Saham AT&T, Verizon dan Comcast baru saja mengalami kuartal terburuk dalam dua dekade

Comcast Corp.
CMCSA,
-3.61%
saham turun 25.3% selama kuartal ketiga, membuat kinerja kuartalan terburuk sejak Juni 2002, ketika mereka kehilangan 27.7%. Kabel peer Charter Communications Inc.
CHTR,
-2.96%
melihat sahamnya turun 35.3% pada kuartal terakhir, menandai penurunan paling tajam dalam catatan berdasarkan data pasca-kebangkrutan yang tersedia kembali ke 2009, menurut Dow Jones Market Data.

Raksasa kabel Comcast dan Charter sama-sama diuntungkan di awal pandemi karena konektivitas menjadi penting bagi orang yang bekerja dan belajar dari rumah, tetapi perusahaan telah berjuang untuk menemukan pertumbuhan dalam bisnis internet mereka baru-baru ini. gergaji Comcast jumlah pelanggan broadband datar pada kuartal kedua, hasil yang dilaporkan pada akhir Juli. Charter mencatat hilangnya pelanggan broadband, tetapi para eksekutif mengatakan mereka akan melihat beberapa pertumbuhan jika bukan karena terputusnya hubungan dengan perubahan program pemerintah.

Eksekutif di kedua perusahaan memberikan beberapa alasan untuk tantangan pertumbuhan mereka, termasuk bahwa orang-orang bergerak pada tingkat yang lebih rendah daripada sebelumnya. Ketika orang pindah, mereka mungkin lebih cenderung untuk beralih penyedia kabel, baik karena pilihan atau kebutuhan.

"Tingkat hunian perumahan dan konstruksi baru lebih rendah karena masalah rantai pasokan, sehingga, saya pikir, akan diperbaiki tepat waktu, tetapi ini adalah masalah yang memengaruhi pertumbuhan saat ini," kata Chief Executive Charter Tom Rutledge tentang pendapatan terbaru perusahaan. panggilan.

Piagam mengumumkan minggu lalu bahwa Rutledge berencana untuk mundur sebagai CEO dan akan digantikan oleh Chief Operating Officer saat ini Chris Winfrey, yang mengambil alih 1 Desember. Pensiun datang "beberapa tahun lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang," menurut analis Oppenheimer Timothy Horan, yang berpikir bahwa "keberangkatan awal dibantu oleh meningkatnya persaingan dan kebutuhan CHTR untuk meningkatkan posisi strategisnya. .”

Perusahaan nirkabel juga mengalami kesulitan baru-baru ini.

Verizon membukukan keuntungan keseluruhan dalam pelanggan telepon pascabayar untuk kuartal terakhir yang dilaporkan tetapi kehilangan 215,000 pelanggan seperti itu ketika hanya melihat bisnis konsumen. Analis melihat perusahaan berada dalam posisi yang sulit, karena Verizon sedikit kurang berpromosi daripada rekan-rekannya dalam pengakuan dampak margin dari diskon yang berlebihan. Namun, pada saat yang sama, para analis tidak berpikir Verizon memiliki keunggulan jaringan seperti dulu, terutama karena naiknya T-Mobile US Inc.
TMUS,
-0.35%.
Akankah perusahaan dapat mempertahankan merek "premium"?

Baca: Verizon belum menjadi saham yang sangat defensif akhir-akhir ini, tapi beginilah cara segalanya bisa berubah

AT&T telah menunjukkan pertumbuhan pelanggan yang lebih baik daripada Verizon, meskipun CEO perusahaan menyangkal itu promosi mendorong semua kinerja itu. Meskipun demikian, saham AT&T tersandung setelah laporan pendapatan terbaru perusahaan di tengah kekhawatiran tentang prospek arus kas bebas yang lebih rendah dan komentar dari para eksekutif yang menunjukkan bahwa pelanggan menjadi sedikit lebih lambat dengan pembayaran tagihan mereka.

Sementara aksi jual dalam nama nirkabel dan kabel memiliki alasan spesifik industri mereka sendiri, Verizon dan AT&T kemungkinan dapat menyalahkan Charter dan Comcast untuk beberapa kesengsaraan mereka — dan sebaliknya. Charter dan Comcast sama-sama telah membuat langkah besar dalam menumbuhkan basis pelanggan telepon nirkabel mereka sendiri melalui pengaturan yang memanfaatkan jaringan Verizon.

Keberhasilan nirkabel awal untuk Charter dan Comcast berarti lebih banyak persaingan untuk pelanggan nirkabel di seluruh industri. Kedua perusahaan telah menunjukkan "pertumbuhan spektakuler dalam nirkabel," tulis analis MoffettNathanson Craig Moffett menyusul laporan Charter pada bulan Juli.

AT&T, Verizon dan T-Mobile telah bekerja keras lebih dalam ke internet rumahan dengan upaya serat dan akses nirkabel tetap. Eksekutif di Charter dan Comcast sama-sama mengakui beberapa persaingan baru dari perusahaan nirkabel, meskipun mereka tidak melihat itu sebagai alasan utama di balik penampilan pelanggan mereka yang lemah.

"Sentimen kabel ada di ruang bawah tanah," tulis analis Wells Fargo Steven Cahall dalam catatan pertengahan Agustus kepada klien. “Rasanya seperti pendukung lama takut dengan gambar broadband net-add dan akselerasi terus-menerus di FWA [fixed-wireless access] net add. Meskipun kami pikir melanggar batas serat masih merupakan risiko yang lebih besar, itu membuat pemulihan tahun 2022 terlihat sulit dan tahun 2023 bahkan lebih padat dengan dinamika persaingan.”

Salah satu perusahaan yang tidak merasakan sakit pasar saham yang sama pada kuartal ketiga adalah T-Mobile, yang sahamnya turun hanya 0.3%. Sementara tekanan di Verizon dan AT&T "dapat dikaitkan dengan kenyataan sulit bahwa tidak satu pun dapat mengomunikasikan proposisi nilai yang menarik untuk bersaing dengan T-Mobile," tulis Moffett pada bulan Juli, dia berpikir bahwa T-Mobile "masih mengambil bagian, dan pada tingkat percepatan” — serta dengan “demo yang semakin makmur.”