Bank Of Japan Mengejutkan Pasar Dengan Mengubah Kebijakan Obligasi

Pengambilan Kunci

• Bank of Japan mengumumkan perubahan pada kebijakan suku bunganya, memungkinkan imbal hasil obligasi sepuluh tahun naik.
• Ini juga mengumumkan peningkatan program pembelian obligasi.
• Secara keseluruhan, saham jatuh karena berita tersebut, dan nilai yen melonjak karena investor di seluruh dunia menyatakan ketakutan atas berakhirnya kebijakan uang mudah di seluruh dunia.

Investor mengamati bank sentral dan keputusan kebijakan mereka dengan cermat karena dampak keputusan tersebut dapat berdampak pada pasar saham dan ekonomi secara keseluruhan. Setiap perubahan tak terduga dapat mengirimkan gelombang kejutan ke pasar lokal. Perubahan dalam ekonomi besar dapat menyebabkan riak yang cukup besar di seluruh dunia.

Itulah yang terjadi minggu lalu ketika Bank of Japan mengumumkan akan menaikkan suku bunga obligasi sepuluh tahun menjadi 0.5% dari 0.25%.

Latar Belakang

Jepang saat ini merupakan ekonomi terbesar ketiga di dunia dan ekonomi terbesar kedua di Asia, setelah China. Yen adalah salah satu mata uang yang diperdagangkan dan dipegang paling populer, dengan IMF memperkirakan bahwa itu adalah mata uang cadangan ketiga yang paling umum dipegang di dunia.

Sebagian besar kekuatan ekonomi itu datang sebagai akibat dari ledakan ekonomi pasca-Perang Dunia II di negara tersebut. Jepang pulih dari kehancuran perang dengan relatif cepat, melakukan investasi besar dalam industri tenaga listrik, batu bara, baja, dan kimia. Pada pertengahan 1950-an, sekitar sepuluh tahun setelah perang, hasil ekonomi Jepang menyamai tingkat sebelum perang.

Antara tahun 1953 dan 1965, PDB Jepang meningkat lebih dari 9% per tahun. Banyak yang mengaitkan pertumbuhan besar-besaran itu dengan sistem pendidikan negara yang kuat, bagian penting dalam membangun ekonomi berteknologi maju.

Pertumbuhan berlanjut dengan kecepatan yang kuat selama tahun 1970-an dan 1980-an. Namun pada awal 1990-an, Jepang memasuki "Dekade yang Hilang". Didorong oleh gelembung saham dan real estat yang memuncak pada tahun 1989, ekonomi memasuki periode deflasi.

CobaqTentang Kit Investasi Tren Global Q.ai | Q.ai – sebuah perusahaan Forbes

Bank of Japan merespons dengan stimulus besar-besaran, yang gagal berbuat banyak. Antara tahun 1991 dan 2003, pertumbuhan PDB riil di Jepang hanya 1% per tahun, jauh di bawah tingkat tipikal. Pada saat yang sama, tingkat utang terus meningkat.

Sejak itu, Jepang menjadi sesuatu yang asing dalam hal kebijakan dan hasil ekonomi di antara negara-negara maju. Itu melihat kontraksi yang lebih besar dalam ekonominya selama resesi 2008 dan berlanjut dengan kebijakan moneter yang longgar lebih lama dan lebih luas daripada banyak negara lain. Misalnya, target suku bunga jangka pendek Bank of Japan telah negatif sejak 2016.

Apa yang terjadi?

Pada tanggal 20 Desember, Bank of Japan mengumumkan perubahan cara pengendalian imbal hasil obligasi. Sebelumnya, BoJ memiliki target 0% untuknya obligasi sepuluh tahun tetapi membiarkan suku bunga bergerak sebanyak 0.25% dari target. Meskipun target 0% tetap sama, BoJ sekarang akan melonggarkan batas tersebut, memungkinkan suku bunga bervariasi sebanyak 0.5% dari target.

Akibatnya, ini memungkinkan tingkat bunga obligasi ini naik, sedikit pengetatan jumlah uang beredar di negara tersebut.

Pada saat yang sama, BoJ mengumumkan akan meningkatkan pembelian obligasinya, melonggarkan kebijakan fiskal. Banyak yang percaya bahwa kombinasi suku bunga yang lebih tinggi tetapi lebih banyak pembelian obligasi menunjukkan bahwa Bank of Japan hanya menyesuaikan kebijakan moneternya daripada secara ketat ingin memperketatnya.

Dalam konferensi pers, Gubernur Bank of Japan, Haruhiko Kuroda mengatakan, “Perubahan ini akan meningkatkan kesinambungan kerangka kebijakan moneter kita. Ini sama sekali bukan tinjauan yang akan mengarah pada pengabaian YCC (kontrol kurva hasil) atau jalan keluar dari kebijakan yang mudah.

Menjelaskan alasan di balik perubahan tersebut, Kuroda melanjutkan, “Volatilitas pasar luar negeri telah meningkat dari sekitar musim semi… Meskipun kami telah mempertahankan imbal hasil obligasi 10 tahun melebihi batas 0.25%, hal ini telah menyebabkan beberapa distorsi dalam bentuk kurva imbal hasil. Oleh karena itu, kami memutuskan bahwa sekarang adalah waktu yang tepat untuk memperbaiki distorsi tersebut dan meningkatkan fungsi pasar.”

Menanggapi berita tersebut, nilai yen melonjak dan saham Jepang jatuh karena kekhawatiran investor bahwa ini hanyalah awal dari kenaikan suku bunga.

Apa Artinya bagi Investor

Salah satu realitas ekonomi global yang saling terkait saat ini adalah bahwa perubahan kebijakan di belahan dunia lain dapat berdampak besar di negara asal.

Inflasi di Jepang tetap di atas target 2% yang ditetapkan oleh Bank of Japan, sehingga banyak yang bertanya-tanya apakah ini merupakan awal dari pengetatan lebih lanjut untuk melawan inflasi. Saham bank-bank Jepang juga naik lebih dari 5% pada pengumuman tersebut, menunjukkan sentimen luas bahwa masa suku bunga rendah mungkin akan berakhir.

CobaqTentang Kit Investasi Tren Global Q.ai | Q.ai – sebuah perusahaan Forbes

Jepang adalah kreditor terbesar di dunia. Pengetatan kebijakan fiskal dapat menyebabkan investor asing mengambil uang mereka dari Jepang dan menginvestasikannya di rumah atau di tempat lain. Masuknya uang tunai itu dapat menyebabkan jatuhnya harga aset dan kenaikan suku bunga di ekonomi global lainnya, bahkan ketika orang takut akan resesi yang akan datang.

Investor akan mengamati Bank of Japan dengan cermat untuk melihat bagaimana tindakannya ke depan. Mengingat reaksi besar terhadap perubahan ini, penyesuaian kebijakan Bank Jepang di masa depan mungkin tertunda. Jepang juga dapat melanjutkan jalannya untuk mencoba dan mengendalikan inflasi.

Lebih rumit lagi adalah fakta bahwa masa jabatan Kuroda sebagai Gubernur Bank Jepang akan berakhir pada semester pertama tahun depan. Gubernur baru bisa berarti perombakan kebijakan ekonomi negara.

Intinya

Pengumuman Bank of Japan bahwa itu akan memungkinkan imbal hasil obligasi sepuluh tahun naik setinggi 0.5% mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar. Jepang telah lama memiliki salah satu kebijakan moneter yang paling longgar di antara negara-negara maju, jadi pengetatan kecil pada dompetnya ini menandakan, bagi sebagian orang, akhir dari uang mudah di seluruh dunia.

Berinvestasi di masa-masa sulit bisa jadi sulit, tetapi Q.ai siap membantu. Kecerdasan buatan kami menjelajahi pasar untuk mendapatkan investasi terbaik untuk semua jenis toleransi risiko dan situasi ekonomi. Kemudian, itu menggabungkan mereka dalam Kit Investasi praktis yang membuat investasi menjadi sederhana dan strategis, seperti Kit Tren Global.

Yang terbaik dari semuanya, Anda dapat mengaktifkan Perlindungan Portofolio kapan saja untuk melindungi keuntungan Anda dan mengurangi kerugian Anda, apa pun industri yang Anda investasikan.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI. Saat Anda menyetor $100, kami akan menambahkan $100 tambahan ke akun Anda.