Saham Baru AMC Memicu Kontroversi

Takeaway kunci

• AMC berencana untuk mengeluarkan "dividen" khusus satu kali kepada investor dalam bentuk saham preferen
• Perusahaan juga telah mengajukan untuk mencatatkan saham preferen barunya di bawah ticker NYSE “APE”
• Sementara kelas saham baru membawa hak yang sama dengan saham biasa yang ada, ini memberi perusahaan solusi untuk melepaskan ekuitas baru
• Saham AMC awalnya turun pada pengumuman sebelum naik di sesi terakhir

AMC Entertainment Holdings, Inc., telah mengalami beberapa tahun yang menarik. Pada tahun 2020, pandemi membuat rantai teater terbesar di dunia bertekuk lutut ketika penguncian Covid memusnahkan patronasenya. Kemudian kegilaan stok meme melanda, dan AMC (bersama raksasa meme lainnya seperti GME) melihat sahamnya melambung – dan segera jatuh ketika kesibukan berakhir.

Tapi sekarang, saham AMC kembali trending karena…alasan yang sedikit berbeda.

Pada hari Kamis, CEO AMC Adam Aron merilis pernyataan di samping hasil keuangan Q2 2022 perusahaan. Tujuan pernyataan dapat diringkas dalam dua baris:

“Hari ini kami menghargai dan mengakui pemegang saham kami yang bersemangat dan mendukung, baik kepada pemegang saham kami di AS maupun internasional. Pemegang saham akan menerima satu unit AMC Preferred Equity untuk setiap perusahaan yang menerbitkan saham biasa AMC yang mereka miliki.”

Tunggu apa?

Mari kita kembali ke awal

Pada tahun 2020, penguncian Covid memukul sektor jasa sangat keras karena penguncian memaksa bisnis tutup. Saat bioskop dikosongkan, pendapatan AMC runtuh begitu keras sehingga perusahaan mendapati dirinya berada di ambang kebangkrutan hampir dalam semalam.

Perusahaan itu sebagian diselamatkan oleh sekelompok investor ritel era saham meme yang menyebut diri mereka "kera". Mereka berkumpul di papan pesan, media sosial, dan YouTube untuk memompa stok. Tapi ketika saham meme runtuh, tidak seperti banyak investor lain, kera terjebak di sekitar.

Jadi, apa hubungannya dengan saham preferen baru AMC?

Ternyata, cukup banyak.

Seperti banyak rekan-rekannya, AMC melihat peluang dalam kegilaan meme. Perusahaan mengambil lompatan keyakinan dan mengeluarkan berton-ton saham baru, mengumpulkan miliaran dan bangkit kembali dari ambang kebangkrutan.

Langkah pertama begitu sukses sehingga perusahaan benar-benar kehabisan stok. Jadi, AMC berlari ke investor setianya untuk memohon izin untuk menerbitkan lebih banyak. Tetapi investor, karena takut dilusi ekuitas, menolak proposal tersebut.

Di situlah saham preferen baru AMC – bernama APE untuk menghormati basis investor kecil perusahaan – masuk.

Stok AMC, bertemu stok APE

Manuver saham APE AMC memberikan solusi cerdas untuk masalah meningkatkan jumlah sahamnya.

Benar, tahun lalu, investor menolak kesempatan perusahaan untuk menerbitkan lebih banyak saham biasa. Namun jauh di tahun 2013 – sebelum Adam Aron menjadi CEO – investor AMC memberi wewenang kepada perusahaan untuk menerbitkan saham preferen. Sementara saham-saham itu tidak pernah terwujud, otorisasi tetap hidup.

Dan sekarang, perusahaan berencana untuk memanfaatkan mereka.

Pada hari Kamis, AMC menyatakan rencana untuk mengeluarkan dividen khusus satu kali untuk semua pemegang saham biasa. Tapi alih-alih uang tunai, setiap investor akan menerima satu bagian dari saham preferen untuk setiap bagian dari saham biasa mereka miliki.

Pelepasan dividen awal hanya akan berjumlah sekitar 517 juta saham APE – satu untuk setiap saham AMC yang saat ini beredar. Tapi setelah saham preferen baru mulai diperdagangkan di NYSE pada 22 Agustus, AMC memiliki 4.5 miliar unit baru yang berpotensi menunggu di sayap.

AMC juga berencana untuk membiarkan pemegang sahamnya memberikan suara untuk mengizinkan pemegang saham APE untuk mengubah saham mereka menjadi saham biasa AMC. Tetapi bahkan jika proposal ini ditolak, langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya – dan kontroversial – membebaskan AMC untuk menghidupkan kembali neraca keuangannya.

Kata CEO Adam Aron dalam surat kepada pemegang saham: “Dengan terciptanya APE, AMC memperkuat perusahaan kami secara mendalam dan mendasar. Mengingat fleksibilitas yang akan diberikan APE kepada kami, kami kemungkinan akan dapat mengumpulkan uang jika kami membutuhkan atau memilih demikian, yang sangat mengurangi risiko kelangsungan hidup apa pun saat kami terus berupaya melalui pandemi ini menuju pemulihan dan transformasi.”

Keuangan AMC mencerminkan kebutuhannya untuk penggalangan dana ekuitas

AMC juga merilis Laporan pendapatan Q2 2022 pada hari Kamis - dan angka-angka meninggalkan sesuatu yang diinginkan.

Sementara total pendapatan tumbuh hampir $1.17 miliar – lebih dari dua kali lipat hasil tahun-ke-tahun – AMC masih menghitung kerugian bersih $121.6 juta. Itu berarti kerugian 20 sen per saham, meskipun masih lebih baik dari perkiraan kerugian 24 sen.

Namun, pertumbuhan perusahaan memberikan beberapa dorongan. Misalnya, penjualan tiket lebih dari dua kali lipat dibandingkan tahun lalu, mengarahkan pendapatan ke arah yang benar. AMC juga melembagakan kenaikan harga untuk menghasilkan lebih banyak uang dan menutup beberapa kebocorannya.

Dan meskipun utang dan kewajiban sewa AMC tetap tinggi, AMC berharap untuk menggunakan dana yang diperoleh dari penerbitan saham yang akan datang untuk membayar sekitar $10 miliar. Jika ada cukup sisa, AMC dapat mengalihkan pandangannya ke pembelian jaringan teater lainnya.

Apa arti berita saham AMC bagi investor

Sejauh ini, reaksi terhadap "pemecahan saham 2-untuk-1" AMC, seperti yang didorong oleh CEO Adam Aron kepada investor untuk memikirkannya, beragam.

Terlepas dari jaminan Aron bahwa "TIDAK ADA DILUSI" karena masalah awal yang diberikan kepada pemegang saham saat ini secara gratis, itu dapat dengan mudah berubah setelah saham APE mencapai NYSE. Dan meskipun secara teknis tidak ada dilusi jika saham APE dan AMC tetap terpisah, jika pemegang saham memilih untuk mengizinkan APE untuk mengkonversi, itu juga bisa berubah.

Pada hari Kamis, pengumuman melihat saham AMC jatuh hampir 11% dalam perdagangan diperpanjang. Tetapi pada hari Jumat, banyak kera menjadi kera, menggembar-gemborkan "kemenangan" mereka di media sosial dan membeli saham baru AMC. Akibatnya, AMC melonjak 19% pada hari Jumat dan 8% lainnya pada hari Senin. (Meskipun stok tetap turun 9.7% YTD dan lebih dari 29% di tahun lalu.)

Reaksi analis juga beragam. Beberapa orang percaya bahwa saham APE yang baru memberikan jalan keluar yang menarik dari utang bagi AMC. Yang lain telah menyatakan keprihatinan bahwa saham baru dapat menyebabkan potensi masalah dilusi bagi investor yang ada.

Tetapi untuk mempermanis pot, stok meme mantan ini melompat pada kereta musik 2021 populer lainnya: NFT. Semua 765,000 anggota program AMC Investor Connect akan menerima NFT “SAYA SENDIRI APE” sebagai bagian dari dorongan perusahaan menuju niat baik investor – dan tambahan modal.

Stok AMC dan Anda: jangan biarkan meme menggila membuat Anda (lagi)

Meme saham, APE pergi, dan keputusan investasi kontroversial samping (dan itu a banyak dikesampingkan) menjadi investor modern itu sulit. Dengan begitu banyak informasi dan perubahan yang beredar, mengikuti hanya satu atau dua saham saja sudah cukup menantang – apalagi seluruh portofolio.

Bagi investor kecil yang mencari imbalan tanpa melakukan penelitian seumur hidup, Q.ai ada punggungmu. AI kami melakukan kerja keras untuk Anda, menyortir saham yang naik dari saham yang tangki, sehingga Anda tidak perlu memantau hal-hal kecil dari investasi Anda.

Menjadi investor yang didukung data tidak pernah semudah ini.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $50 tambahan ke akun Anda.