AMD Menghancurkannya, Lisa Su Menghancurkannya: Inilah Cara Memperdagangkannya

Hancur itu! Oke, mungkin saya sedikit bias. Mungkin saya lama Perangkat Mikro Lanjutan (AMD) . Mungkin Lisa Su sudah menjadi CEO favorit saya sepanjang masa. Mungkin, mungkin saja, ketika Advanced Micro Devices merilis hasil keuangan kuartal pertama perusahaan pada Selasa malam, perusahaan hanya membuka penutupnya. Mungkin.

Untuk periode tiga bulan yang berakhir pada 26 Maret 2022, Advanced Micro Devices membukukan EPS yang disesuaikan sebesar $1.13 (GAAP EPS: $0.56) dengan pendapatan sebesar $5.9 miliar. Kedua hasil top dan bottom line ini dengan mudah mengalahkan Wall Street. Itu pertumbuhan pendapatan 117% pada pertumbuhan penjualan 71.2% bagi mereka yang menjaga skor.

Melihat angka-angka di dalam angka… margin kotor yang disesuaikan meningkat (660 bps) dari 46% setahun yang lalu menjadi 53%. Pendapatan operasional yang disesuaikan tumbuh 141% meskipun ada pertumbuhan 62% dalam biaya operasional yang disesuaikan. Itu menghasilkan margin operasi yang disesuaikan yang tumbuh sembilan poin persentase keseluruhan menjadi 31%. Tidak termasuk Xilinx, pendapatan yang disesuaikan meningkat 55%, margin kotor yang disesuaikan meningkat dari 46% menjadi 51%, sementara pendapatan operasional yang disesuaikan tumbuh 110% dan margin operasi yang disesuaikan meningkat menjadi 30%. Eksekusi perusahaan sangat luar biasa. Angka-angka yang menakjubkan.

Kinerja Segmen

Komputasi dan Grafik

… termasuk prosesor dan chipset desktop dan notebook, GPU terpisah dan terintegrasi, pusat data dan GPU profesional serta layanan pengembangan

Pendapatan meningkat 33% y/y, dan 8% secara berurutan menjadi $2.8 miliar (rekor baru) didorong oleh penjualan prosesor Ryzen dan Radeon dari tahun ke tahun dan penjualan prosesor Ryzen kuartal ke kuartal.

– Rekam pendapatan operasional sebesar $723 juta naik dari $485 juta untuk periode tahun lalu.

– Harga jual rata-rata meningkat baik y/y dan q/q didorong oleh campuran yang lebih kaya dari penjualan prosesor Ryzen.

Perusahaan, Tertanam, dan Semi-Kustom

… termasuk server dan prosesor tertanam, semi-kustom, produk System-on-Chip (SoC), layanan pengembangan, dan teknologi untuk konsol game

Pendapatan meningkat 88% y/y dan 13% secara berurutan menjadi $2.5 miliar (rekor baru) didorong oleh penjualan prosesor EPYC serta penjualan di ruang produk semi-kustom dan tertanam.

– Rekam pendapatan operasional sebesar $881 juta naik dari $277 juta untuk periode tahun lalu.

– Pendapatan operasional meningkat karena pendapatan yang lebih tinggi dan perolehan lisensi $83 juta.

Xilinx

… termasuk Field Programmable Gate Arrays (FPGA), Adaptive System-on-Chips (SoC), dan Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) produk…..

Pendapatan kuartal parsial adalah $559 juta dengan pendapatan operasional $233 juta. Secara pro-forma untuk kuartal penuh, Xilinx menghasilkan pendapatan lebih dari $1 miliar (+22%) didorong oleh pertumbuhan di semua kategori pasar akhir utama. (Kesepakatan ini ditutup pada pertengahan Februari.)

Pada Catatan Itu…

Pada panggilan tadi malam, CEO Lisa Su mengatakan bahwa kesepakatan Xilinx serta akuisisi Pensando yang direncanakan telah membawa AMD ke "titik perubahan yang signifikan" dalam transformasi perusahaan. Su menambahkan, “Kepentingan strategis dari akuisisi Xilinx untuk tujuan jangka panjang kami tidak dapat dilebih-lebihkan. Sebagai penyedia FPGA dan solusi komputasi adaptif nomor satu di industri. Xilinx secara signifikan memperluas teknologi dan portofolio produk kami.”

Outlook

Untuk kuartal saat ini, AMD mengharapkan untuk melihat pendapatan sekitar $6.5 miliar, yang akan baik untuk pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 69% dan pertumbuhan berurutan sebesar 10%. Ini juga di atas konsensus Wall Street sekitar $6.4 miliar. Perusahaan juga mengharapkan margin kotor Q2 yang disesuaikan untuk mencetak mendekati 54%, yang jauh di atas 51% atau lebih yang dicari Wall Street.

Untuk tahun 2022 penuh, AMD mengharapkan pendapatan untuk mendarat di area $26.3 miliar. Jika direalisasikan, itu akan bagus untuk pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 60%, dan menghancurkan panduan sebelumnya untuk pertumbuhan 31%. Ini juga mengalahkan pandangan konsensus untuk $25.2 miliar. Di sini juga, perusahaan sekarang memperkirakan margin kotor akan berakhir sekitar 54%, naik dari panduan sebelumnya sebesar 51%.

Sebagai tambahan… AMD membeli kembali saham biasa senilai $1.9 miliar selama kuartal pertama, menyisakan $8.3 miliar dalam otorisasi saat ini (dan baru-baru ini ditingkatkan).

wall Street

Saya dapat menemukan sembilan analis sisi penjualan yang keduanya diberi peringkat lima bintang oleh TipRanks dan telah berpendapat tentang Perangkat Mikro Lanjutan sejak pendapatan ini dirilis tadi malam. Ada tujuh peringkat "beli" atau beli yang setara dan dua peringkat "tahan" atau tahan yang setara. Begitulah sembilan orang ini masuk ke Selasa malam. Ada beberapa pergerakan harga target di kedua arah.

Target harga rata-rata untuk sembilan analis ini adalah $141.67 dengan harga tertinggi $200 (Hans Mosesmann dari Rosenblatt) dan terendah $98 (Harsh Kumar dari Piper Sandler). Rata-rata dari tujuh “pembelian” adalah $152.43, sedangkan dua “tahan” rata-rata $104.

Pikiran saya

AMD menghancurkannya. Lagi. Lisa Su menghancurkannya lagi. Lingkungan untuk stok chip tidak dapat disangkal sulit. Saya sangat percaya pada permintaan yang hampir permanen untuk semua yang dilakukan industri ini. Itu tidak akan hilang secepat itu. Ketika pasokan mengejar permintaan dan ketika ekonomi global berjuang, saya akan berpikir bahwa harga untuk semua jenis keripik dapat dicurigai bergerak maju. Saat inflasi melambat (jika melambat), chip dan teknologi secara umum tidak akan dikecualikan.

Yang mengatakan, AMD, bersama dengan Nvidia (NVDA) adalah produk unggulan dalam menciptakan keunggulan di banyak industri yang sedang berkembang. NVDA masih memperdagangkan 35 kali pendapatan ke depan, AMD jauh lebih masuk akal 22 kali. Ya, saya pada awalnya menambahkan dan kemudian mengurangi eksposur ke AMD dalam perjalanan ke bawah. Itu adalah manajemen risiko. Saya masih percaya, dan AMD memperoleh pendapatan ini sebagai posisi long terbesar ketiga dalam buku saya.

Pembaca dapat melihat bahwa beberapa hari terakhir telah baik untuk AMD setelah segitiga turun membentang selama Januari hingga awal April melepaskan beberapa tekanan pada saham. Kekuatan Relatif, Oscillator Stochastics Penuh dan MACD harian semuanya terlihat lebih baik daripada yang mereka lakukan di akhir April.

Saat ini, saya melihat SMA 50 hari saham ($105) sebagai poros. Ini akan memungkinkan, jika diambil untuk target harga $126 secara konservatif… saya bisa melihat $132. Menambahkan? Antara $90 dan $85. Panik? Mungkin tidak. Rendah baru 2022 akan memaksa pengurangan eksposur.

(AMD dan NVDA memegang saham di Klub anggota Action Alerts PLUS. Ingin diberitahu sebelum AAP membeli atau menjual saham ini? Pelajari lebih lanjut sekarang.)