(Bloomberg) — Rencana Gautam Adani untuk mengumpulkan setidaknya $5 miliar dalam ekuitas bertujuan untuk menghentikan dua kritik yang paling sering dilontarkan terhadap kerajaan pembengkakan taipan India: rasio utang yang tinggi dan basis investor yang terbatas.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg
Setelah empat tahun meraih keuntungan besar — beberapa saham Grup Adani melonjak lebih dari 2,000% — orang terkaya di Asia memulai kampanye penggalangan dana yang kemungkinan akan mencakup penjualan saham lokal serta pembelian dari dana investasi besar di Timur Tengah dan Kanada. Injeksi ekuitas sebesar ini diharapkan dapat membantu deleverage konglomerat dan Bloomberg Intelligence melihat peningkatan ekuitas yang berhasil di seluruh grup yang mendukung obligasi dolar perusahaan.
Miliarder itu mencari legitimasi dalam menghadapi pertanyaan tentang ekspansi berbahaya kelompoknya dari operator pelabuhan tradisional menjadi kerajaan yang luas dengan aset termasuk media, semen, dan energi hijau, yang menurut para kritikus telah meningkatkan pengaruh dan kompleksitas keuangan. Dengan penggalangan dana ini, dalam satu gerakan Adani dapat meningkatkan rasio utang, memperluas basis investornya, meningkatkan likuiditas saham, dan memicu cakupan analis yang lebih luas untuk konglomerat yang secara mengejutkan tidak terlindungi meskipun keuntungan sahamnya sangat besar.
“Latihan penggalangan dana oleh Adani Group menempatkan para penentang,” kata Sanjiv Bhasin, direktur di pialang IIFL Securities Ltd yang berbasis di Mumbai. “Dia memulai penggalangan dana baru yang akan meningkatkan kredibilitas grup dan menghilangkan ketakutan. investor.”
Namun masih ada pertanyaan tentang investor seperti apa yang dapat ditarik Adani, dan apakah mereka dapat dibujuk untuk membeli pada valuasi astronomi yang diperdagangkan oleh unitnya. Grup Adani menolak berkomentar.
'Banyak Pertanyaan'
Eksekutif Adani mendekati dana kedaulatan dan pensiun global, termasuk Mubadala Investment Co., Otoritas Investasi Abu Dhabi dan Dewan Investasi Rencana Pensiun Kanada, Bloomberg melaporkan Rabu. Total ukuran penggalangan dana bisa mencapai $10 miliar, menurut orang-orang yang mengetahui pemikiran Adani.
Rencana ekuitas datang saat pria berusia 60 tahun itu berusaha menemukan kembali dirinya di panggung global. Meskipun menambahkan lebih banyak miliaran ke kekayaannya daripada taipan lainnya tahun ini, Adani telah berjuang untuk menghilangkan persepsi bahwa kebangkitannya yang meroket didorong oleh dukungan dari Perdana Menteri India Narendra Modi. Firma riset CreditSights pada bulan September telah menyoroti pengaruh "peningkatan" grup tersebut dan anggota parlemen telah meminta penyelidikan terhadap beberapa investor grup tersebut.
“Ada banyak pertanyaan tentang opasitas, tentang kurangnya pengungkapan, penilaian yang jelas. Tapi lebih rumit karena bisnis akan tumbuh jika India tumbuh,” kata Vikas Pershad, fund manager di M&G Investments (Singapore) Pte. "Mereka berada di tempat yang tepat pada waktu yang tepat."
Dewan perusahaan unggulan, Adani Enterprises Ltd., bertemu pada hari Jumat untuk membahas opsi penggalangan dana. Adani Enterprises diperdagangkan dengan valuasi lebih dari 160 kali pendapatan satu tahun ke depan. Sebagai perbandingan, Reliance Industries Ltd. — perusahaan terbesar di India berdasarkan nilai pasar — berada di sekitar 21 kali lipat, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
“Sebagian besar saham Adani bernilai tinggi, sehingga investor harus berhati-hati dalam mengambil posisi baru,” kata Mohit Nigam, fund manager Hem Securities Ltd. di Jaipur. “Juga bagaimana mereka akan menangani utang akan sangat penting di masa depan.”
Menguji Nafsu Makan
Adani Enterprises ditambahkan ke indeks patokan Nifty 50 India pada bulan September dan penjualan ekuitasnya kemungkinan akan menarik sejumlah dana pasif. Tetapi hanya menambahkan lebih banyak investor strategis atau pasif tidak mungkin untuk meningkatkan likuiditas, menurut Alice Wang, seorang manajer portofolio di Quaero Capital di London, yang memperkirakan free float perusahaan sekitar 10%, jauh lebih rendah dari yang dilaporkan 27%.
"Sayang sekali jika pemegang strategis yang sama berpartisipasi," kata Wang. "Tapi karena ini mungkin menyelesaikan masalah mereka tanpa menekan harga saham mereka, itu benar-benar fait accompli - bagus untuk bank, juri masih keluar untuk pemegang ekuitas."
Hasil yang sukses untuk taipan tersebut adalah melakukan sesuatu yang mirip dengan sesama miliarder India Mukesh Ambani, yang mengumpulkan lebih dari $27 miliar pada tahun 2020 dengan menjual saham di unit Reliance Industries kepada investor global seperti Meta Platforms Inc. , Alfabet Inc.
Anish Teli, mitra pengelola di QED Capital Advisors LLP di Mumbai, mengatakan penjualan saham yang diharapkan Adani akan menjadi yang pertama dari banyak penjualan karena konglomerat tersebut memasuki industri baru.
Rencana saat ini tidak hanya akan "menguji selera saham," tetapi juga akan "membuka jalan untuk penggalangan dana lebih lanjut dari investor institusi," kata Teli. “Grup ini berada dalam berbagai bisnis yang haus uang dan memiliki periode kehamilan yang lama dan mungkin membutuhkan lebih banyak penggalangan dana segera.”
–Dengan bantuan dari Ashutosh Joshi, Baiju Kalesh, Dinesh Nair, Manuel Baigorri dan Menaka Doshi.
(Pembaruan dengan kutipan analis di paragraf ke-10.)
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/asia-richest-man-makes-5-160000722.html