Saham ASOS Melonjak 10% Setelah Pembaruan Setahun Penuh. Waktu Untuk Membeli?

Harga saham ASOS tetap sangat fluktuatif setelah rilis laporan keuangan setahun penuh.

Pengecer fast-fashion terakhir 10% lebih tinggi dalam bisnis Rabu, pada 538p per saham. Ini mengikuti pembalikan besar di awal minggu.

Hari ini ASOS melaporkan kerugian sebelum pajak sebesar £31.9 juta selama 12 bulan hingga Agustus. Ini melaporkan laba yang sesuai sebesar £ 177.1 juta setahun sebelumnya.

Pendapatan grup naik 1% YoY menjadi £3.94 miliar. Namun ASOS mengalami penurunan margin yang besar di belakang melonjaknya biaya.

Margin kotor merosot 180 basis poin pada keuangan 2022, menjadi 43.6%.

Volatilitas Berujung Untuk Melanjutkan

ASOS mengatakan bahwa perdagangan tetap "bergejolak" sejak awal tahun fiskal baru pada bulan September.

Lebih lanjut dikatakan bahwa “volatilitas yang signifikan dalam lingkungan ekonomi makro” berarti bahwa “sulit untuk memprediksi pola permintaan konsumen untuk tahun mendatang.”

Bisnis memang memperingatkan, bagaimanapun, bahwa mereka mengharapkan untuk mencatat kerugian di babak pertama. Dikatakan bahwa ini akan disebabkan oleh "pentahapan keuntungan biasa" serta "[an] penurunan harga yang tinggi untuk menghapus stok yang dihasilkan dari perubahan model komersial."

ASOS mengharapkan penghapusan saham antara £ 100 juta dan £ 130 juta untuk keuangan 2023.

Rencana Perputaran

Hari ini kepala eksekutif ASOS José Antonio Ramos Calamonte mengumumkan rencana untuk “agenda perubahan yang jelas untuk memperkuat ASOS selama 12 bulan ke depan dan mengarahkan kembali bisnis kami ke masa depan.”

Dia mengatakan bahwa perubahan yang direncanakan pada model operasinya akan terdiri dari “sejumlah langkah operasional jangka pendek yang menentukan untuk menyederhanakan bisnis.”

Ini akan datang “bersamaan dengan langkah-langkah untuk membuka pertumbuhan berkelanjutan jangka panjang dengan meningkatkan kecepatan kami ke pasar, memperkuat fokus kami pada mode, memperkuat tim teratas kami dan memanfaatkan perkembangan data dan digital untuk lebih melibatkan pelanggan,” tambahnya.

Rencana tersebut termasuk mengadopsi siklus pembelian yang lebih pendek dengan peningkatan kecepatan ke pasar, langkah-langkah yang dikatakan akan memungkinkan “penawaran pelanggan yang lebih relevan dan lebih baik.”

ASOS juga berencana untuk mengurangi dan menyederhanakan basis biayanya, meningkatkan neraca dan meningkatkan kinerjanya di pasar luar negeri (dan terutama AS).

Meningkatkan Neraca

Harga saham ASOS telah jatuh 78% pada tahun 2022 karena pendapatan merosot, masalah rantai pasokan memburuk dan biaya melonjak.

Penjualan di pengecer elektronik telah terpukul oleh meningkatnya persaingan dan dampak krisis biaya hidup. Memang, tingkat pengembalian telah melonjak karena pembeli menjaga ketat pengeluaran diskresioner.

Bisnis ini juga telah disiksa dengan sejumlah besar utang. Ini berayun dari memiliki kas bersih sebesar £ 199.5 juta pada keuangan 2021 untuk mencatat utang bersih sebesar £ 152.9 juta tahun lalu.

Dalam berita yang lebih positif hari ini, ASOS juga mengumumkan fasilitas perbankan £650 juta untuk memberikan "fleksibilitas finansial" untuk menavigasi latar belakang ekonomi yang tidak pasti.

Saham dalam bisnis merosot pada hari Senin setelah mengumumkan pembicaraan dengan pemberi pinjaman untuk mengubah fasilitas kredit bergulir.

Inilah yang Saya Lakukan Sekarang

Lonjakan harga saham hari Rabu menunjukkan penerimaan positif terhadap strategi turnaround ASOS dan berita tentang fasilitas bank senilai £650 juta.

Namun, saya tidak siap untuk membeli saham pengecer babak belur hari ini. Naiknya biaya pengiriman, energi dan produk tampaknya akan tetap menjadi masalah besar bagi perusahaan.

Pada saat yang sama, gambaran gambaran pendapatan perusahaan tetap suram karena daya beli konsumen menurun.

Di Inggris, data penjualan ritel terbaru dari BDO menunjukkan penjualan like-for-like naik hanya 2.2% pada bulan September. Ini adalah tingkat pertumbuhan paling lambat sejak pembukaan kembali massal ritel fisik tahun lalu.

ASOS kemungkinan harus terus melakukan diskon secara agresif untuk menghentikan penjualan yang turun drastis, memberikan tekanan ekstra pada margin bermasalahnya.

Saya juga khawatir dengan keadaan neraca perusahaan yang melemah dengan cepat.

Hari ini mengumumkan rencana untuk mengurangi belanja modal tahun ini mengingat lingkungan perdagangan yang sulit. ASOS sekarang berencana untuk menghabiskan antara £175 juta dan £200 juta, turun dari target sebelumnya antara £200 juta hingga £250 juta.

Tetapi saya khawatir bahwa langkah-langkah ini — bersama dengan fasilitas perbankan tambahan yang diumumkan hari ini — tidak lebih dari sekadar plester yang menempel. Saya pikir ASOS terlalu berisiko untuk diinvestasikan saat ini.