Paruh pertama tahun 2022 melihat banyak merah untuk ekuitas. S&P 500 (^ GSPC) merekamnya kinerja terburuk sejak tahun 1970 dan resmi meluncur ke wilayah pasar beruang pada bulan Juni 2022.
Tapi Rich Ross dari Evercore ISI melihat pasar hijau untuk sisa tahun ini.
“Untuk pertama kalinya dalam beberapa waktu, kekuatan top-down, yang telah menjadi pendorong, angin sakal untuk ekuitas – pendorong pasar bearish – mulai surut, dan jelas saham memberi makan dari itu datang dari sebuah Juli yang kuat,” kata Ross kepada Yahoo Finance Live.
Ross mengutip lonjakan hasil, minyak mentah, dan inflasi sebagai pendorong utama pasar bearish. Sejak Juli 2020, imbal hasil treasury 10 tahun (^ TNX) berubah dari 55 basis poin menjadi memuncak sebesar 3.43% pada Juni 2022. Minyak mentah (CL = F) harga mencapai utara $120 per barel tahun ini, level tertinggi sejak Maret 2012.
Dalam sebulan terakhir, indikator-indikator ini mengalami kontraksi. Minyak mentah AS turun di bawah $90 per barel pada hari Kamis, dan Hipotek suku bunga tetap (FRM) 30 tahun turun di bawah 5%. Pada Juli 2022, S&P 500 (^ GSPC) naik 9.2%, menandai bulan terbaik untuk indeks sejak November 2020.
Ross juga mencatat korelasi antara harga minyak yang lebih rendah dan harga saham yang lebih tinggi.
“Dalam konteks saat ini, imbal hasil yang lebih rendah baik untuk konsumen dan pasar saham, sebagian besar didorong oleh pertumbuhan teknologi dan saham konsumen pada tingkat indeks,” kata Ross.
Namun, Ross memperingatkan bahwa penurunan ekonomi – yang tidak diproyeksikan oleh Evercore ISI – bisa menjadi pertanda buruk bagi ekuitas. "Mungkin ada beberapa titik di masa depan ketika Anda mendapatkan pengembalian marjinal yang semakin berkurang dari kelemahan minyak mentah," jelas Ross.
Ross memperhatikan diskresi konsumen, semikonduktor, dan perangkat lunak.
“Tidak ada sektor [seperti konsumen discretionary] yang mungkin diposisikan lebih baik untuk mendapatkan keuntungan dari beberapa kelemahan yang kita lihat dari makro top-down di minyak mentah, inflasi, dan suku bunga,” Ross mencatat.
Diskresi konsumen telah naik dari palung mereka beberapa bulan yang lalu. Dana SPDR Sektor Pilihan Konsumer (XLY) naik 16% dari Juli 2022.
Ross menggunakan pasar beruang tahun 1970-an untuk menggambarkan mengapa investor harus mencari untuk membeli.
“Mari kita bandingkan dan kontraskan dengan tahun 70-an, satu dekade yang banyak orang telah membandingkan ini dengan berdasarkan inflasi, minyak mentah, geopolitik, kerusuhan sipil seolah-olah. Di tahun 70-an, pasar beruang pertama itu membuat Anda turun sekitar 30%, dan dalam setahun, Anda telah mendapatkan kembali 90% dari kerugian tersebut,” jelas Ross.
Ross melihat $4,600 untuk S&P 500 (^ GSPC) dan $15,000 untuk Nasdaq 100 (^NDX) sebagai target harga yang wajar untuk beberapa bulan mendatang.
“Saya memberi tahu Anda bahwa kita mungkin berada dalam pasar bull siklus sekarang karena pasar beruang yang dimulai kembali pada Januari, Februari pada level indeks telah berakhir. Posisi terendah sudah masuk, dan kita sekarang harus membeli dips, daripada menjual rip, seperti yang terjadi selama enam bulan terakhir, ”kata Ross.
Yaseen Shah adalah seorang penulis di Yahoo Finance. Ikuti dia di Twitter @ yaseennshah22
Ikuti Yahoo Finance pada Twitter, Instagram, Youtube, Facebook, Flipboard, dan LinkedIn
Sumber: https://finance.yahoo.com/news/sp-nasdaq-inflation-crude-oil-interest-rates-mortgage-bear-market-consumer-discretionaries-market-stocks-190030093.html