Analis melihat nilai terendah untuk Bank of America dan JPMorgan dalam stress test Fed

Bank-bank ini dan bank-bank lain akan diizinkan untuk mulai membagikan rencana mereka untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham pada hari Senin setelah pasar saham ditutup.

Meruntuhkan stress test tahunan Federal Reserve AS dirilis Kamis, Analis Jefferies, Ken Usdin, mengatakan hasil tersebut "sulit" pada Bank of America, Citigroup dan JPMorgan Chase dan empat bank regional: Capital One Financial Corp.
COF,
+ 5.64%,
Huntington Bancshares Inc.
HBAN,
+ 4.77%,
PNC Layanan Keuangan Group Inc.
PNC,
+ 4.52%
dan “terutama” M&T Bank Corp.
mtb,
+ 4.38%.

“Kelebihan modal semakin langka, dengan meningkatnya kerugian yang belum direalisasi dan pertumbuhan aset tertimbang menurut risiko siap untuk menjaga program pengembalian modal relatif terhadap tahun-tahun sebelumnya, terutama untuk bank-bank yang penting secara sistemik secara global,” kata Usdin. “Semua hal dipertimbangkan, kami berharap bank terus menurunkan ekspektasi pengembalian modal mereka – banyak yang sudah melakukannya.”

"Pemenang relatif" dari tes stres termasuk Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 5.79%,
Morgan Stanley
NONA,
+ 5.20%
dan Wells Fargo & Co.
WFC,
+ 7.55%
sehubungan dengan hasil buffer modal stres mereka. Di antara bank-bank regional, Ally Financial Inc.
SEKUTU,
+ 4.96%
dan Temukan Layanan Keuangan
DFS,
+ 5.39%
bernasib lebih baik dari yang lain, katanya.

Setelah sebagian besar bergerak lebih rendah di sesi sebelumnya, saham bank naik seiring dengan pasar luas pada hari Jumat, dengan Financial Select SPDR ETF
XLF,
+ 3.69%
naik 1.5% pada perdagangan pagi hari Jumat, KBW Bank Index
BKX,
+ 4.24%
naik 3.1% dan indeks S&P 500
SPX,
+ 3.06%
naik 2.3%.

Bank of America naik 0.8%, sementara JPMorgan Chase naik 2.5% dan Citigroup naik 3.2%. Saham Goldman Sachs menguat 4.9%, Wells Fargo naik 7.3% dan Morgan Stanley naik 5.6%.

Datang ke beberapa kesimpulan yang sama seperti Usdin, analis Citigroup Keith Horowitz mengatakan Bank of America menandai hasil "paling mengecewakan" dalam tes stres, dengan perkiraan peningkatan 90 basis poin (0.9 poin persentase) dalam penyangga modal stres, mengikuti oleh JPMorgan Chase dengan peningkatan 80 basis dalam buffer modal stresnya.

“Pembelian kembali kemungkinan akan ditahan untuk BAC dan JPM hingga 1Q23,” kata Horowitz. “Tidak ada pemenang yang jelas, dalam pandangan kami, hanya lebih banyak hasil yang sesuai dengan harapan sebelumnya.”

Sementara M&T Bank mengalami peningkatan yang sangat besar sebesar 220 basis poin dalam penyangga modal stresnya, Horowitz mengatakan hasilnya tidak akan berdampak pada pembelian kembali jangka pendek atau jangka panjang dan perkiraan pendapatan per saham.

Graseck dari Morgan Stanley mengatakan Goldman Sachs menghasilkan kejutan positif terbesar di antara bank-bank pusat uang, dengan penyangga modal yang tertekan turun 10 basis poin, bahkan dengan prospek pertumbuhan global dan prospek kredit perusahaan yang lebih menantang.

Graseck mengatakan peningkatan Goldman mencerminkan pertumbuhan bisnis perbankan konsumen dan pendapatan bunga bersih dan peningkatan aset.

Dia memotong target harganya untuk Bank of America menjadi $47 per saham dari $49, menurunkan target harganya untuk Citi menjadi $57 dari $60 dan mengurangi target harga JPMorgan Chase menjadi $149 dari $152.

Di luar Wall Street, tes stres menghasilkan kritik terhadap Fed dari Better Markets, sebuah kelompok nirlaba yang berfokus pada reformasi keuangan untuk memberikan nilai kelulusan kepada semua bank.

“Meskipun kombinasi yang tinggi, hampir belum pernah terjadi sebelumnya dari guncangan dan risiko simultan terhadap ekonomi dan sistem keuangan — dari pandemi dan perang hingga inflasi yang meroket dan gelembung keuangan spekulatif — yang menurunkan standar hidup kebanyakan orang Amerika, tes stres Federal Reserve tetap tidak terlalu stres," Phillip Basil, direktur kebijakan perbankan untuk Better Markets, mengatakan dalam sebuah pernyataan yang disiapkan. “Ketika semua bank yang terlalu besar untuk gagal lulus dengan nyaman dari tahun ke tahun, tes tersebut jelas tidak benar-benar membuat stres atau menguji bank.”