Saat Musim Penghasilan Dimulai, Harapan Tinggi Untuk Delta Air Lines

Delta Air Lines akan memulai pelaporan pendapatan kuartal pertama maskapai pada hari Rabu pada apa yang tampak seperti periode waktu terbaik dan terburuk untuk industri.

Kabar baik datang setiap hari dari Administrasi Keamanan Transportasi, yang melaporkan jumlah orang yang melewati keamanan bandara. Angka-angka tersebut menunjukkan permintaan perjalanan yang kuat, didorong oleh harapan bahwa pandemi telah berakhir. Pada hari Senin, misalnya, 2.18 juta orang membersihkan keamanan, naik 49% dari hari yang sama tahun sebelumnya.

Di sisi negatif, biaya bahan bakar telah meningkat sebagai akibat dari invasi Ukraina. Selain itu, beberapa maskapai penerbangan — dipimpin oleh Alaska dan JetBlue — mengalami kesulitan meningkatkan kapasitas untuk memenuhi permintaan yang melonjak.

Patokan Eropa, minyak mentah Brent mencapai hampir $140 per barel pada awal Maret, tetapi sejak itu turun kembali ke $98.49 per barel pada Senin, penutupan pertama di bawah $100 sejak 16 Maret. Minyak mentah West Texas Intermediate patokan AS diperdagangkan pada $99 Selasa pagi, turun dari sekitar $123 bulan lalu. Keduanya masih tinggi. Sebelum invasi Ukraina, terakhir kali harga minyak diperdagangkan pada $100 adalah pada tahun 2014. Harga telah naik tajam sejak tahun 2020, ketika mereka rata-rata sekitar $39 per barel.

Mungkinkah ini saatnya bagi maskapai penerbangan untuk mencoba menggabungkan jalan keluar dari masalahnya? JetBlue mengusulkan merger dengan Spirit minggu lalu, dengan alasan untuk menambahkan pilot dan pesawat.

Dalam kasus apapun, untuk Delta, "Kami memperkirakan kerugian kuartal pertama, tapi kemungkinan kerugian terakhir untuk maskapai tahun ini, bahkan dengan harga bahan bakar yang lebih tinggi," tulis analis Cowen Helane Becker dalam catatan yang dikeluarkan Senin. Selain itu, analis Bank of America Andrew Didora menulis, "Sementara ekspektasi investor telah meningkat akhir-akhir ini, kami pikir Delta akan bullish pada permintaan musim panas dengan maskapai penerbangan penerima manfaat utama dari pergeseran belanja layanan."

Delta ditutup Senin di $38.21, naik sekitar 4% untuk hari itu. Tahun ini, saham turun sekitar 5%.

Karena memiliki kilang, Delta mungkin mendapat perlindungan dari kenaikan biaya bahan bakar. Manfaat kilang dapat mengimbangi masalah, yang dicatat Didora, bahwa “bahan bakar jet pantai Teluk/pantai barat berada dalam kisaran $3.52/galon sementara bahan bakar jet New York dua kali lipat harga mengingat masalah pasokan lokal.

“Ini dapat merugikan perusahaan-perusahaan dengan eksposur timur laut yang besar seperti JBLU (22% penerbangan sistem berangkat dari NY; eksposur jet NY 15%), United di Newark (8% penerbangan) dan Delta di JFK/LaGuardia (8% penerbangan). tapi kilang adalah offset),” tulisnya.

Becker mengatakan dia melihat potensi kejutan positif dalam pendapatan Delta. Perkiraan pendapatan konsensus minus $1.33. Becker memperkirakan kerugian $1.30. “Delta tidak menjual kursi tengah di pesawatnya sampai Mei tahun lalu dan dengan demikian membuat perbandingan tahunan yang lebih mudah,” tulis Becker. “Mereka kemungkinan menaikkan tarif untuk mengimbangi harga bahan bakar jet yang lebih tinggi, dan juga mendapat manfaat dari margin pemurnian di bisnis Kilang Monroe mereka.”

Selasa pagi, American mengatakan mereka mengharapkan untuk melaporkan kerugian kuartal pertama sebelum pajak, tetapi dengan pendapatan yang lebih tinggi dari tahun sebelumnya.

Sementara itu, laporan Didora berjudul, "Harapkan musim pendapatan yang optimis tetapi tidak semua saham sama." Saham yang paling disukai Didora adalah Delta, Southwest, dan Alaska.

“Kekuatan penetapan harga yang kuat telah muncul ketika permintaan perusahaan kembali, perjalanan liburan tetap sehat, dan kapasitas sementara dibatasi oleh tenaga kerja dan bahan bakar,” tulis Didora. “Meskipun biaya bahan bakar dan kekhawatiran konsumen menjadi masalah, kami pikir prospek pendapatan 2Q22 memiliki kemampuan untuk mengejutkan berdasarkan data pemesanan kami.”