2.3 miliar, yang akan menyiratkan total target pengurangan utang sebesar $3.2 miliar,” tambahnya.

Benchmark memiliki peringkat tahan di AMC.

"Kami mengakui bahwa kami didorong oleh pengumuman ekuitas pilihan AMC, karena akan memberikan perusahaan kesempatan untuk membayar utang besar dan melakukan investasi untuk meningkatkan jejak globalnya," tulis analis Wedbush Alicia Reese, dalam sebuah catatan yang dirilis Jumat.

Dividen khusus APE yang berlaku menciptakan pemecahan saham dua-untuk-satu, dengan setengah terdaftar di bawah AMC dan setengah di bawah APE, menurut Reese. "AMC diberi pra-otorisasi untuk kemudian menerbitkan hingga 4.5 miliar saham preferen tambahan APE untuk mengumpulkan uang tunai," tulisnya. “Jika transaksi ini dimulai, kami mengharapkan AMC untuk menerbitkan sebagian dari saham resmi APE untuk membayar sebagian besar hutangnya, sehingga membuat AMC menjadi investasi jangka panjang yang lebih menarik.”

Ini juga akan membebaskan AMC untuk mengembalikan dividen triwulanan lebih cepat daripada yang seharusnya, tambah Reese.

Wedbush memiliki peringkat berkinerja buruk dan target harga $4 untuk AMC.

Lihat Sekarang: Bagaimana seorang investor menerapkan pelajaran dari kegilaan saham meme ke blockchain dan NFT

AMC akan mengeluarkan dividen APE untuk masing-masing dari hampir 517 juta sahamnya yang beredar, menurut Chief Executive Adam Aron. "Penerbitan hanya kepada pemegang saham kami dari unit Ekuitas Pilihan AMC yang dapat diperdagangkan mengklarifikasi siapa yang termasuk dalam basis pemegang saham kami saat ini," katanya dalam pernyataan itu.

Perusahaan telah menghadapi teori konspirasi internet yang tidak berdasar bahwa ada jutaan saham AMC sintetis yang beredar, serta panggilan untuk penghitungan ulang saham, menurut sebuah laporan di The Wall Street Journal.

Perusahaan, yang menerbitkan NFT “Saya memiliki AMC” pada bulan Januari, juga akan menerbitkan NFT “Saya memiliki APE” kepada pemegang saham.

Berbicara selama panggilan konferensi untuk membahas hasil, CEO Aron mengatakan bahwa AMC memiliki fleksibilitas untuk mengeluarkan lebih banyak APE di masa depan.

AMC juga melaporkan hasil kuartal kedua setelah penutupan pasar, melaporkan kerugian menyempit yang mengalahkan ekspektasi dan pendapatan sejalan dengan perkiraan analis. 

“Tren kehadiran diuntungkan dari deretan film blockbuster yang menarik dan permintaan konsumen untuk pengalaman di luar rumah,” tulis analis Benchmark, Mike Hickey. "Kami percaya box office domestik dapat memberikan pertumbuhan dalam skenario resesi."

“AMC telah mempertahankan beberapa keuntungan pangsa pasar vs rata-rata pra-pandemi karena meningkatkan jejaknya baik di dalam negeri maupun internasional,” tulis Alicia Reese dari Wedbush. “Selain itu, AMC mengelola dengan baik melalui hambatan makro yang mendorong biaya konsesi, biaya utilitas, dan upah lebih tinggi.”

Berbicara selama panggilan konferensi untuk membahas hasil, CEO AMC Aron mengatakan ada "kelangkaan" judul film besar baru yang dirilis pada bulan Agustus dan September, menambahkan bahwa "hal-hal akan melambat selama beberapa minggu." Namun, ini akan berubah selama kuartal keempat, dengan banyak film besar. Ini termasuk Jamie Lee Curtis di “Halloween Ends,” Julia Roberts dan George Clooney di “Ticket to Paradise,” dan Tom Hanks di “A Man Called Otto” serta sekuel dari “Black Panther,” “Shazam,” dan “ Avatar.”

Lihat Sekarang: AMC mungkin merupakan pecinta meme-saham, tetapi kelemahan di beberapa area utama membuat perusahaan goyah

“Begitu juga dengan rencana film untuk tahun kalender 2023 juga harus membuat kita semua tersenyum,” tambahnya. “Kami menantikan Q4 tahun 2022 dan kami menantikan tahun kalender 2023 dengan penuh kegembiraan.”

Saham AMC telah naik 17.9% selama tiga bulan terakhir tetapi masih kehilangan 36.3% tahun ini, sedangkan indeks S&P 500
SPX,
-0.16%
telah berkurang 0.1% dalam tiga bulan terakhir dan kehilangan 13.1% tahun ini.

Dari tujuh analis yang disurvei FactSet, tiga memiliki peringkat tahan dan empat memiliki peringkat jual di AMC.