AMD akan mengembara ke ladang ranjau

Intel Corp.
INTC,
-0.67%,
Perusahaan Riset Lam
LRCX,
+ 1.05%,
KLA Corp.
KLAC,
+ 1.34%,
dan Western Digital Corp.
WDC,
-7.32%
semua perkiraan yang dilaporkan jauh dari ekspektasi Wall Street dalam beberapa hal, dengan Texas Instruments Inc.
tks,
+ 2.09%
menjadi satu-satunya perusahaan yang memperkirakan prospek yang lebih baik dari perkiraan. Analis Cowen Matthew Ramsay mengharapkan AMD untuk bergabung dengan TI, dengan hasil yang solid serta putaran perkiraan agresif lainnya.

“Bahkan setelah meningkatkan panduan beberapa kali hingga tahun 2021 dari 37% menjadi 50% menjadi 60% hingga sekarang 65%, kami percaya AMD memiliki kapasitas untuk memberikan keuntungan, yang akan lebih tinggi dengan pasokan yang lebih baik,” Ramsay, yang memiliki peringkat lebih baik dan target harga $150 untuk AMD, tulisnya.

Baca: Sektor chip menggoda wilayah pasar beruang saat pendapatan semikonduktor dimulai

“Kami mengharapkan manajemen untuk menetapkan prospek yang agresif, tetapi dapat dicapai untuk tahun 2022 yang menunjukkan peningkatan pangsa PC dan server yang berkelanjutan (termasuk perusahaan di keduanya), sementara masih menyisakan ruang untuk meningkatkan angka sepanjang tahun karena pasokan semakin meningkat,” tulis analis Cowen.

Kuartal AMD sebelumnya begitu kuat sehingga para analis mengalami kesulitan dalam menentukan hasil tiga bulan lalu. Salah satu tonggak yang harus diperhatikan adalah jika margin keuntungan AMD memenuhi atau melampaui ambang 50%, yang telah menjadi lebih signifikan karena eksekutif Intel berusaha untuk menjaga margin mereka "nyaman di atas 50%," atau dalam kisaran 52% hingga 53% untuk tahun ini. . AMD melaporkan margin sebesar 48% pada kuartal ketiga, naik dari 44% pada periode tahun lalu, tetapi tidak berubah dari 48% pada kuartal kedua.

Berita penutupan big deal juga akan disambut baik oleh investor. Dengan Nvidia Corp
NVDA,
+ 4.08%
kesepakatan untuk mengakuisisi Arm Ltd. dilaporkan berantakan, yang membuat persetujuan regulasi bersyarat AMD dari regulator China untuk kesepakatan senilai $35 miliar untuk mengakuisisi Xilinx Inc.
XLNX,
+ 2.61%
bahkan lebih signifikan. AMD mengungkapkan akhir tahun lalu bahwa mereka mengharapkan kesepakatan untuk menutup kuartal ini.

Awal tahun ini di CES, AMD mengumumkan banyak produk baru termasuk kartu grafis seharga $200.

Apa yang akan terjadi

Pendapatan: AMD rata-rata diperkirakan akan membukukan pendapatan yang disesuaikan sebesar 75 sen per saham, naik dari 52 sen per saham yang dilaporkan pada periode tahun lalu, menurut survei FactSet terhadap 32 analis. Estimize, sebuah platform perangkat lunak yang memperkirakan crowdsources dari eksekutif hedge-fund, broker, analis sisi beli, dan lainnya, meminta pendapatan 80 sen per saham.

Pendapatan: AMD, rata-rata, diperkirakan akan membukukan pendapatan sebesar $4.47 miliar, menurut FactSet, naik dari $3.24 miliar yang dilaporkan pada kuartal tahun lalu. AMD telah memperkirakan $4.4 miliar hingga $4.6 miliar. Estimasi mengharapkan pendapatan $ 4.61 miliar.

Pergerakan saham: Sementara pendapatan dan penjualan AMD telah melampaui perkiraan Wall Street selama enam laporan kuartalan terakhir, saham hanya naik dua kali pada hari berikutnya - sekitar enam bulan lalu dan ketika stok melonjak hampir 13% enam kuartal lalu.

Saham AMD dengan kuat berada di wilayah pasar bearish, turun 35% dari penutupan tertingginya di $161.91 yang ditetapkan pada 29 November, tetapi masih naik 20% selama 12 bulan terakhir. Sebagai perbandingan, indeks SOX naik hampir 13% pada waktu itu, indeks S&P 500
SPX,
+ 2.43%
telah naik 17%, dan Indeks Komposit Nasdaq yang sarat teknologi
COMP
+ 3.13%
telah dipangkas menjadi keuntungan 3.3%.

Selama kuartal keempat, saham AMD turun 27%, karena indeks SOX naik 21%, indeks S&P 500 naik hampir 11%, dan Nasdaq naik 8%.

Apa yang dikatakan analis

Analis Bernstein Stacy Rasgon, yang memiliki peringkat kinerja pasar dan target harga $130, mengatakan eksekusi AMD tetap kuat.

“Posisi share terus meningkat terutama di notebook dan server,” kata Rasgon. “Panduan setahun penuh perusahaan menyiratkan margin kotor Q4 mencapai dalam jarak spitting 50%, dan perkiraan Street ke depan tampak cukup tidak agresif (dan pada level di bawah target jangka panjang.”

“Dan perusahaan sekarang mulai mengembalikan uang tunai dalam jumlah yang cukup material,” lanjut Rasgon. “Sementara PC akan melakukan apa yang mereka inginkan, kami percaya AMD memanfaatkan dengan baik saat Intel memasuki transisi, dan tampaknya diposisikan lebih baik daripada rekan mereka yang lebih besar (dan setidaknya panggilan negatif Intel kami harus semakin didorong semakin baik AMD).”

Baca: Keripik mungkin terjual habis untuk tahun 2022 karena kekurangan, tetapi investor khawatir tentang akhir pesta

Kekhawatiran PC itu adalah penyebab analis Piper Sandler Harsh Kumar menurunkan AMD menjadi netral di awal bulan. Pendinginan terjadi setelah dua tahun berturut-turut besar untuk penjualan PC, yang mencapai tingkat pengiriman yang tidak terlihat dalam satu dekade karena COVID.

Analis Susquehanna Financial Christopher Rolland, yang memiliki peringkat positif pada AMD, mengatakan "peta jalan server pembuat chip terus bergerak maju."

“AMD berencana untuk merilis 3-D VCache “Milan-X” pada 1H22, diikuti oleh Zen 4 Genoa pada akhir tahun,” kata Rolland. “Sementara Genoa juga dapat mengalami masalah validasi DDR5 yang serupa dengan {Sapphire Rapids] Intel, kami belum menemukan rumor penundaan untuk server AMD.”

Analis Jefferies, Mark Lipacis, yang memiliki peringkat beli dan target harga $145, mencatat seberapa besar AMD meningkatkan pangsa pasar CPU mereka sementara Intel menurun.

“Pangsa Intel turun 150bps menjadi 78.9% dari 80.4% pada 21 Oktober karena pangsa AMD naik 240bps menjadi 14.5% dari 12.1%,” kata Lipacis.

Secara keseluruhan, 22 dari 40 analis yang mencakup AMD yang dilacak oleh FactSet menilai saham setara dengan "beli," 17 menyebutnya tahan dan hanya satu menyebut saham "jual." Target harga rata-rata pada Jumat sore adalah $145.91, mewakili premium 38.6% dari tarif yang berlaku.