Apakah Anda Dicungkil Di Pompa?

Saya mendapat banyak pertanyaan baru-baru ini tentang kapan kita mungkin melihat sedikit kelegaan di pompa bensin. Keluhan telah meningkat dalam beberapa hari terakhir, karena harga minyak jatuh minggu lalu setelah melonjak, namun harga bensin tidak mengikuti. Jadi, kesimpulan yang ditarik banyak orang adalah bahwa mereka sedang dicungkil di pompa.

Ada beberapa kesalahpahaman yang terlibat dalam penalaran ini. Pertama, banyak yang mengaitkan dugaan ini dengan Minyak Besar. Tetapi sebagian besar SPBU ritel di AS tidak dimiliki oleh perusahaan minyak. Hanya karena sebuah stasiun bermerek tidak berarti stasiun itu dimiliki oleh perusahaan minyak itu.

ExxonMobil, misalnya, memiliki nama di banyak pompa bensin, tetapi tidak memiliki pompa bensin di AS. data dari American Petroleum Institute, penyulingan yang memproduksi bensin memiliki kurang dari 5% SPBU ritel di AS Lebih dari 60% dimiliki oleh individu atau keluarga yang memiliki satu toko. Jadi, jika Anda ditipu, Anda melihat pelakunya yang salah.

Namun, mari kita lihat datanya. Berdasarkan data dari Administrasi Informasi Energi (EIA), antara minggu pertama Desember 2021 dan minggu lalu — yang mencakup lonjakan harga besar minggu lalu — harga mingguan rata-rata West Texas Intermediate (WTI) meningkat sebesar 70%.

Sebaliknya, harga eceran mingguan rata-rata nasional bensin meningkat 28% selama periode tersebut. Anda bisa lihat sendiri di sini. Itu menunjukkan bensin eceran masih mengejar harga minyak (walaupun hasil regional mungkin berbeda).

Rata-rata harga spot bensin (link) meningkat sedikit lebih banyak — 61% — pada waktu itu. Tapi apa yang potongan data memberitahu Anda bahwa stasiun ritel bahkan belum menyerap kenaikan harga minyak sejak Desember. Jadi, pengecer dan penyuling mungkin menghasilkan lebih sedikit uang sekarang daripada sebelumnya, karena ketidakmampuan mereka untuk sepenuhnya menanggung kenaikan harga.

Produsen minyak pasti menghasilkan lebih banyak uang. Tetapi banyak orang tidak membedakan antara produsen minyak, penyulingan, dan pengecer. Mereka semua adalah bagian yang berbeda dari rantai pasokan. Secara historis, penyuling dan pengecer sering melihat margin terkikis ketika harga melonjak, karena lebih sulit bagi mereka untuk meneruskan kenaikan harga penuh.

Penyulingan dan pengecer cenderung menghasilkan lebih banyak uang ketika harga minyak turun. Jika Anda berpikir harga gas naik dengan cepat dan turun perlahan, Anda benar. Itu adalah fenomena terkenal yang disebut “roket dan bulu”, yang oleh beberapa penelitian dikaitkan dengan perilaku konsumen (konsumen kurang jeli ketika harga turun).

Ingatlah bahwa masalah mencongkel muncul setiap kali harga melonjak. Dan penyelidikan selalu menyimpulkan bahwa lonjakan harga berakar pada penawaran dan permintaan:

Intinya adalah ini: Harga bensin belum jatuh karena harga bensin minggu lalu tidak didasarkan pada harga minyak minggu lalu. Harga bensin eceran masih menyerap kenaikan harga minyak dari pekan-pekan sebelumnya. Apa yang mungkin akan kita lihat jika harga minyak tidak jatuh adalah kenaikan harga bensin sebesar $0.25-$0.50/gallon selama beberapa minggu ke depan. Harga bensin eceran tidak langsung bereaksi terhadap harga minyak spot. Jadi Anda seharusnya tidak mengharapkan harga jatuh hanya karena harga minyak spot jatuh.