Hati-hati Pembeli BBBY — Saham Meme Ini Mungkin Akan Keluar Dari Bisnisnya

Pengambilan Kunci

• Bed Bath & Beyond menyatakan sedang mempertimbangkan kebangkrutan dalam pengumuman yang dibuat pada 5 Januari 2023.
• Saham telah naik sejak pengumuman, naik 58%.
• Selama panggilan pendapatan kuartal ketiga, CEO Sue Gove menolak menjawab pertanyaan analis tentang perusahaan.

Bed Bath & Beyond telah berjuang secara finansial selama bertahun-tahun karena keputusan manajemen yang buruk. Sementara peritel perlengkapan rumah pernah menjadi tujuan utama untuk perabot rumah tangga, peritel lain telah melangkah dengan lebih banyak pilihan dan harga yang lebih baik. Keputusan yang buruk ini telah menyebabkan perusahaan mengumumkan bahwa kebangkrutan adalah pilihan di atas meja. Inilah cara Bed Bath & Beyond sampai di sini dan pilihannya bergerak maju.

Bed Bath & Beyond Peringatan Kebangkrutan

Mengumumkan bahwa itu kehabisan uang dan mempertimbangkan kebangkrutan, menambah tahun bencana yang melihat bunuh diri CFO Gustavo Arnal, kesulitan membayar kreditor dan pemasoknya, penutupan hampir seperempat tokonya, dan anjloknya nilai harga sahamnya. Jumlah dari masalah ini berarti malapetaka bagi Bed Bath & Beyond kecuali jika dapat mengembangkan rencana restrukturisasi.

Masalah yang sedang berlangsung

Bed Bath & Beyond telah mengalami kesulitan keuangan selama beberapa waktu, dan kesengsaraannya mendahului pandemi. Pada tahun 2019, CEO saat itu Mark Tritton memulai strategi untuk mengembangkan dan memposisikan merek internal di atas merek ternama nasional. Upaya ini datang di atas upaya sebelumnya untuk meningkatkan penjualan ritel dan hubungannya dengan vendor.

Masalah terbesar yang dihadapi Bed Bath & Beyond adalah bahwa ia telah merusak hubungannya dengan vendornya dengan melakukan pembayaran terlambat dan berusaha bersaing dengan mereka melalui label pribadi. Sebagai aturan umum, pengecer biasanya mencampurkan label pribadi dengan nama merek untuk memberi konsumen lebih banyak pilihan, dan vendor nama-merek bekerja dengan pengecer untuk memposisikan produk yang menguntungkan di rak toko.

CobaqTentang Kit Teknologi yang Muncul | Q.ai – sebuah perusahaan Forbes

Perputaran Lambat

Pada Agustus 2022, pengecer mengumumkan rencana untuk membalikkan operasi perusahaan dan kembali ke profitabilitas. Itu termasuk cara menghasilkan uang tunai untuk membayar pemasok, memenuhi biaya operasional, dan menginvestasikan kembali dalam bisnis.

Rencana tersebut juga menyusun strategi untuk membuat pelanggan kembali ke toko selain dari kupon diskon 20% perusahaan yang terkenal, membedakan barang dagangannya dari pengecer yang menjual produk yang sama atau serupa, dan pulih dari masalah rantai pasokan.

Bed Bath & Beyond juga mempertimbangkan untuk menjual divisi buybuy BABY, meskipun belum dilakukan pada awal 2023.

Outlook Jangka Pendek

Dalam waktu dekat tampaknya tidak baik untuk Bed Bath & Beyond dalam hal menghindari kebangkrutan. Seperti saat ini, pengecer membakar cadangan kas yang tersedia untuk menjaga agar pintunya tetap terbuka. Pengecer itu meminjam $375 juta dari perusahaan investasi Sixth Street pada Agustus 2022, tetapi menghadapi kesulitan mendapatkan suntikan uang tunai lagi dari pemberi pinjaman.

Dalam pengumuman pendapatan kuartal ketiganya, perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $393 juta, yang lebih besar dari kerugian kuartalan $385 juta yang diproyeksikan seminggu lalu. Penjualan di Bed Bath & Beyond turun 34% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Penjualan di divisi buybuy BABY menurun dalam kisaran rendah 20% dari tahun ke tahun. Perusahaan tidak mengungkapkan penjualan di Toko Harmon, rantai kesehatan dan kecantikannya.

Kabar baik dari panggilan tersebut adalah bahwa pengecer masih berada di jalur untuk menutup 150 toko tahun ini dan biaya operasional telah turun dari $698 juta tahun lalu menjadi $583 juta. Hal ini menunjukkan perusahaan bekerja untuk mengurangi biaya karena mencoba untuk bertahan hidup. Juga dicatat bahwa program keanggotaan Welcome Rewards menambahkan sekitar 10 juta anggota baru.

Untuk menariknya, Bed Bath & Beyond perlu meningkatkan penawaran ritelnya, menarik pelanggan ke toko, dan menunjukkan kepada pemberi pinjaman bahwa mereka dapat beroperasi secara menguntungkan dan andal. Seperti yang terjadi saat ini, beberapa vendor tidak mengirimkan produk ke toko dalam jumlah banyak, sementara yang lain tidak mengirimkan produk kecuali mereka dibayar di muka.

Salah satu jalan potensial untuk bertahan hidup adalah dengan menutup merek Bed Bath & Beyond dan hanya fokus pada buybuy BABY. Setelah Babies R Us gulung tikar, pengecer menjadi satu-satunya pilihan bagi orang tua yang berfokus secara eksklusif pada barang-barang anak-anak. Sementara pengecer diskon seperti Walmart dan Target menawarkan pakaian dan perabotan bayi dan anak-anak, buybuy BABY memiliki pilihan yang lebih luas, terutama mengenai furnitur dan kursi mobil. Beberapa analis menghargai merek buybuy BABY seharga $1 miliar.

Masa depan tidak terlihat bagus untuk Bed Bath & Beyond. Jika pengecer tidak dapat menyusun rencana restrukturisasi yang memulihkan kepercayaan pemasoknya dan menurunkan saldo utangnya, maka kebangkrutan atau penjualan adalah satu-satunya pilihan. Peringatan kebangkrutan sebagai opsi dikeluarkan pada 5 Januari 2023, tetapi tidak ada berita tambahan yang diumumkan pada 10 Januari 2023. Ini termasuk panggilan pendapatan, di mana satu-satunya komentar yang dibuat oleh CEO Sue Gove mengenai hal itu adalah bahwa opsi masih tersedia, tetapi perusahaan bekerja keras untuk menghindari skenario ini. Dia tidak menerima pertanyaan analis selama panggilan telepon.

Dampak pada Saham

Berita tentang potensi kebangkrutan diumumkan pada 5 Januari, menyebabkan saham BBBY turun 30% menjadi $1.31 pada akhir hari. Tanpa adanya tambahan berita tentang kebangkrutan di hari-hari berikutnya, harga saham pun bergerak naik. Sejak mencapai titik terendahnya pada 6 Januari, saham tersebut telah naik 58%. Tidak jelas apakah kenaikan harga saham disebabkan oleh pembelian institusi atau pedagang eceran yang mencari keuntungan jangka pendek.

Skenario yang paling mungkin adalah pembelian cepat oleh investor ritel, seperti yang dialami BBBY menjadi stok meme dalam nada yang sama dengan Gamestop dan AMC. Dengan membeli opsi saham dan panggilan, mereka berharap untuk melukai dana lindung nilai yang melakukan shorting saham.

Namun, short seller masih membeli float yang tersedia untuk mengantisipasi kebangkrutan. Pada 9 Januari 2023, perusahaan memiliki 57.13% dari float short-nya dengan short interest sebesar 37.48 juta saham.

Investor harus memahami bahwa jika perusahaan menyatakan bangkrut dan harga saham turun menjadi nol, tidak ada jalan lain bagi pemegang ekuitas. Jika terjadi kebangkrutan, pemegang utang berada di urutan pertama, dan sangat jarang bagi investor ekuitas untuk mengganti uang yang hilang.

Intinya

Bed Bath & Beyond menghadapi banyak masalah, dan kebangkrutan sepertinya satu-satunya pilihan yang realistis saat ini. Mungkin ada situasi di mana bank atau grup ekuitas swasta datang untuk menyelamatkan hari, tetapi agar hal ini terjadi, Bed Bath & Beyond mungkin perlu menjual beberapa aset atau merestrukturisasi perusahaan sepenuhnya. Kemungkinan tidak akan bertahan maju dalam bentuknya saat ini tanpa perombakan besar-besaran atau keajaiban peminjaman.

Dari perspektif investor, tentu ada pilihan yang lebih baik. Q.ai tidak perlu menebak-nebak dalam berinvestasi.

Kecerdasan buatan kami menjelajahi pasar untuk mendapatkan investasi terbaik untuk semua jenis toleransi risiko dan situasi ekonomi. Kemudian, itu menggabungkannya dalam Kit Investasi, seperti Perangkat Teknologi yang Muncul, yang membuat investasi menjadi sederhana dan strategis.

Yang terbaik dari semuanya, Anda dapat mengaktifkan Perlindungan Portofolio kapan saja untuk melindungi keuntungan Anda dan mengurangi kerugian Anda, apa pun industri yang Anda investasikan.

Unduh Q.ai hari ini untuk akses ke strategi investasi bertenaga AI.