Serangan terhadap Sekolah Piagam Menempatkan Obligasi Muni Mereka Dalam Bahaya

University Heights Charter School di Newark NJ tampaknya telah menjadi korban perjuangan serikat guru New Jersey untuk mengakhiri sekolah charter di negara bagian itu. Dalam hal ini, biayanya ditanggung oleh pemegang obligasi dan juga siswa. Sekolah ini memiliki obligasi pemerintah daerah senilai $14.9 juta oleh New Jersey Economic Development Authority (CUSIP 645912EN2).

Sekolah tidak melewatkan pembayaran bunga tetapi telah dinyatakan bersalah atas berbagai pelanggaran teknis dari perjanjian obligasi yang berkaitan dengan rasio cakupan utang dan uang tunai. Itu juga telah dimasukkan ke dalam masa percobaan oleh negara karena penurunan kinerja siswa dan masalah perilaku yang diamati oleh inspektur negara bagian dan pelanggaran dokumen lainnya, tidak ada yang bukan alasan untuk default. Disebutkan juga debt coverage ratio dan pelanggaran cash on hand, yang semuanya dibahas dalam berbagai pertemuan rahasia dengan pemegang obligasi selama dua tahun terakhir. Akhirnya mengarah pada ancaman untuk mempercepat obligasi dan pengajuan permintaan dengan Pengadilan Tinggi New Jersey untuk menunjuk penerima. Sidang yang dijadwalkan 19 Februari 2022 itu ditentang oleh pihak sekolah.

Dalam lebih dari 30 tahun melacak sekitar 4300 default, saya tidak ingat, di mana wali pergi ke pengadilan dan mengancam untuk mempercepat obligasi pada teknis tersebut. Juga, tampaknya ada perdagangan orang dalam di sini karena hampir $3 juta obligasi dijual di 103 sementara diskusi dengan pemegang obligasi sedang berlangsung, diskusi yang akhirnya mengarah pada tindakan saat ini. Fakta bahwa obligasi yang diperdagangkan pada atau di atas nilai nominal merupakan indikasi yang jelas bahwa pembeli tidak diberitahu tentang apa yang sedang terjadi. Bank UMB wali amanat memiliki eksposur di sini karena mereka merahasiakan informasi rapat tanpa alasan yang jelas. Setidaknya mereka harus memberi tahu semua pemegang obligasi yang berpartisipasi bahwa menjual obligasi mereka tanpa memberi tahu pembeli tentang peristiwa yang belum diungkapkan adalah pelanggaran pidana di pihak penjual. 

Kami tidak tahu sejauh mana penurunan kinerja siswa tetapi akan sangat meragukannya di bawah sekolah umum di daerah Newark. Sekolah piagam yang tidak memberikan peningkatan serius dalam pembelajaran akan mati dengan sendirinya. Membunuhnya karena bersaing terlalu baik melawan sekolah yang disponsori serikat adalah memalukan.