Tantangan Seorang Investor – Mengelola Aset Orang Tua

Untuk berbagai alasan, orang tua yang mandiri dapat menjadi tergantung pada anak-anak mereka – terutama dalam masalah uang. Pengalaman pribadi mengajari saya bahwa mengambil alih tugas investasi orang tua bukanlah aplikasi sederhana dari pendekatan investasi sendiri.

Tantangan utama untuk melakukan hal yang benar adalah memahami semua yang mengarah pada "sekarang". Perlu masuk ke sepatu orang tua untuk memahami apa tujuan dan batasan dan mengapa mereka ada. Di bawah ini adalah pengalaman saya sebagai contoh:

Masuk ke sepatu mereka

Ayah saya meninggal pada tahun 2006, setelah membangun sarang telur sebagai pengacara dan investor real estat. (Dia pernah mencoba saham, tetapi tidak menyukai valuasi harian yang fluktuatif.) Pada saat kematiannya, real estat telah dijual dan semua aset diinvestasikan dalam Dana Pasar Uang Perbendaharaan Vanguard “tanpa risiko”. Setelah kematiannya, saya dan saudara perempuan saya berada dalam posisi menggantikannya atas nama ibu kami, yang tidak mampu menangani keuangan. Kakak saya mengambil alih kegiatan sehari-hari, dan saya mengambil alih investasi.

Karena keahlian saya dalam manajemen portofolio penuh, khususnya saham, mungkin tampak wajar jika saya mengalihkan aset untuk menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi. Namun, sejarah ayah saya muncul di benak saya, jadi saya dan saudara perempuan saya memutuskan untuk melanjutkan pendekatan tanpa risikonya kecuali jika kondisi mengharuskan untuk berubah. Selama bertahun-tahun, saya secara berkala bertanya kepada ayah kami apakah dia ingin saya memilih reksa dana Vanguard atau dana saham untuk sebagian aset tunainya, tetapi jawabannya selalu, “tidak.” Latar belakangnya membuat tanggapan itu masuk akal dan dapat dimengerti.

Mulailah dengan berfokus pada sejarah

Ketika ayahnya meninggal pada akhir 1920-an, ia menjadi "orang rumah" sebagai anak tertua (usia sebelas) dari tiga bersaudara selama Depresi Besar. Karena itu, dia harus melakukan pekerjaan sampingan untuk membantu menghidupi keluarga. Ketika AS memasuki Perang Dunia II, ia bergabung dengan tentara, pertama-tama pergi ke Aleutian, lalu ke Belgia. Dia mengatakan kepada saya bahwa di Aleut (sambil berdiri di lumpur, menggigil kedinginan dan melawan satu nyamuk di dalam kelambunya) dia memutuskan untuk membuat karir pascaperang untuk dirinya sendiri.

Jadi, setelah perang, dia kuliah, lalu sekolah hukum di RUU GI. Setelah lulus ujian pengacara pada tahun 1951, kami pindah dari Los Angeles ke kota kecil saat itu di San Diego County, tempat dia mendirikan praktiknya. Dia memberi tahu saya kemudian bahwa, setelah beberapa minggu tidak ada klien, dia khawatir bahwa dia mungkin harus meminjam mobil untuk membayar tagihan. Tetapi kemudian seorang janda memintanya untuk membuat surat wasiat. Biaya $ 50 (sekitar $ 500 dalam dolar 2022) memadamkan kekhawatirannya dan meluncurkan bisnisnya.

Apa selanjutnya? Puluhan tahun merencanakan dan melakukan, membangun dan memperbaiki, mengantisipasi dan bereaksi, menabung dan membelanjakan. Dengan kata lain, kehidupan penuh yang mencakup beralih dari aset nol ke sarang telur saat ini yang dapat mendukung mereka.

Berikutnya: Menentukan tujuan investasi

Memikirkan kembali, saya dan saudara perempuan saya menyadari bahwa tujuan utama dari aset-aset itu adalah untuk memberikan pendapatan, bersama dengan pembayaran Jaminan Sosial, untuk kesehatan dan kesejahteraan ibu kami di masa depan. Pada saat itu, pada tahun 2006, dana pasar uang Vanguard membayar sekitar 5% pendapatan bunga, memenuhi tujuan itu.

Jadi, kami sepakat untuk melanjutkan pendekatan investasi ayah kami, kecuali ada alasan kuat untuk melakukan perubahan.

Berlayar mulus, lalu bergejolak

Semuanya baik-baik saja selama dua tahun. Ketika pasar saham dan obligasi memulai periode sulit mereka menuju Resesi Hebat, kami senang dengan keputusan yang telah kami buat. Namun, kondisi mulai melemahkan pendekatan tersebut. Pada tahun 2008, hasil Vanguard Treasury Money Market Fund turun dari 4+% menjadi 0+%. Dari penghasilan yang cukup hingga tidak ada.

Jelas, bukan hanya reksa dana pasar uang yang jatuh dari tempat tidur. Ketika Ketua Fed Ben Bernanke menjual uang pada 0%, dia mematikan keran pendapatan untuk jutaan penabung dan banyak organisasi yang bergantung pada pendapatan yang aman. Berikut adalah hasil Vanguard Treasury Money Market Fund yang mencerminkan perubahan tingkat Dana Federal Bernanke…

Tahun – Hasil – Pendapatan dari $100K

• 2006 – 4.95% – $4,950
• 2007 – 4.76% – $4,760
• 2008 – 2.10% – $2,100 (hasil turun dari 4+% menjadi 0+%)
• 2009 – 0.25% – $250
• 2010 – 0.01% – $10

Grafik di bawah ini menunjukkan tindakan ketika tingkat Dana Federal Bernanke turun dari 5-1/4% pada musim gugur 2007 menjadi 2% setahun kemudian. Kemudian, turun menjadi 0% pada musim dingin 2008.

“Reaksi Hebat” – Bukan pada Resesi Hebat, tetapi pada eksperimen 0% Bernanke

Di bagian bawah pasar saham pada bulan Maret 2009, (sebagai "keterampilan" dan nasib baik akan memilikinya), saya mengalihkan aset akun lain ke saham. Namun, meskipun kebutuhan pendapatan ibu kami sekarang dipenuhi dengan pembayaran dari modal, saya dan saudara perempuan saya memutuskan untuk tetap pada strategi ayah kami. Tentu saja, saya percaya, dengan sistem keuangan keluar dari hutan, Fed Bernanke akan segera memungkinkan suku bunga kembali ke tingkat yang ditentukan pasar.

Namun, pada Oktober 2009, mantra Bernanke (ya, semuanya lebih baik, tetapi mereka tidak cukup baik) dimulai. Barron mencoba menggoyang pohon dengan “Ayo, Ben. Beri Mereka Istirahat”, tetapi tidak berhasil. Jelas, pengembalian suku bunga aman yang sesuai tidak akan datang dalam waktu dekat.

Oleh karena itu, saya dan saudara perempuan saya memutuskan sudah waktunya untuk memutuskan tradisi untuk menghentikan pengurasan modal. Alhasil, saya mulai membangun portofolio saham dan reksa dana saham. Perlahan-lahan, tingkat modal stabil dan kemudian mulai tumbuh, mendukung kebutuhan ibu kami sampai kematiannya pada tahun 2015. (Tanpa melakukan pergeseran, asetnya akan terkuras secara signifikan selama periode enam tahun.)

Intinya: Dua pelajaran

Pertama, strategi investasi jangka panjang jarang bertahan dari waktu ke waktu. Hal-hal terjadi dan, suka atau tidak, perubahan perlu dilakukan.

Kedua, Federal Reserve tidak tahu. Bahkan sekarang ia terus melakukan eksperimen Bernanke yang cacat selama 14 tahun dalam mengesampingkan peran pasar modal dalam menetapkan suku bunga. (Dibiarkan saja, tingkat Treasury-Bill AS 3 bulan akan menjadi sekitar 5% – bukan level "tinggi baru" hari ini tetapi level 2.6% yang sedikit.

Ketika eksperimen ini akhirnya berakhir dan pasar modal kembali bertanggung jawab penuh untuk menetapkan suku bunga, sejarah cacat yang telah kita lalui akan dikotak-kotakkan, dianalisis, dievaluasi, dan dikritik dengan tepat.

Dampak terburuk dari apa yang terjadi adalah ketidaksetaraan dan kerusakan yang terjadi pada semua orang yang bergantung pada pendapatan bunga yang aman. Jumlah keseluruhan aset yang terpengaruh adalah beberapa $triliun. Sebagian besar orang dan organisasi yang terkena dampak tidak mampu atau tidak mampu melakukan seperti yang dapat dilakukan oleh saudara perempuan saya dan saya – beralih ke aset yang lebih berisiko tanpa terjebak oleh risiko yang mendasarinya.