Bank of England menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, kenaikan terbesar dalam 33 tahun

LONDON - Itu Bank of England pada hari Kamis menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin, kenaikan tunggal terbesar sejak 1989, tetapi memberikan nada dovish karena pembuat kebijakan berusaha meredam ekspektasi pasar untuk pengetatan kebijakan moneter agresif lebih lanjut.

Kenaikan 75 basis poin membawa Suku Bunga Bank menjadi 3%, kenaikan kedelapan berturut-turut ke suku bunga pinjaman utama, setelah Komite Kebijakan Moneter memberikan suara 7-2 mendukung. Satu anggota memilih kenaikan 0.5 poin persentase sementara satu lebih suka kenaikan 0.25.

“Mayoritas Komite menilai bahwa, jika ekonomi berkembang secara luas sejalan dengan proyeksi Laporan Kebijakan Moneter terbaru, kenaikan lebih lanjut dalam Suku Bunga Bank mungkin diperlukan untuk pengembalian inflasi yang berkelanjutan ke target, meskipun ke puncak yang lebih rendah dari harga ke keuangan. pasar,” kata MPC, menawarkan panduan khusus yang tidak seperti biasanya ke pasar.

MPC mencatat bahwa proyeksi terbaru untuk pertumbuhan dan inflasi menunjukkan prospek "sangat menantang" untuk ekonomi Inggris karena tampaknya akan membawa inflasi kembali ke target 2%.

PDB Inggris diproyeksikan turun sekitar 0.75% selama paruh kedua tahun 2022, yang mencerminkan tekanan pada pendapatan riil dari lonjakan harga energi dan barang-barang yang dapat diperdagangkan.

Pertumbuhan diproyeksikan akan terus turun sepanjang tahun 2023 dan paruh pertama tahun 2024, karena “harga energi yang tinggi dan kondisi keuangan yang lebih ketat membebani pengeluaran,” kata Bank Dunia.

Ekonom telah mengantisipasi nada yang kurang hawkish dari bank sentral setelah perubahan pemerintah Inggris. Kemungkinan kembalinya Perdana Menteri baru Rishi Sunak ke kebijakan fiskal yang lebih konvensional setelah masa jabatan pendahulunya yang singkat dan kacau Liz Truss menenangkan pasar dan berarti bahwa kebijakan moneter dan fiskal tidak lagi menarik ke arah yang berlawanan.

Namun, inflasi melonjak menjadi 10.1% pada bulan September dan diperkirakan akan meningkat menjadi 11% pada kuartal keempat, kata Bank Dunia, sementara suku bunga hipotek telah meningkat tajam karena ekspektasi suku bunga yang lebih tinggi, menempatkan beban lebih lanjut pada rumah tangga.

“Untuk perkiraan November saat ini, dan konsisten dengan pengumuman Pemerintah pada 17 Oktober, asumsi kerja MPC adalah bahwa beberapa dukungan fiskal berlanjut melampaui periode enam bulan saat ini dari Jaminan Harga Energi (EPG), menghasilkan jalur bergaya untuk energi rumah tangga. harga selama dua tahun ke depan,” kata MPC.

“Dukungan semacam itu secara mekanis akan membatasi peningkatan lebih lanjut dalam komponen energi inflasi CPI secara signifikan, dan mengurangi volatilitasnya. Namun, dalam meningkatkan permintaan swasta agregat relatif terhadap proyeksi Agustus, dukungan tersebut dapat menambah tekanan inflasi pada barang dan jasa non-energi.”

Murni turun 1.5% terhadap dolar setelah keputusan untuk memperdagangkan sekitar $1.122, sementara imbal hasil obligasi pemerintah Inggris naik.

Setelah intervensi pembelian obligasi darurat bulan lalu mencegah kemungkinan runtuhnya pasar dana pensiun Inggris, mengingat jatuhnya harga obligasi pemerintah yang disebabkan sebagian besar oleh pengumuman kebijakan fiskal Truss, Bank of England menghidupkan kembali rencananya untuk mulai menjual gilt (obligasi negara Inggris) — yang dimulai pada hari Selasa.

'Sedikit pilihan' tetapi untuk memenuhi ekspektasi pasar

Semua mata sekarang akan beralih ke pernyataan fiskal Menteri Keuangan Jeremy Hunt pada 17 November, di mana pemerintah perlu "mencapai keseimbangan yang baik antara mendukung ekonomi dan rencana jangka menengah yang kredibel untuk konsolidasi utang," menurut Hugh Gimber, global ahli strategi pasar di JPMorgan Asset Management.

Gimber menyarankan Bank memiliki "sedikit pilihan" selain memenuhi ekspektasi pasar dari kenaikan 75 basis poin pada hari Kamis.

"Kenaikan besar seperti itu mungkin tampak tidak beralasan mengingat tanda-tanda bahwa aktivitas Inggris sudah berkontraksi, tetapi ada sedikit bukti bahwa perlambatan tersebut cukup untuk menjinakkan inflasi," kata Gimber.

“Lowongan pekerjaan yang terbuka terus melebihi jumlah orang yang mencari pekerjaan dan pertumbuhan upah sebesar 6% jauh di atas tingkat yang akan konsisten dengan target inflasi Bank.”

Namun, dia juga menyarankan kenaikan yang lebih moderat dengan latar belakang inflasi dua digit, dan mengikuti tindakan agresif dari Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa, akan mempertaruhkan “menyalakan kembali pertanyaan tentang kredibilitas Bank dan volatilitas lebih lanjut di pasar sterling.”

Grafik Fed pada hari Rabu menyetujui kenaikan tiga perempat poin keempat berturut-turut, membawa tingkat pinjaman jangka pendek ke kisaran target 3.75% -4%, level tertinggi sejak Januari 2008.

Grafik ECB minggu lalu juga menerapkan kenaikan 75 basis poin, mengambil tolok ukur utamanya menjadi 1.5%, level yang tidak terlihat sejak 2009.