Garis atas
Indikator ekonomi yang sangat diawasi dengan rekam jejak yang baik dalam memprediksi resesi memangkas perkiraan pertumbuhan produk domestik bruto kuartal kedua minggu ini, menyiratkan negara telah jatuh ke dalam resesi teknis meskipun para ekonom, meskipun semakin bearish, secara luas menyerukan kembalinya pertumbuhan di kuarter kedua.
Setelah data pengeluaran yang lemah untuk bulan Mei, Bank of America memangkas perkiraan pertumbuhan ekonomi menjadi nol.
getty
Fakta-fakta kunci
Model GDPNow Federal Reserve Bank of Atlanta pada hari Kamis diproyeksikan ekonomi AS menyusut 1% pada kuartal kedua, tergelincir ke wilayah negatif setelah data ekonomi menunjukkan belanja konsumen menjatuhkan di bulan Mei, sementara investasi domestik, komponen lain dari pertumbuhan PDB, juga turun.
Model, yang memperkirakan pertumbuhan PDB menggunakan metodologi yang mirip dengan yang digunakan untuk perkiraan resmi Biro Analisis Ekonomi, telah terus memangkas perkiraan PDB kuartal kedua berdasarkan data ekonomi terbaru yang memicu kekhawatiran penurunan ekonomi yang berkepanjangan baru-baru ini. minggu.
Ekonomi AS secara tak terduga menyusut 1.6% pada kuartal pertama karena varian omicron memicu rekor lonjakan kasus Covid, sehingga kuartal negatif lainnya akan menunjukkan negara tersebut telah tergelincir ke dalam resesi teknis, yang didefinisikan sebagai dua kuartal berturut-turut pertumbuhan PDB negatif.
“Rekam jejak jangka panjang model ini sangat baik,” tulis analis DataTrek dalam sebuah catatan kepada klien Kamis malam, menunjukkan kesalahan rata-rata hanya 0.3 poin sejak Fed Atlanta mulai menjalankannya pada 2011 — tetapi nol hingga 2019, sebelumnya volatilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya di sekitar pandemi.
Dengan margin kesalahan 1.2 poin satu bulan sebelum perkiraan PDB pertama pemerintah, model tersebut pada akhirnya dapat memperkirakan pertumbuhan positif untuk kuartal tersebut, Nicholas Colas dan Jessica Rabe dari DataTrek mencatat, meskipun mereka menambahkan indikator tersebut akan “penting untuk diperhatikan” karena kemampuan prediksi meningkat seiring waktu.
Sebagian besar ekonom masih memperkirakan kembalinya pertumbuhan, dengan proyeksi rata-rata menyerukan PDB meningkat lebih dari 3% kuartal terakhir, tetapi banyak yang menjadi semakin meningkat. kasar dalam beberapa pekan terakhir, dengan Ethan Harris dari Bank of America pada hari Jumat menurunkan perkiraannya menjadi nol pertumbuhan kuartal terakhir (dari 1.5% sebelumnya) setelah data pengeluaran yang lemah untuk Mei.
Yang Harus Diperhatikan
Biro Analisis Ekonomi mengungkap perkiraan pertama pertumbuhan PDB kuartal kedua — atau penurunan — pada 28 Juli, tetapi tidak akan merilis perkiraan akhir hingga September.
Garis singgung
Disesuaikan dengan inflasi, belanja konsumen turun untuk pertama kalinya tahun ini di bulan Mei, menurut data hari Kamis. Penurunan yang lebih buruk dari perkiraan membuat penurunan kuartalan kedua berturut-turut dalam PDB "jauh lebih mungkin," tulis kepala ekonom Pantheon Macro Ian Shepherdson dalam catatan Jumat, memperkirakan PDB turun 0.5% pada kuartal kedua. Namun, ia mencatat Biro Riset Ekonomi Nasional—”penengah semi-resmi” yang pernyataannya adalah diterima oleh pemerintah—"sangat mungkin tidak akan" menyatakan resesi kecuali lapangan kerja, yang tetap menjadi salah satu pilar ekonomi terkuat, mulai menurun juga. Alih-alih murni resesi teknis, NBER secara samar-samar mendefinisikan resesi sebagai "penurunan signifikan dalam kegiatan ekonomi yang tersebar di seluruh perekonomian dan berlangsung lebih dari beberapa bulan."
Kontra
Meskipun bearish meningkat, banyak ekonom tidak yakin AS akan jatuh ke dalam resesi—setidaknya tidak dalam waktu dekat. Dalam sebuah catatan penelitian pada hari Senin, analis di S&P Global Ratings mengatakan ekonomi memiliki momentum yang cukup untuk menghindari resesi tahun ini, tetapi memperingatkan "apa yang ada di tikungan tahun depan adalah kekhawatiran yang lebih besar." Para ekonom menempatkan peluang resesi pada tahun 2023 sebesar 40%. Satu minggu sebelumnya, Morgan Stanley menempatkan peluang sebesar 35%.
Latar Belakang Kunci
Dipicu oleh stimulus pemerintah dan perang di Ukraina, tingkat yang berkepanjangan inflasi tinggi mendorong The Fed untuk memulai siklus pengetatan ekonomi paling agresif dalam beberapa dekade—menghancurkan pasar dan memicu kekhawatiran resesi. “Orang-orang benar-benar menderita karena inflasi yang tinggi,” Ketua Fed Jerome Powell bersaksi sebelum Kongres pekan lalu, mencatat bahwa tetap "sangat penting" bagi The Fed untuk memulihkan stabilitas harga, sebelum mengakui akan "sangat menantang" untuk menghindari resesi saat melakukannya.
Selanjutnya Membaca
Sumber: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/01/are-we-already-in-a-recession-yes-according-to-fed-indicator-with-excellent-track- catatan/