AT&T mengumumkan bahwa dewannya telah memutuskan untuk melepaskan kepentingan telekomunikasi di WarnerMedia - daripada menyusun divestasi konglomerat media sebagai pemisahan.
Transaksi tersebut akan melepaskan 100% kepemilikan AT&T di WarnerMedia kepada pemegang saham AT&T yang ada dalam distribusi pro-rata, diikuti dengan penggabungan WarnerMedia dengan Discovery untuk membentuk perusahaan baru, "Warner Bros. Discovery." Kesepakatan itu diharapkan akan selesai pada kuartal kedua tahun 2022; sebelumnya, AT&T menargetkan "pertengahan 2022" untuk penutupan.
Pekan lalu, pada panggilan pendapatan Q4 AT&T, CEO John Stankey telah pergi mengatakan dewan masih ragu-ragu tentang apakah akan melepaskan WarnerMedia (dan memberikan saham pro-rata kepada pemegang saham AT&T di Warner Bros. Discovery yang baru) atau melakukan split- off (di mana mereka akan memiliki opsi untuk menukar saham AT&T dengan saham di WarnerMedia-Discovery). Stankey mengatakan kepada analis pada panggilan pendapatan Q4 yang "pro dan kontra untuk pergi baik dengan putaran atau perpecahan." Pemisahan pada dasarnya akan menjadi pembelian kembali saham yang besar oleh AT&T.
Pada akhirnya, AT&T memutuskan bahwa spin-off adalah jalan terbaik. Analis telah mencatat bahwa risiko dengan split-off adalah bahwa basis investor ritel-berat AT&T tidak ingin memiliki bagian dari WarnerMedia-Discovery.
“Dalam mengevaluasi bentuk distribusi, kami dipandu oleh satu tujuan – melaksanakan transaksi dengan cara yang paling mulus untuk mendukung generasi nilai jangka panjang,” kata Stankey dalam sebuah pernyataan Selasa. “Kami yakin spin-off mencapai tujuan itu karena sederhana, efisien dan menghasilkan pemegang saham AT&T yang memiliki saham kedua perusahaan, yang masing-masing akan memiliki kemampuan untuk mendorong pengembalian yang lebih baik dengan cara yang konsisten dengan peluang pasar masing-masing.”
Stankey melanjutkan, “Kami percaya bahwa sisa AT&T dan WBD baru adalah dua ekuitas yang ingin dimiliki pasar dan pasar untuk mendukung ekuitas tersebut akan berkembang. Daripada mencoba memperhitungkan volatilitas pasar dalam waktu dekat dan memutuskan di mana harus membagi nilai dalam proses melakukan pertukaran saham, distribusi spin-off akan membiarkan pasar melakukan yang terbaik yang dilakukan pasar. Kami yakin kedua ekuitas akan segera dinilai berdasarkan fundamental yang kuat dan prospek menarik yang diwakilinya.”
Selain itu, dewan AT&T menyetujui dividen tahunan pasca-penutupan yang diharapkan sebesar $ 1.11 per saham AT&T, untuk memperhitungkan distribusi WarnerMedia kepada pemegang saham AT&T dan untuk mengukur pembayaran dividen tahunan sekitar 40% dari arus kas bebas yang diproyeksikan. Itu, kata perusahaan, akan membiarkan AT&T “berinvestasi dalam peluang pertumbuhan yang menarik” seperti 5G dan serat.
Seperti yang diungkapkan sebelumnya, berdasarkan ketentuan transaksi, yang disusun sebagai transaksi Reverse Morris Trust semua saham, AT&T akan menerima $43 miliar dan pemegang saham AT&T akan menerima saham yang mewakili sekitar 71% dari Warner Bros. Discovery baru. Pemegang saham Discovery yang ada akan memiliki sekitar 29% dari perusahaan baru dengan basis terdilusi penuh.
Pada tanggal penutupan transaksi, setiap pemegang saham AT&T akan menerima (berdasarkan bebas pajak) sekitar 0.24 lembar saham biasa WBD baru untuk setiap lembar saham biasa AT&T yang dimiliki pada tanggal pencatatan untuk distribusi pro rata. Saat ini, AT&T memiliki sekitar 7.2 miliar saham terdilusi penuh yang beredar.
Penutupan transaksi tetap tunduk pada pemenuhan kondisi tertentu, termasuk persetujuan oleh Departemen Kehakiman.
Setelah penutupan transaksi, saham biasa WBD diperkirakan akan terdaftar di Nasdaq Global Select Market di bawah ticker “WBD.” Sehubungan dengan transaksi tersebut, semua kelas saham modal saham Discovery akan dikonversi dan direklasifikasi menjadi saham biasa WBD dengan satu suara per saham. AT&T akan terus berdagang di NYSE di bawah ticker "T."
WBD mengharapkan untuk mewujudkan sinergi biaya lebih dari $3.0 miliar pada basis run-rate tahunan pada akhir tahun penuh kedua setelah penutupan kesepakatan, karena “efisiensi teknologi, pemasaran, dan platform.”
Dewan perusahaan baru akan terdiri dari 13 anggota, tujuh awalnya ditunjuk oleh AT&T, termasuk ketua dewan. Discovery telah menunjuk enam anggota, termasuk Zaslav.
AT&T mengatakan akan menjadi tuan rumah konferensi investor virtual pada 11 Maret, di mana perusahaan mengatakan akan memberikan "wawasan dan harapan tambahan untuk kinerja keuangan dan operasional segmen Komunikasi AT&T" setelah penutupan transaksi WarnerMedia.
Variasi Terbaik
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/t-sets-plan-spin-off-115957339.html