Aviva mengeksplorasi penggunaan uang pemegang saham untuk mendanai proyek infrastruktur

Aviva, salah satu grup asuransi terbesar di Inggris, berencana menggunakan uang pemegang saham untuk mendanai proyek infrastruktur tahap awal, menandai langkah perubahan dalam upaya investasi domestiknya dan meniru pendekatan Law & General yang bersaing.

Chief executive Amanda Blanc, seorang advokat perusahaan asuransi yang menggunakan kekuatan finansial mereka untuk berinvestasi dalam infrastruktur sosial dan proyek ramah iklim, membagikan rencana tersebut dalam sebuah wawancara dengan Financial Times.

“Kami sedang melihat [apakah] kami menginvestasikan uang pemegang saham kami serta uang pemegang polis kami di beberapa investasi infrastruktur ini pada tahap yang sangat awal,” katanya.

Itu berarti hanya menggunakan dana pemegang saham di awal, seperti ketika proyek bangunan berada dalam tahap pra-perencanaan. Kemudian, ketika proyek mulai membuahkan hasil dan risikonya berkurang, “Anda dapat memindahkannya dari satu bagian neraca ke bagian lain”, tambah Blanc.

Meskipun rencananya masih dalam tahap awal, kesepakatan pertama dapat dilakukan segera tahun ini, menurut seseorang yang akrab dengan pemikiran kelompok tersebut. Investasi yang ditargetkan akan memiliki tujuan sosial, seperti membangun di daerah tertinggal, atau mengatasi perubahan iklim.

Sebuah tim kecil di tingkat kelompok akan memilih proyek, kata orang itu, dengan beberapa ide dimasukkan oleh Avivalengan investasi, Aviva Investors. Divisi ini sudah berada di tengah-tengah rencana tiga tahun untuk mengalihkan £10 miliar ke infrastruktur dan real estat Inggris.

L&G, yang telah mengembangkan pendekatannya selama bertahun-tahun, kini memiliki divisi mandiri yang berinvestasi dari neracanya sendiri di perumahan, properti komersial spesialis, dan area lain seperti pembiayaan bisnis tahap awal.

Divisi ini, L&G Capital, mengumumkan pada bulan Mei investasi AS pertamanya, berkomitmen $500mn untuk properti pendanaan kemitraan di sektor ilmu kehidupan dan teknologi.

Aset yang dibuat L&G Capital dapat dipindahkan ke bisnis pensiun grup, di mana aset tersebut digunakan untuk mendukung janji pensiun, atau ke bisnis manajemen aset, mengelolanya untuk investor pihak ketiga.

Eksekutif asuransi mengatakan perubahan peraturan yang tepat dapat lebih mendorong langkah ini. Pemerintah Inggris menginginkan perubahan pada rezim peraturan Solvabilitas II, yang saat ini sedang dikonsultasikan, untuk membuka miliaran investasi dalam ekonomi riil.

Tapi sektor telah menimbulkan kekhawatiran bahwa bahkan dengan pengurangan yang direncanakan dalam penyangga modal utama, perubahan pada bagian lain dari aturan dapat membatasi perusahaan asuransi dan berdampak pada jumlah yang dapat mereka investasikan dalam aset jangka panjang seperti infrastruktur.

“Jika itu terjadi dengan cara yang telah digariskan, itu tidak akan memberikan manfaat jangka pendek atau menengah untuk investasi infrastruktur Inggris yang diharapkan, berhenti total,” Blanc mengatakan kepada FT. “Tidak akan.”

Medan pertempuran utama untuk reformasi adalah apa yang disebut penyesuaian pencocokan, yang memberi perusahaan asuransi dorongan solvabilitas jika mereka menggunakan aset jangka panjang tertentu untuk mencocokkan kewajiban mereka. Regulator kehati-hatian telah memperingatkan bahwa, seperti yang dibangun saat ini, penyesuaian tidak cukup mencerminkan risiko kredit.

Tetapi perusahaan asuransi mengatakan perubahan untuk mengatasi ini akan menjadi hukuman dalam hal modal dan membuat Inggris kurang kompetitif daripada UE, yang telah mengusulkan reformasi Solvabilitas II sendiri.

Pada hari terakhirnya sebagai direktur jenderal Asosiasi Penanggung Asuransi Inggris pada bulan Desember, Huw Evans memperingatkan bahwa perubahan penyesuaian penyesuaian semacam itu akan berarti “setiap peluang peningkatan signifikan terhadap investasi hijau [akan] hampir pasti akan hilang”.

Otoritas Regulasi Prudential mengatakan pada bulan April bahwa “paket reformasi yang lebih luas yang dimungkinkan dengan menempatkan [penyesuaian yang sesuai] pada pijakan yang baik akan memfasilitasi investasi dalam aset produktif jangka panjang”.