IPO Ant, Bilibili Q1, 618 Event, Nio Q1 & Inklusi

Berita Utama

Ekuitas Asia lebih rendah semalam, lebih sedikit India karena nama-nama internet Hong Kong ditarik kembali setelah pergerakan monster kemarin (atau, seperti yang dikatakan teman-teman Boston saya, Monstah!). Sejak 15 Maret^th rendah, saham internet China dan saham Hong Kong telah bergerak kuat karena kita melihat aksi ambil untung semalam. Mari kita lihat apakah penurunan tersebut dibeli oleh manajer dana aktif yang berada di bawah China dalam portofolio EM dan global mereka.

Pagi ini, pertandingan tenis terjadi tentang apakah IPO Grup Ant berasal dari laporan publik diikuti oleh penolakan. Siapa yang tahu? Kami telah menunjukkan bahwa artikel berita berdasarkan "sumber yang tidak disebutkan namanya" perlu diambil dengan sebutir garam. Pendekatan berbasis data akan berpendapat bahwa analis saham menggunakan analisis Sum of the Parts (SOTP) untuk menilai Alibaba secara wajar, termasuk 1/3 kepemilikan mereka atas Ant. China Daratan turun meskipun ekspor Mei kuat +16.9% tahun ke tahun dan data impor +4.1% YoY, yang dengan mudah mengalahkan ekspektasi ekonom. Data tersebut menyoroti bahwa Shanghai, kota ekonomi, keuangan, dan pelabuhan yang penting, hanya 26mm dari 1.4 miliar penduduk China. Beberapa obrolan tentang kasus Covid baru di Shanghai dan Beijing disebut-sebut sebagai penyebab mundurnya hari ini.

Bilibili (BILI US, 9626 HK) melaporkan hasil keuangan Q1 pasca penutupan Hong Kong/sebelum pembukaan pasar AS. Pendapatan (+30% dari tahun ke tahun) dan EPS yang disesuaikan meleset dari ekspektasi, sementara prospek Q2 perusahaan mengalahkan ekspektasi. Perusahaan mengumumkan akan mengubah kelas sahamnya di Hong Kong dari penawaran sekunder menjadi terdaftar ganda. Perubahan itu akan membuat saham memenuhi syarat untuk Southbound Stock Connect. Teman kami Matt mengirimi saya data dari acara penjualan 618. Dimulai oleh JD.com, acara penjualan dua minggu ini adalah acara musim semi yang mirip dengan 11 November Alibaba^th Acara penjualan Singles Day. JD.com merilis di situs web mereka bahwa tampilan awal penjualan sangat kuat/+100% dari tahun ke tahun dalam banyak kategori. Saya melihat sangat sedikit pers pada acara 618 meskipun perusahaan e-commerce adalah penerima manfaat (JD, BABA, PDD, VIPS). Nio (NIO US, 9866 HK) juga melaporkan Q1 pasca pembukaan pasar Hong Kong/pra-AS. Pendapatan dan EPS mengalahkan ekspektasi analis meskipun perkiraan pendapatan dan pengiriman Q2 meleset.

Setelah penutupan hari ini, MSCI akan mengumumkan pembaruan klasifikasi negaranya. Tidak ada perubahan yang diharapkan, tetapi secara teori, tinjauan Korea Selatan sebagai pasar yang maju dan/atau mulai masuknya China A dapat terjadi. Besok volume Daratan akan tinggi karena indeks domestik China menyeimbangkan kembali. Kami juga memiliki rebalancing indeks Hang Seng. Ingat Nio akan ditambahkan ke Hang Seng Composite yang luas dan indeks Hang Seng Tech.

Hang Seng dan Hang Seng Tech ditutup -0.66% dan -1.43% pada volume -11.04% dari kemarin, yang merupakan 115% dari rata-rata 1 tahun. 157 saham naik sementara 316 saham turun. Volume penjualan pendek Hong Kong turun -16.56% dari kemarin, yang merupakan 118% dari rata-rata 1 tahun. Saham besar berkinerja buruk di saham kecil sementara kinerja nilai dan faktor pertumbuhan hampir sama. Real estate menjadi sektor teratas +1.89% diikuti oleh energi +0.44% dan komunikasi +0.23% sementara kebutuhan pokok -2.5%, teknologi -2.47% dan industri -2.43%. Saham pendidikan adalah sub-sektor dengan kinerja terbaik sementara ekosistem Apple dan saham pelabuhan berkinerja buruk. Volume Southbound Stock Connect meningkat dalam perdagangan campuran karena Tencent dijual kecil sementara Kuaishou dan Meituan dibeli kecil.

Shanghai, Shenzhen, dan STAR Board turun -0.76%, -1.81%, dan -2.74% pada volume -10.77% dari kemarin, yang merupakan 90% dari rata-rata 1 tahun. Hanya ada 632 saham yang menguat, sedangkan 3,825 saham melemah. Nilai mengungguli pertumbuhan dengan mudah sementara kapitalisasi besar mengungguli kapitalisasi kecil. Real estate adalah sektor teratas +1.67% diikuti oleh keuangan +0.9% dan energi +0.24% sementara discretionary -2.64%, teknologi -2.38%, perawatan kesehatan -2.05% dan industri -1.78%. Volume Saham Northbound moderat karena investor asing membeli $536 juta saham Daratan setelah dikurangi penjualan. Obligasi negara menguat, CNY menguat terhadap US$, dan tembaga +0.18%.

Nilai Tukar Malam Terakhir, Harga, & Hasil

• CNY / USD 6.67 versus 6.69 kemarin
• CNY / EUR 7.15 versus 7.18 kemarin
• Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10-Tahun 2.76% dibandingkan 2.77% kemarin
• Imbal hasil Obligasi Bank Pembangunan Tiongkok 10-Tahun 2.98% dibandingkan 2.99% kemarin
• Harga Tembaga + 0.18% semalam