AT&T dapat 'berubah arah' pada metrik utama tahun ini

AT&T memangkas prospek 2022 musim panas lalu, menurunkan target 2022 menjadi $14 miliar dari $16 miliar, langkah yang dikaitkan sebagian dengan iklim ekonomi, dan juga pertumbuhan pelanggan yang lebih kuat dari perkiraan, yang memengaruhi pembayaran AT&T sendiri untuk perangkat.

AT&T “harus melihat peningkatan” dalam pertumbuhan arus kas bebas selama tahun 2023, menurut analis Wells Fargo Eric Luebchow, “bahkan jika itu tidak mungkin memenuhi panduan sebelumnya sebesar $20 miliar.” Pertumbuhan arus kas bebas dan pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi (Ebitda) dapat "berbalik arah" tahun ini, katanya.

Luebchow memperkirakan bahwa AT&T akan menghasilkan arus kas bebas sebesar $16.9 miliar tahun ini, menjelang konsensus FactSet, yang membutuhkan $16.2 miliar. Dia mengatakan bahwa beberapa pihak pembeli mungkin mengharapkan AT&T untuk mengarahkan arus kas bebas di bawah $16 miliar.

Salah satu faktor yang harus diperhatikan adalah dampak dari usaha patungan AT&T yang baru-baru ini diumumkan dengan BlackRock, yang menjadi fokus serat komersial di luar jejak tradisional AT&T.

“Kami mengakui bahwa mungkin ada beberapa pengeluaran modal sederhana pada tahun 2023 dari JV serat BlackRock baru-baru ini yang dapat berdampak pada FCF,” tulis Luebchow, meskipun dia mengatakan bahwa “mitra modal untuk lokasi dengan biaya lebih tinggi kemungkinan besar adalah pendekatan yang tepat secara strategis jangka panjang.”

Baca: Mencari petunjuk tentang persediaan iPhone? Tanya AT&T, Verizon, dan T-Mobile

Analis Morgan Stanley, Simon Flannery, menimpali bahwa AT&T “telah menargetkan pertumbuhan FCF pada tahun 2023 dari basis $14 miliar pada tahun 2022 didorong oleh pertumbuhan nirkabel, pemotongan biaya, dan biaya bunga yang lebih rendah diimbangi dengan pajak tunai yang lebih tinggi dan kontribusi DTV [DirecTV] yang lebih rendah,” tetapi dia "tertarik untuk mempelajari lebih detail tentang ekspektasi mereka".

Dia juga mengawasi rencana serat perusahaan, "baik di dalam wilayah setelah perlambatan pada akhir 2022 maupun di luar wilayah sehubungan dengan Blackrock." Dan dia akan melihat apakah AT&T menawarkan lebih banyak informasi tentang garis waktunya untuk mencapai target leverage 2.5 kali, yang dapat memberikan fleksibilitas kepada perusahaan untuk memulai kembali pembelian kembali saham.

Timothy Horan dari Oppenheimer mencatat bahwa ekspektasi konsensus menyerukan pertumbuhan arus kas bebas lebih dari 10% tahun ini, meskipun ia memiliki pandangan yang lebih hati-hati. Horan mengatakan bahwa perkiraan konsensus terlihat "terlalu tinggi mengingat banyak hambatan bahkan jika T agresif dalam mengelola pengeluaran" melalui area seperti jumlah karyawan, toko ritel, dan subsidi.

Laporan pendapatan AT&T Rabu akan datang sehari setelah Verizon Communications Inc.
Vz,
-0.93%
memberikan hasil sendiri. T-Mobile AS Inc.
TMUS,
-0.52%
diungkapkan awal bulan ini yang dilihatnya 927,000 penambahan telepon pascabayar bersih di kuartal keempat, meskipun sejak itu terungkap bahwa ia menderita lagi pelanggaran data.

Saham AT&T menyelesaikan tahun 2022 turun 0.9%, dengan sedikit penurunan itu menandai kinerja tahunan terbaiknya dalam tiga tahun. Saham AT&T mengungguli Verizon pada tahun itu tetapi tertinggal dari T-Mobile.

Analis yang dilacak oleh FactSet cukup beragam pada saham AT&T: Dari 27 yang menutupi nama, 11 memiliki peringkat beli, 12 memiliki peringkat tahan, dan empat memiliki peringkat jual.