Saham AT&T 'Kurang Menarik' Karena Pelanggan Dan Kekhawatiran Dividen Meningkat, Kata Analis

Morgan Stanley analis Simon Flannery diturunkan peringkatnya AT&T Inc (NYSE: T) dari Overweight ke Equal-Weight dengan target harga $20.

Pemeringkatan ulang tersebut mengikuti kinerja yang lebih baik pada tahun 2022, mendorong penilaian relatif yang kurang menarik, terutama vs. Verizon Communications Inc (NYSE: VZ).

Saat ini, saham tersebut tetap murah pada beberapa ukuran penilaian dan dapat bertahan dengan baik di lingkungan pasar yang berombak. Namun, analis memperkirakan tahun 2023 akan menjadi tahun investasi besar lainnya, sementara momentum KPI yang kuat akan lebih sulit dipertahankan seiring dengan matangnya industri nirkabel.

Tren KPI AT&T, tindakan penetapan harga terkini, dan peningkatan produktivitas telah mendukung kinerja keuangan. Namun, jangka waktu pembayaran pelanggan yang diperpanjang dan biaya aktivitas nirkabel yang lebih tinggi menekan arus kas bebas.

AT&T berfokus untuk mendorong pertumbuhan dengan 5G dan ekspansi fiber, meskipun masih memiliki paparan material terhadap aliran pendapatan lama.

Perkiraan FCF Flannery melewatkan panduan asli AT&T karena tekanan biaya inflasi, sementara belanja modal AT&T akan tetap tinggi, menunda pencapaian target leverage dan menunda dimulainya kembali pembelian kembali saham.

Salah satu area fokus di kuartal mendatang adalah tunggakan pelanggan dalam iklim makro yang lebih menantang, dengan AT&T mencatat bahwa tren saat ini sedikit di atas level pra-pandemi.

AT&T terus secara agresif meningkatkan jaringan kabelnya ke serat. Namun, masih ada jalan panjang yang membuatnya rentan terhadap persaingan dari pembuat serat, kabel, dan pesaing nirkabel tidak bergerak.

Tren bisnis wireline terus ditantang oleh tekanan sekuler, sementara tahun 2023 dapat terlihat tekanan makro tambahan pada pengeluaran TI perusahaan. Konsolidasi tetap menjadi opsi potensial bagi AT&T untuk ini dan aset lainnya.

Saham AT&T terus terlihat murah berdasarkan PE dan PE relatif, tetapi hasil dividennya sebesar 5.9% membalikkan premi hasil lama untuk AT&T dibandingkan rekan terdekatnya Verizon.

Kisah berlanjut

Imbal hasil AT&T mencapai ~230bp premium untuk imbal hasil treasury 10 tahun, di ujung bawah tren historis.

AT&T belum mengindikasikan bahwa mereka berencana untuk meningkatkan dividen dari sini setelah mengurangi pembayaran di awal tahun sehubungan dengan transaksi WarnerMedia.

Tindakan Harga: Saham T diperdagangkan lebih rendah sebesar 2.38% pada 18.45 pada pemeriksaan terakhir Kamis.

Rating terbaru untuk T

Lihat Lebih Banyak Peringkat Analis untuk T

Lihat Peringkat Analis Terbaru

Lihat lebih banyak dari Benzinga

Jangan lewatkan peringatan real-time tentang saham Anda – bergabunglah Benzinga Pro gratis! Cobalah alat yang akan membantu Anda berinvestasi dengan lebih cerdas, lebih cepat, dan lebih baik.

© 2022 Benzinga.com. Benzinga tidak memberikan saran investasi. Seluruh hak cipta.