Laporan indeks harga konsumen April diperkirakan menunjukkan inflasi telah mencapai puncaknya

Laporan indeks harga konsumen April diperkirakan menunjukkan inflasi telah mencapai puncaknya – sebuah perkembangan yang menurut beberapa investor dapat menenangkan pasar untuk sementara.

Tetapi para ekonom mengatakan, bahkan dengan penangguhan inflasi utama, inflasi inti bisa naik secara bulanan dan tetap tinggi untuk bulan-bulan mendatang. Inflasi inti tidak termasuk biaya makanan dan energi.

Laporan CPI diperkirakan menunjukkan inflasi utama naik 0.2% pada bulan April, atau 8.1% tahun-ke-tahun, menurut Dow Jones. Itu sebanding dengan kekalahan Peningkatan 1.2% di bulan Maret, atau kenaikan 8.5% tahun ke tahun. Data April diharapkan pada 8:30 ET Rabu.

Core CPI diperkirakan akan naik 0.4% atau 6% dari tahun ke tahun. Itu dibandingkan dengan 0.3% di bulan Maret, atau 6.5% secara tahunan.

Saham bergerak pada hari Selasa menjelang data yang banyak diantisipasi. Itu S&P 500 mengakhiri hari dengan kenaikan 0.25%, dan Nasdaq ditambahkan 0.98%. Itu Dow Jones Industrial Average kehilangan 84.96 poin.

Benchmark imbal hasil Treasury 10-tahun yang diawasi ketat mundur menjadi sekitar 2.99% pada hari Selasa setelah kenaikan tajam hingga 3.20% pada hari Senin. Imbal hasil obligasi - yang bergerak berlawanan dengan harga - telah berjalan lebih tinggi dengan cepat di tengah ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve yang agresif.

“Saya tidak akan mengatakan CPI besok penting dengan sendirinya. Saya pikir kombinasi data Maret, besok, dan Mei akan menjadi titik perubahan besar,” kata Ben Jeffery, ahli strategi pendapatan tetap di BMO.

Tapi Jeffery mengatakan laporan itu memiliki peluang bagus untuk menjadi penggerak pasar, apa pun yang terjadi.

“Saya pikir itu akan menegaskan kembali tekanan jual yang kita lihat yang berlangsung 10 detik menjadi 3.20% … Atau saya pikir itu akan menginspirasi lebih banyak minat beli-turun bagi investor yang telah menunggu tanda-tanda bahwa inflasi mulai mencapai puncaknya,” katanya.

Di pasar saham, beberapa investor mengatakan data bisa menandakan titik balik jika inflasi April datang seperti yang diharapkan atau bahkan lebih lemah.

"Saya pikir pasar, dari sudut pandang teknis, sangat fokus untuk mencoba memperkirakan seberapa banyak Fed akan bergerak," kata Tony Roth, kepala investasi di Wilmington Trust Investment Advisors.

Laporan yang lebih panas akan menjadi negatif karena itu bisa berarti The Fed akan mengambil sikap yang lebih keras pada suku bunga. Pekan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan bank sentral bisa menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin, atau setengah persen, pada masing-masing dari beberapa pertemuan berikutnya.

Pasar telah gelisah tentang inflasi dan bahwa respon Fed dapat memicu resesi.

“Saya tidak berpikir ini adalah akhir dari penarikan di pasar … Pasar harus turun minimal 20%. Jika kita mendapatkan serangkaian data inflasi yang lebih baik, maka saya pikir 20% bisa menjadi yang terbawah, ”kata Roth. S&P 500 turun hampir 17% dari level tertingginya.

“Jika data inflasi tidak sebaik yang kita pikirkan, bukan hanya bulan ini tetapi bulan-bulan berturut-turut, maka saya pikir harga pasar untuk resesi, dan kemudian turun 25% hingga 40%,” kata Roth.

Roth mengatakan ada dua risiko eksogen potensial dalam data inflasi, dan keduanya bisa menjadi masalah bagi pasar. Salah satunya adalah hal yang tidak diketahui seputar ketegangan pasokan minyak dan gas dan guncangan harga yang disebabkan oleh invasi Rusia ke Ukraina, dan yang lainnya adalah penutupan terkait Covid-XNUMX terbaru di China dan dampaknya pada rantai pasokan.

"Tidak ada yang tahu bagaimana mereka akan bermain ... Salah satu dari ini bisa menjadi masalah yang lebih besar daripada yang diantisipasi pasar saat ini," kata Roth.

Aneta Markowska, kepala ekonom keuangan di Jefferies, mengatakan dia mengharapkan laporan yang lebih panas dari konsensus, dengan kenaikan 0.3% pada CPI utama dan lonjakan 0.5% pada inti. Dia pikir fokus pasar salah dan investor harus lebih peduli dengan seberapa besar inflasi bisa turun.

“Saya pikir banyak orang berfokus pada perlambatan tingkat tahun-ke-tahun, dan saya pikir itu membantu konsumen karena sepertinya upah riil sebenarnya akan positif untuk perubahan pada bulan April secara bulanan,” dia berkata. “Tetapi jika kami mendapatkan akselerasi inti itu kembali ke 0.5% yang kami proyeksikan, itu masalah bagi The Fed. Jika Anda menyetahunkannya, Anda berjalan pada 6%, dan itu benar-benar berarti tidak ada perlambatan.”

Markowska mencatat bank sentral mengasumsikan inflasi akan melambat menjadi 4% tahun ini dan 2.5% tahun depan. "Pertanyaan yang harus kita tanyakan adalah apakah kita berada di jalur yang tepat untuk mencapai perkiraan itu dan jika tidak, The Fed dapat memiliki kebijakan yang lebih besar dari yang mereka bayangkan," katanya.

Persepsinya adalah bahwa masalah inflasi didorong oleh rantai pasokan, tetapi masalah itu akan hilang, tambah Markowska.

“Saya pikir kapal itu telah berlayar. Kami sudah melewati rantai pasokan. Ini adalah sektor jasa. Ini adalah pasar tenaga kerja,” katanya. “Hanya karena kita mencapai puncak dan inflasi barang inti turun, itu tidak menyelesaikan masalah. Masalahnya sekarang ada di mana-mana. Itu ada di layanan. Itu ada di pasar tenaga kerja, dan itu tidak akan hilang dengan sendirinya … Kita membutuhkan inflasi inti untuk turun ke 0.2%, kecepatan 0.3% bulan ke bulan, dan kita membutuhkannya untuk tetap di sana untuk sementara waktu.”

Ekonom Barclays AS Pooja Sriram mengatakan dia tidak berpikir investor harus terlalu bersemangat tentang puncak inflasi, karena yang penting adalah seberapa cepat tingkat itu turun.

"Agar The Fed tenang bahwa inflasi turun, kita perlu mendapatkan cetakan CPI inti yang sangat lemah," katanya. “Headline CPI akan sulit diturunkan karena komponen energinya berayun.”

Indeks energi naik 11% di bulan Maret, dan mungkin kurang menjadi penyumbang inflasi keseluruhan di bulan April karena harga bensin turun. Para ekonom mengatakan energi akan menjadi masalah yang lebih besar pada data Mei, karena bensin naik ke level rekor lagi.

Beberapa ekonom memperkirakan harga mobil bekas akan turun di bulan April, tetapi Markowska mengatakan data yang dia pantau menunjukkan kenaikan di tingkat ritel.