Pasar Beruang Berakhir di Saham, Kata Chris Harvey dari Wells Fargo

(Bloomberg) — Bear market yang menghapus sebanyak $12 triliun nilai ekuitas AS telah berakhir, menurut Chris Harvey dari Wells Fargo & Co.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg

Kepala strategi ekuitas mengatakan mundurnya imbal hasil obligasi korporasi tingkat investasi baru-baru ini "tidak konsisten" dengan ketakutan yang ada bahwa S&P 500 akan memperbaharui aksi jual dan mengambil posisi terendah Oktober. Selain itu, neraca yang sehat di tingkat korporasi dan konsumen menunjukkan tingkat risiko sistemik yang lemah, yang berarti katalis untuk penurunan pasar yang berkepanjangan sebagian besar tidak ada, tambahnya.

"Pasar beruang sering berakhir ketika kita melihat pengetatan tajam dan penerbitan yang sehat serupa dengan yang kita alami selama beberapa bulan terakhir," tulis Harvey dalam sebuah catatan Senin. “Ketika pasar bearish naik 'tingkat selanjutnya', spread melebar, tidak mengetat, seperti yang terjadi saat ini. Spread IG mendukung pandangan kami tentang risiko sistemik.”

Harvey bergabung dengan minoritas di Wall Street, termasuk Ed Yardeni, menyerukan diakhirinya pasar beruang tahun 2022. Dalam survei Bloomberg MLIV Pulse yang dilakukan pada akhir Januari, sekitar 70% responden mengatakan pasar saham belum mencapai titik terendah setelah S&P 500 merosot 25% dari puncak ke palung.

Sementara Yardeni memandang reli ekuitas dari Oktober sebagai awal dari kenaikan baru, Harvey kurang optimis. Dia berpegang teguh pada target akhir tahunnya di 4,200 untuk S&P 500, level yang hanya 2.7% di atas penutupan hari Jumat.

Cara Harvey melihatnya, sementara aksi jual telah berjalan dengan sendirinya, bahan untuk pemulihan yang berkelanjutan - ekspansi berkelanjutan dalam penggandaan saham dan pendapatan perusahaan, hilang, setidaknya untuk saat ini.

Dengan laba 18.3 kali lipat, rasio P/E S&P 500 sudah melampaui rata-rata 10 tahun. Pada saat yang sama, sentimen pendapatan memburuk. Analis telah memangkas estimasi 2023 mereka untuk perusahaan besar Amerika sebesar 5% menjadi $220.70 per saham sejak akhir Oktober, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg Intelligence.

Kisah berlanjut

Banteng itu "terjebak dalam lalu lintas," tulis Harvey.

Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP