Aston Martin Kerugian Gunung, Tapi Harapan Investor Di Jalur Cepat

Pembuat mobil sport mewah bermasalah secara finansial Aston Martin lebih dari dua kali lipat kerugiannya tahun lalu setelah panggilan lain pada investor untuk mendapatkan uang tunai, tetapi analis melihat tanda-tanda kemajuan.

Peneliti investasi Jefferies mengatakan manajemen Aston Martin tampak lebih percaya diri tentang masa depan, meskipun kegembiraan pemegang saham mungkin berlebihan.

“Sementara kami mengakui kemajuan pada produk dan harga, jalan menuju pengurangan utang organik masih belum jelas. Kami pikir saham telah berjalan lebih cepat dan kami akan mencari titik masuk yang lebih baik,” kata analis Jefferies Philippe Houchois dalam sebuah laporan.

Saham telah naik 135% dari level terendah 89 pence di bulan November. Reli berlanjut minggu ini mendekati 295 pence. September lalu, perusahaan mengumpulkan £576 juta ($692 juta) dari rights issue setelah Dana Investasi Publik Arab Saudi menjadi yang kedua.^nd pemegang saham terbesar.

Kerugian Aston Martin pada tahun 2022 naik menjadi £495 juta ($595 juta) dari £213.8 ​​juta ($257 juta) tahun sebelumnya, tetapi perusahaan mengatakan berharap untuk mulai menghasilkan uang tahun ini. Pada kuartal terakhir tahun 2022 perusahaan membukukan laba operasi sebesar £6.6 juta. Ketua Lawrence Stroll mengatakan setelah hasil dia akan mengungkapkan model baru musim panas ini, termasuk yang elektrik. Pemulihan Aston Martin telah dirusak oleh masalah pasokan dan produksi. Karena itu, penjualan SUV DBX versi 707 performa tinggi lebih lambat dari yang direncanakan. Aston Martin mengatakan peluncuran model baru akan ditingkatkan.

Bernstein Research juga melihat manfaat dalam data keuangan.

“Kas perusahaan harus cukup. Secara keseluruhan, perusahaan terlihat lebih mengendalikan nasibnya hari ini daripada di masa lalu. Permintaan konsumen yang berkelanjutan dan eksekusi yang stabil membawa mereka lebih dekat ke titik impas arus kas bebas di '24, ”kata analis Bernstein Daniel Roeska.

Analis otomotif yang berbasis di Inggris Dr Charles Tennant menunjukkan beberapa masalah dengan kuartal terakhir yang menguntungkan.

“Sebelum kita terbawa dengan perputaran yang tampaknya luar biasa ini, perlu dicatat bahwa 40% dari 6,412 mobil yang terjual pada tahun 2022 (naik 4% dari tahun 2021) dikirimkan pada kuartal akhir yang menguntungkan itu, yang juga termasuk 36 hypercar Valkyrie seharga £2.5. juta ($3 juta) masing-masing. Tetapi sepanjang tahun, meskipun pendapatan melonjak 26% menjadi £1.38 miliar ($1.66 miliar) – setengah dari penjualan kendaraan berasal dari DBX 4x4 dan harga jual rata-rata naik 18% menjadi £177,000 ($212,000) – kerugian masih terus berlanjut. hingga rekor suram sebesar £495 juta,” kata Tennant dalam pertukaran email.

“Perusahaan mencoba memutarbalikkan ini dengan mengklaim bahwa jika biaya untuk melayani tumpukan utangnya sebesar £765 juta ($920 juta) dan pengeluaran pengembangan produk dihilangkan, hasilnya akan menjadi keuntungan sebesar 13% atau £190 juta ($220). juta). Lebih lanjut, dikatakan bahwa jika mereka dapat meningkatkan penjualan pada tahun 2023 sebesar 10% menjadi 7,000 kendaraan maka margin keuntungan akan melonjak menjadi 20%, ”kata Tennant.

Aston Martin mengatakan karena telah meningkatkan profitabilitas per mobil, dan jika target penjualan tahunan sebelumnya sebesar 10,000 tidak tercapai, maka target laba masih berada di jalur yang benar. Perusahaan mengharapkan penjualan sekitar 7,000 kendaraan pada tahun 2023.

“Masalah tetap ada, utang masih ada, dan kebutuhan investasi pengembangan produk juga tidak akan hilang dengan transisi mahal ke mobil listrik yang sudah ada di dalam pipa,” menurut Tennant.

Roeska Bernstein menunggu pengumuman model baru musim panas.

“Aston Martin harus merinci rencana produk dan strategi elektrifikasinya. Kuartal terakhir 2022 telah menunjukkan bahwa manajemen memiliki kendali yang jauh lebih besar atas bisnis mereka. Untuk menyampaikan (strategi model baru) yang menarik, mereka perlu menunjukkan bahwa mereka dapat mempertahankan kendali ini. Buku pesanan harus bertahan dan model tarikan mewah harus dipertahankan, ”kata Roeska.

Dalam laporan selanjutnya, Roeska mengharapkan model baru untuk meningkatkan margin keuntungan.

“Kami mengharapkan Aston untuk memberikan banyak spesial 'swansong' margin tinggi selama akhir 2023 dan 2024, meningkatkan margin. Tanpa hypercar atau spesial baru, ini akan memudar pada tahun 2025. Detail lebih lanjut tentang jajaran produk pertengahan dekade akan menjadi sisi positif dari pandangan kami saat ini, ”kata Roeska.

Keterlibatan Aston Martin di Formula 1, bisa mengangkat profilnya.

“Aston tidak dinilai sebagai perusahaan mobil mewah, (seperti saingannya Ferrari) mengingat ketidakpastian seputar kisah perputarannya. Kami pikir pendapatan baru-baru ini telah secara efektif membunuh cerita pendek Aston, sementara kesuksesan baru-baru ini di trek F1, meskipun secara teknis tidak terkait, juga dapat memacu investor ritel dan institusional untuk melihat perusahaan dengan segar, ”katanya.

Aston Martin masuk 3^rd di Grand Prix Bahrain 5 Maret, balapan pertama musim ini.

Dan Tennant melihat pemulihan untuk Aston Martin didorong oleh model-model baru.

“Tujuannya adalah untuk menunjukkan bahwa Aston Martin telah berbelok dengan serangkaian mobil baru yang menguntungkan termasuk mobil listrik hibrida dan baterai yang sangat dibutuhkan. 2023 bisa menjadi tahun di mana Aston Martin menyanggah penentangnya dengan bergerak kembali ke keuntungan dari saloon kesempatan terakhirnya, menunjukkan bahwa dengan teknologi Mercedes-Benz, kolaborasi itu memang bisa tetap mandiri, ”kata Tennant.

Mercedes memiliki hampir 10% saham di Aston Martin dan memasok mesin dan teknologi mobil listrik. Saham Saudi dan Stroll's Yew Tree memiliki hampir 19%, dan Geely Cina 7.6%.

Informasi keuangan terbaru mungkin akan mengakhiri spekulasi, untuk saat ini, bahwa hari-hari Aston Martin sebagai produsen yang berdiri sendiri telah ditentukan. Beberapa analis merasa sulit untuk melihat bagaimana hal itu dapat bertahan sebagai pemain independen dalam industri yang berkembang pesat dengan biaya tinggi yang akan datang untuk mengembangkan kendaraan listrik baru. Mereka menganggap tawaran yang dilaporkan oleh Geely akan memberinya akses ke lebih banyak pendanaan dan membuka akses ke berbagi platform dengan pembuat mobil sport Inggris Lotus.